Всё, что нужно знать о самых горячих ключевых словах Consensus 2025

Автор: OKG Research

Внимание всего мирового Web3 сейчас приковано к Гонконгу. Ведущее отраслевое мероприятие Web3, Consensus, на этой неделе впервые состоялось в Гонконге; более 10 000 специалистов собрались в выставочном центре, вновь вызвав волну криптоэнтузиазма по обеим сторонам Виктория-Харбор. Конференция Consensus в Гонконге является не только площадкой для демонстрации глобальных инноваций Web3, но и промежуточным отчетом о стратегии Web3 Гонконга —— с октября 2022 года, после выпуска «Заявления о политике развития виртуальных активов в Гонконге», Гонконг посредством стратегии «регулирование прежде всего, развитие экосистемы одновременно» ускоряет построение моста, соединяющего традиционные финансы и криптомир, становясь неотъемлемой важной частью глобальной карты Web3.

Будучи отраслевым наблюдателем, OKG Research с 2022 года постоянно отслеживает развитие политики Web3 в Гонконге, фокусируясь на практике экологических и технологических инноваций. Мы опубликовали более 30 глубоких статей вокруг таких горячих тем, как VASP, стейблкоины, токенизация RWA, и установили сотрудничество в области колонок с ведущими гонконгскими медиа, такими как Группа Sing Tao и Медиа-группа Ta Kung Wen Wei, постоянно предоставляя отраслевые инсайты. Используя конференцию Consensus как возможность, мы снова систематизировали ключевые аспекты экосистемы Web3 Гонконга и запустили специальную тему «HK Web3 Frontline», надеясь позволить большему количеству людей всесторонне понять эволюцию экосистемы Web3 Гонконга.

1. Регулирование прежде всего: упорядоченное исследование границ соответствия Web3

Соответствие требованиям всегда было ключевым словом в развитии Web3 в Гонконге. С момента выпуска заявления о политике Гонконг постоянно исследует границы соответствия Web3, последовательно выпуская серию регуляторных систем, закладывая основу для развития индустрии виртуальных активов и Web3 в Гонконге, а также предоставляя участникам отрасли четкие руководства по соблюдению требований.

Начиная с лицензий для поставщиков услуг виртуальных активов (VASP), рынок виртуальных активов Гонконга постепенно создает систему развития в соответствии с требованиями и на этой основе продвигает регуляторные детали в таких областях, как эмитенты стейблкоинов, поставщики услуг хранения, OTC, обеспечивая безопасность и прозрачность рынка. Эти меры не только повысили доверие к рынку виртуальных активов Гонконга, но и продолжают привлекать капитал и предприятия в Гонконг. По состоянию на конец 2024 года только в Гонконгском Киберпорте собрались почти 300 предприятий Web3, с совокупным объемом финансирования более 400 миллионов гонконгских долларов.

Но генеральный директор Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) Джулия Лян в своем вступительном слове на конференции Consensus неоднократно упоминала «баланс между регулированием и инновациями». Как соответствующим практикам сохранять инновационную динамику в существующей регуляторной среде Гонконга? По сравнению с США, могут ли меры крипторегулирования Гонконга способствовать развитию рынка?

2. Стейблкоины в гонконгских долларах: «финансовые» амбиции Гонконга

Стейблкоины были горячей темой обсуждения на этой конференции Consensus, а также ключевой областью, на которую Гонконг постоянно обращал внимание и инвестировал в последние два года. Сообщается, что Standard Chartered Hong Kong, Animoca Brands и HKT недавно создадут совместное предприятие, надеясь подать заявку на лицензию в Управление денежно-кредитного обращения Гонконга (HKMA) в рамках новой регуляторной системы для выпуска стейблкоинов, привязанных к гонконгскому доллару. Эмитент USDC, Circle, ранее также объявил о сотрудничестве с тремя большими банками-эмитентами Гонконга для запуска HKDCoin, привязанного к гонконгскому доллару в соотношении 1:1.

Хотя невозможно определить, какую долю рынка смогут занять стейблкоины в гонконгских долларах в условиях, когда доллар США сейчас занимает абсолютную долю рынка, для Гонконга развитие стейблкоинов в гонконгских долларах является неизбежным выбором для захвата инициативы в развитии Web3 и抢占 будущих финансовых возможностей. Канал связи с фиатными валютами является сценарием, наиболее заслуживающим разработки и наиболее легко накапливающим ценность в текущей криптоэкосистеме, а стейблкоины являются необходимой инфраструктурой для построения канала; в то же время, ключевой фокус следующего этапа развития Web3.0 в Гонконге и даже во всем мире заключается в преодолении разрыва между виртуальным миром и реальным миром, а стейблкоины являются ключевой связью, соединяющей традиционные финансы и криптомир, и могут стать широко принятым платежным инструментом.

Если стейблкоины в гонконгских долларах смогут широко использоваться в экосистеме Web3, это в значительной степени повысит конкурентоспособность Гонконга и гонконгского доллара на международном финансовом рынке. Но как именно должны развиваться стейблкоины в гонконгских долларах? Какая связь между ними и цифровым гонконгским долларом? Соответствуют ли предлагаемые регуляторные меры текущей рыночной ситуации?

3. Токенизация RWA: от концепции до взрыва на рынке в сотни миллиардов

RWA, несомненно, является самой горячей концепцией этой Consensus. «Токенизация активов реального мира (RWA) — это не тренд, а неизбежность». Утверждение Джона Кэхилла, главы отдела цифровых активов Morgan Stanley, на «Саммите институциональных инвестиций» еще больше раскрыло нынешний стратегический поворот гигантов традиционных финансов.

Будучи глобальным финансовым центром, Гонконг также активно приветствует волну токенизации RWA. В отчете о политике 2024 года было предложено продвигать токенизацию RWA и строительство экосистемы цифровой валюты; Управление денежно-кредитного обращения Гонконга также запустило «План субсидирования цифровых облигаций», чтобы поощрить использование технологии токенизации на рынке капитала. Возглавляемый Управлением денежно-кредитного обращения Гонконга «Проект Ensemble» уже привлек участие более 30 учреждений, включая HSBC и Банк Китая, охватывая такие разнообразные активы, как облигации, фонды, углеродные кредиты.

Секретарь по финансовым услугам и казначейству правительства Специального административного района Гонконг Кристофер Хуй, присутствуя на конференции Consensus, также заявил, что Гонконг рассматривает возможность продвижения токенизации золота, сочетая физическое золото с технологией блокчейн, чтобы предоставить инвесторам большую гибкость и повысить безопасность, надеясь осуществить инновации на финансовом рынке через токенизацию. Но почему Гонконг подходит для развития RWA? На каких областях токенизации следует сосредоточиться на текущем этапе? Имеет ли Гонконг конкурентные преимущества в области токенизации по сравнению с США?

4. ETF и OTC: «явное и скрытое противостояние» каналов для капитала

Одной из ключевых инициатив развития Web3 в Гонконге в 2024 году стал запуск спотовых ETF на виртуальные активы. От четкого принятия соответствующих заявок в конце 2023 года до официального утверждения Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга 6 спотовых ETF на виртуальные активы для официального листинга на Гонконгской фондовой бирже в конце апреля прошло всего чуть более ста дней, что в полной мере демонстрирует «скорость» и «эффективность» регуляторных органов Гонконга. Запуск спотовых ETF на виртуальные активы открыл для широкого круга инвесторов еще один канал для размещения криптоактивов. По состоянию на конец 2024 года общий объем активов под управлением биткоин-спотовых ETF в Гонконге превысил 300 миллионов гонконгских долларов, что составляет 0,66% от общего объема рынка ETF Гонконга.

Помимо канала ETF, в Гонконге постепенно сформировалась трехуровневая сеть капитала «лицензированные биржи - регулируемый OTC - банки». Среди них объем внебиржевой торговли OTC в Гонконге начал резко расти с 2023 года. По неполным данным OKG Research, ежегодный объем сделок на рынке OTC в Гонконге достигает почти 10 миллиардов долларов США. Благодаря таким физическим объектам с региональной спецификой, как криптообменники, они привлекают не только молодых инвесторов со всего мира, но и участников среднего и старшего возраста. В последние годы рынок OTC в Гонконге также привлек внимание множества пользователей и учреждений в сфере международной торговли и трансграничных платежей, став еще одним важным каналом для сбора глобального капитала в Гонконге.

В центре внимания Consensus 2025 Гонконг доказал, что он является не только инноватором в области политики, но и строителем экосистемы. Регулирование можно проектировать, технологии могут итерироваться, но только глубокое уважение к рыночным законам является конечным оружием для прохождения циклов. OKG Research будет продолжать отслеживать развитие индустрии Web3 в Гонконге, предоставляя наши наблюдения и инсайты для более широкого круга пользователей и участников рынка, совместно способствуя построению более процветающей экосистемы Web3 в Гонконге.