Турецкая лира обесценивается уже несколько лет подряд. Когда фиатная валюта в условиях кризиса не удерживает позиций, могут ли криптоактивы стать безопасной гаванью?

Автор: Weilin, PANews

19 марта мэр Стамбула и соперник президента Эрдогана Экрем Имамоглу был арестован, что вызвало панику среди местных инвесторов. Турецкая фиатная лира резко упала около 16:00, достигнув нового исторического минимума 41:1 (TRY:USD). Примерно через час на крипторынке началась волна ухода в защитные активы: объем торгов BTC/TRY на Binance значительно вырос.

Оглядываясь на последние 5 лет, можно заметить, что каждый раз, когда Турция переживала крупный кризис обесценивания фиатной валюты, объем торгов биткоином значительно возрастал. Станут ли криптовалюты финансовым инструментом убежища для населения стран с нестабильной валютой в условиях усиливающейся глобальной экономической волатильности?

На фоне политической нестабильности турецкая лира упала до исторического минимума, объем торгов биткоином вырос

19 марта на фоне внутренней нестабильности обменный курс турецкой лиры (TRY) к доллару США (USD) временно упал до исторического минимума, достигнув 41 лиры за 1 доллар, обесценившись почти на 10% за один день. Прямым следствием резкого падения курса стал отток капитала в защитные активы на крипторынке: объем торгов биткоин-лира (BTC/TRY) на платформе Binance значительно вырос. В период с 15:00 до 16:00 19 марта объем торгов этой пары достиг 93 BTC, что является максимальным уровнем как минимум за год. В то же время, частично из-за влияния макрополитики США, цена биткоина также значительно выросла в этот период. По состоянию на 8:00 утра 20 марта BTC превысил 87 000 долларов, дневной рост составил 2,78%. Некоторые аналитики рынка считают, что торговый спрос из Турции стимулировал рост BTC/USD.

Вслед за этим основатель Strategy Майкл Сэйлор даже опубликовал график обесценивания лиры на платформе социальных сетей X, призвав «Попробуйте биткоин», что еще больше повысило внимание рынка к BTC как инструменту хранения стоимости.

На фоне резкого обесценивания турецкой лиры инвесторы быстро переключаются на биткоин и стейблкоины в поисках более стабильных способов хранения стоимости. Это не единичный случай: оглядываясь на последние 5 лет, можно заметить, что каждый раз, когда Турция переживала валютный кризис, объем торгов биткоином и стейблкоинами на местном рынке демонстрировал резкий рост, что подчеркивает защитную роль криптовалют как «убежища» в странах с нестабильной валютой.

Как вели себя объем торгов BTC/TRY и биткоин после падения турецкой лиры за последние 5 лет?

Динамика курса доллара к лире с 2020 по 2025 год показывает, что лира продолжает обесцениваться.

В последние годы турецкая лира по отношению к доллару США пережила несколько значительных падений.

2020 год: удар глобальной пандемии и ошибки политики, лира упала ниже 7 за 1 доллар

В 2020 году вспышка глобальной пандемии коронавируса нанесла серьезный удар по экономике развивающихся стран, валютные резервы Турции быстро снизились, а правительство Эрдогана настаивало на политике низких процентных ставок, что усугубило отток капитала. В конце июля курс лиры к доллару упал ниже отметки 7:1. Данные Binance показывают, что с 21 июля объем дневных торгов BTC/TRY вырос с 43,79 BTC до 60,33 BTC к 21 августа. К 7 ноября курс лиры к доллару далее упал до 8,43:1. За этот год совокупное обесценивание лиры составило почти 26%.

Биткоин в 2020 году показал впечатляющие результаты, выросши с 7194 долларов в начале года до 28 990 долларов к концу года, что составило рост на 303% за год. Хотя «обвал 3·12» 12 марта временно опустил BTC до минимума в 4106 долларов, последующий сильный отскок вновь доказал потенциал биткоина как актива, защищающего от инфляции.

2021 год: усиление нестабильности центрального банка, лира упала на 17% за один день

В 2021 году финансовый рынок Турции столкнулся с кризисом доверия. 20 марта глава центрального банка Наци Агбал был внезапно уволен, что вызвало панику на рынке. 22 марта лира к доллару упала почти на 17% за один день, достигнув 8,4:1. С того времени до 13 апреля дневной объем торгов BTC/TRY на Binance находился в восходящем тренде. В тот же период данные поиска Google показали, что количество запросов «биткоин» в Турции резко выросло на 566%, что свидетельствует о резком росте спроса на BTC как защитный актив. Что касается биткоина, его глобальная цена в марте значительно не выросла.

23 ноября 2021 года Эрдоган выступил в защиту политики снижения ставок, отказавшись от традиционного повышения ставок для борьбы с инфляцией; уровень инфляции в Турции приблизился к 20%. 23 ноября лира упала более чем на 15% за один день, а к концу ноября упала ниже 12 за 1 доллар. 24 ноября дневной объем торгов BTC/TRY резко вырос до 873,52 BTC.

Однако на этот раз после резкого падения лиры биткоин на глобальном рынке (BTC/USD) также значительно не вырос в краткосрочной перспективе, даже продемонстрировав снижение с конца ноября до начала декабря.

В 2021 году лира упала примерно на 82% за год, с курса около 7,43 в начале года до примерно 13,50 к концу года.

2022 год: активные торги криптовалютой на фоне гиперинфляции

В 2022 году уровень инфляции в Турции взлетел до 20-летнего максимума, превысив 85%. Хотя правительство запустило программу «Защита депозитов в лирах» для стабилизации рынка, доверие инвесторов не восстановилось. В середине декабря лира к доллару упала ниже 18:1, совокупное обесценивание за год составило 39%. В январе следующего года на Binance появился новый пик торгов BTC.

Биткоин в 2022 году оказался на медвежьем рынке, под влиянием повышения ставок ФРС, краха FTX и других факторов BTC упал на 64% за год. Несмотря на это, турецкие инвесторы оставались активны на крипторынке: DOGE стал одним из самых популярных торговых активов, и в период с октября по ноябрь 2022 года его объем торгов даже превысил сумму BTC и ETH, достигнув 380 миллионов долларов. Несмотря на то, что правительство Эрдогана ранее предупреждало общественность держаться подальше от криптовалют, местные жители все равно использовали их как инструмент защиты от инфляции.

2023 год: корректировка политики после выборов не смогла переломить тенденцию, объем торгов BTC/TRY растет

В мае 2023 года Эрдоган успешно переизбрался, и экономическая команда правительства начала корректировать денежно-кредитную политику, центральный банк значительно повысил ставки для стабилизации рынка. Однако из-за чрезмерного ущерба экономике ранее инфляция оставалась высокой. К июню лира к доллару упала до 23:1, к концу года далее упала до 29,5:1, обесценившись за год на 58%. 27 июня дневной объем торгов BTC/TRY достиг 502,9 BTC.

В течение этого года глобальный рынок биткоина пережил сильный отскок с июня по декабрь 2023 года, цена выросла с 26 800 долларов до 42 300 долларов, рост составил 58%. Рост глобальной цены биткоина в большей степени обусловлен притоком институциональных средств, ожиданиями одобрения ETF и другими факторами, но на местном рынке Турции из-за обесценивания лиры рост цены BTC был еще более значительным: с 700 000 лир до 1 250 000 лир, рост достиг 78%.

2024 год: частый дефицит счета в Турции, BTC превысил 100 000 долларов

В октябре 2024 года доллар США укрепился на глобальном рынке, конфликт между Россией и Украиной подтолкнул вверх цены на энергию, усугубив дефицит счета текущих операций Турции. В середине октября лира к доллару упала ниже 35:1, обесценившись за год на 19%.

В тот же период цена биткоина под влиянием сильного доллара временно упала до 58 000 долларов, но в декабре из-за прояснения политики после выборов в США и благоприятных условий на крипторынке (например, резкий рост объема торгов ETF) несколько раз превышала 100 000 долларов. Эта тенденция также стимулировала рост объема торгов пары BTC/TRY. Например, данные Binance показывают, что после выборов в США энтузиазм населения к криптоактивам вырос, и 17 декабря дневной объем торгов BTC/TRY достиг 123,23 BTC.

BTC и стейблкоины: убежище для населения стран с нестабильной валютой

В экономиках, переживающих гиперинфляцию и обесценивание национальной валюты, BTC и стейблкоины становятся важным инструментом убежища для жителей.

Согласно отчету Coingecko, в Венесуэле в 2024 году уровень инфляции все еще достигал 60%, и хотя это ниже пика 2018 года, экономические трудности остаются серьезными. Запущенная правительством криптовалюта Petro обанкротилась в 2024 году, но объем торгов биткоином и стейблкоинами резко вырос. В 2024 году использование криптовалют для денежных переводов резко возросло: 9% из ежегодных 5,4 миллиарда долларов переводов в Венесуэлу уже осуществлялись через криптовалюты.

В Аргентине в 2024 году уровень инфляции достиг 276%, биткоин стал важным инструментом хеджирования обесценивания песо. Объем торгов криптовалютами в стране в период 2023-2024 годов достиг 91,1 миллиарда долларов, превысив Бразилию и став одним из самых активных крипторынков в регионе Латинской Америки.

Биткоин благодаря своей децентрализации, фиксированному предложению (21 миллион монет) и устойчивости к цензуре считается «цифровым золотом», подходящим для долгосрочного хранения стоимости. В то же время стейблкоины (например, USDT, USDC) благодаря привязке к доллару США обеспечивают стабильность цены и больше подходят для краткосрочных торгов и защиты активов.

В странах с нестабильной валютой BTC и стейблкоины формируют взаимодополняющую систему: биткоин используется для долгосрочной борьбы с инфляцией, а стейблкоины обеспечивают потребности в краткосрочной ликвидности. Хотя криптовалюты не могут решить фундаментальные проблемы экономики, в условиях гиперинфляции и валютного кризиса они, несомненно, предоставляют людям реальные решения для сохранения стоимости и проведения транзакций.

В целом, на примере этого падения лиры видно, что в экономиках, переживающих гиперинфляцию, криптовалюты подчеркивают важность личных мер противодействия финансовому кризису. Криптовалюты, такие как биткоин и стейблкоины, предоставляют своевременные и практичные решения для защиты богатства и содействия транзакциям, особенно когда традиционные валюты выходят из строя. В будущем криптовалюты могут стать важной частью глобальной финансовой экосистемы.