Наблюдения с конференции ETHDenver: рынок не так уж плох, как кажется

Автор：Mason Nystrom, инвестор Pentera

Перевод：Felix, PANews

ETHDenver 2025 прошла с 27 февраля по 2 марта в Национальном западном комплексе в Денвере, штат Колорадо, США. Инвестор Pentera Мейсон Нистром после недели общения со строителями и инвесторами опубликовал в X несколько мыслей о ключевых моментах и впечатлениях от конференции. Ниже приведены подробности.

Рынок не так плох, как кажется

Настроения в CT (Крипто-Твиттере) довольно пессимистичны, но не очень репрезентативны. Спекулянты мемкоинами разочарованы, общий консенсус инвесторов — медвежий на коротком отрезке. Это не финансовая рекомендация, инвесторы тоже ошибаются.

Однако каждый должен осознавать текущую ситуацию: регуляторная среда становится благоприятной, растет количество легитимных стейблкоинов, все больше RWA и TradFi переходит в ончейн. В долгосрочной перспективе люди по-прежнему очень взволнованы и оптимистичны относительно рыночной картины.

Тем не менее, следующий катализатор все еще неизвестен. Продолжаем двигаться вперед.

Что строят люди？Что видят инвесторы？

ИИ —— многие строители по-прежнему взволнованы влиянием ИИ, различные агентные системы и DeFAI. На рынке много “шума”, качественные проекты трудно найти.

DePIN / Роботы —— связано с ИИ, но достаточно отличается. Многие компании создают оборудование или сети сбора данных для роботов, DePIN, кажется, уловил этот нарратив. Энергетический DePIN также привлекает внимание, есть возможность появления новых типичных проектов DePIN.

DeFi —— по-прежнему создается множество приложений DeFi. Больше типов кредитных протоколов, новые стейблкоины, Uni Hooks, больше интерфейсов DeFi. PayFi и DeFAI также пересекаются в некоторых аспектах.

zkTLS (прим.: новая технология, сочетающая доказательства с нулевым разглашением и протокол безопасности транспортного уровня) —— предоставляет реальные варианты использования, но важны запуск и коммерциализация, а не фактическая техническая реализация.

Стейблкоины —— хотя в CT обсуждают меньше, каждый инвестор следит и инвестирует в этот сектор, где большинство сделок — equity, поэтому внимания меньше. Многие бизнесы будут построены на возможностях рынка стейблкоинов.

Три дракона：Биткоин, Эфириум и Solana

Биткоин: скоро запустится множество биткоин- L2, все будут бороться за депозиты в биткоине. Доходность биткоина будет расти. Кредитование в биткоине улучшится. Биткоин больше не “камень-питомец”.

Эфириум: не говоря о ценовых настроениях, многие строители продолжают строить на Эфириуме. Люди по-прежнему оптимистичны в отношении высокопропускных цепей ETH. Base остается фундаментом. FlashBlocksTM скоро выйдет, на конференции активно рекламируют. Unichain многими игнорируется. Прибудет больше цепей.

Solana: несмотря на ETHDenver, все еще много мероприятий Solana, основателей и небольших встреч. Даже после коррекции рынка мемкоинов многие по-прежнему взволнованы Solana. Нарратив DePIN продолжает развиваться на Solana. Запускается больше SVM, что означает необходимость межцепочечной совместимости SVM “ducks”.

О венчурных инвестициях

Для многих инвесторов инвестирование в проекты на стадиях pre-seed и seed кажется медленно окупаемым. Ожидаемые оценки проектов на публичном рынке высоки, что заставляет некоторые фонды выбирать выжидательную позицию и не инвестировать. Большинство инвестиций сосредоточено на ликвидности и раунде A. Кроме того, рынок раунда B, кажется, лучше, чем 6 месяцев назад. Обратите внимание, что этот анализ основан только на рыночных настроениях и слухах, без поддержки данными.

Некоторые выпуски токенов показали себя плохо во время недавней коррекции рынка, менталитет оценки скорректировался заново. Как по часам, те, кто ранее отдавал приоритет трендам и нарративам, теперь подталкивают проекты к увеличению доходов и комиссий. Укрепление убежденности важнее, чем когда-либо.