Сооснователь GMGN Haze: Урок для P-трейдеров — как значительно снизить риск сэндвич-атак и потерь в мелких пулах?

Автор：Haze（@haze0x）

При торговле on-chain многие базовые концепции могут определить успех или неудачу вашей сделки.

Сейчас торговые инструменты максимально снижают порог входа для всех, большинство людей не понимают ончейн-параметров, эта статья поможет вам разобраться.

Некоторые базовые концепции:

Комиссия за газ（GAS）

Gas = комиссия за транзакцию в блокчейне

• Плата майнерам/валидаторам, чтобы они обработали вашу транзакцию

• Gas высокий → приоритетная упаковка транзакции

• Gas низкий → может застрять в очереди

Способы оплаты:

• Транзакция SOL → оплата в SOL

• Транзакция ETH → оплата в ETH

• У разных сетей разные механизмы Gas

Проскальзывание（Slippage）

Проскальзывание = отклонение между ожидаемой ценой и фактической ценой исполнения

Причины возникновения проскальзывания:

• Недостаточная глубина рынка → объем ордера большой, но ликвидности в пуле недостаточно

• Задержка торговли → колебания цены от момента отправки до исполнения

• Атака сэндвичем MEV → боты манипулируют ценой для арбитража

Пример:

Вы покупаете ETH за 1000 USDC, ожидаемая цена исполнения 2000 USDC/ETH, должны получить 0.5 ETH

Но цена исполнения становится 2050 USDC/ETH, вы в итоге получаете только 0.4878 ETH, ваше проскальзывание = 2.5%

Если вы установите проскальзывание 0.1%, транзакция сразу проиграет, потому что проскальзывания недостаточно

Атака сэндвичем（MEV Sandwich Attack）: как вас «сэндвичат»？

Принцип атаки сэндвичем:

• Предварительная транзакция（Front-run） → бот покупает перед вами, поднимая цену

• Исполнение вашей транзакции → вы покупаете по более высокой цене, несете убытки от проскальзывания

• Последующая транзакция（Back-run） → бот сразу продает для арбитража

Влияние:

• Ваша цена покупки повышена, расходы растут

• Бот арбитражит ваше проскальзывание, заставляя вас покупать дорого, продавать дешево

Сэндвич-атаки на Solana VS ETH:

• ETH → точная вставка

• SOL → MEV боты массово отправляют ордера, охватывают широко

Как защититься от сэндвич-атак？

• Включите защиту MEV, снизьте вероятность отслеживания транзакции

Приоритетная комиссия（Priority Fee）, также известная как взятка

Приоритетная комиссия = чаевые для майнеров/валидаторов, чтобы транзакция исполнилась быстрее

Составляющие:

• Base Fee（Базовая комиссия） → базовая комиссия сети（Solana фиксированная, ETH динамическая）

• Priority Fee（Приоритетная комиссия） → дополнительная чаевая, повышает приоритет транзакции

Функция:

• Повышает приоритет упаковки, транзакция быстрее попадает в блокчейн

• В конкуренции MEV транзакции с высокой приоритетной комиссией исполняются первыми

Итог

Комиссия за газ + проскальзывание（включая установленный вами диапазон проскальзывания и влияние суммы покупки на пул） + MEV сэндвич-атаки совместно определяют окончательную стоимость транзакции on-chain.

Практический пример：

Многие пытаются торговать мемкоинами на Solana, используя 50% проскальзывание + защита MEV, безопасно ли это？

Большинство мемкоинов торгуются через AMM

• Вы используете 1000 USDC для покупки токена, проскальзывание 50%, это позволяет исполнение по экстремальной цене

• MEV бот покупает первым, поднимая цену（в пределах вашего диапазона проскальзывания）

• Ваша транзакция исполняется по высокой цене, вы получаете меньше токенов

• MEV бот сразу продает, зарабатывая на ваших убытках от проскальзывания

Если защита MEV сработает:

• Транзакция не будет точно атакована сэндвичем（боты не могут вставить ордера до/после）

• Ликвидности в пуле достаточно, сумма покупки не повлияет на цену, транзакция исполнится нормально

Если не сработает:

• У Solana нет приватного Mempool, MEV боты все еще могут видеть вашу транзакцию и атаковать вас сэндвичем

Если ваша сумма повлияет на пул:

• Высокое проскальзывание = позволяет экстремальные изменения цены, волатильность рынка сама может привести к убыткам

• Пул с низкой ликвидностью = влияние транзакции больше, легко потерять всё сразу

Как избежать сэндвич-атаки？

• Не используйте высокое проскальзывание, разумно устанавливайте диапазон проскальзывания

• Если используете AMM, включите защиту от MEV, снизьте риск отслеживания

Является ли высокое проскальзывание ключом к успеху в торговле мемкоинами？

Краткосрочная волатильность большинства мемкоинов не так высока, избыточный диапазон проскальзывания не даст дополнительного успеха.

Важнее ваша приоритетная комиссия + ваш торговый узел + выбор пула через маршрутизацию и другие факторы. Они могут постоянно повышать вашу успешность торговли. Проскальзывание — это лишь вариант для экстремальных ситуаций. В большинстве случаев для торговли мемкоинами достаточно 10% - 20%. Это можно вручную регулировать несколько раз во время торговли для контроля риска.

Для новичков, которые рискуют малым ради большого, сумма单笔 покупки невелика, если немного настроить проскальзывание, можно избежать большинства случаев сэндвич-атак.

Вывод

1. Когда место торговли — AMM（Raydium）, параметр проскальзывания определяет вероятность вашей сэндвич-атаки MEV

2. Если вы устанавливаете высокое проскальзывание, вам нужно оценить:

• Комиссия за газ достаточно высока, чтобы избежать опережения MEV ботами

• Сумма покупки достаточно велика, чтобы MEV ботам было выгодно

• Пул ликвидности достаточно глубок, иначе можете потерять весь диапазон проскальзывания

3. Путем покупки/продажи небольшими частями + уменьшения проскальзывания можно значительно снизить риск сэндвич-атак и убытков в маленьких пулах

Сколько проскальзывания? Как определить небольшую покупку/продажу？

Это можно почувствовать только торгуя много мемкоинов! Как вождение машины, механическая коробка передач требует практики！