CoinEx закрылся: эффект бабочки, вызванный северокорейскими хакерами?

Автор: Сяо Бин

15 сентября основатель CoinEx Ян Хайпо опубликовал твит, в котором объявил о прекращении работы биржи.

Формулировки были довольно сдержанными: «Принимать на себя бесконечные риски ради ограниченного дохода больше не является рациональным выбором». Он рассказал, что отверг варианты продажи платформы и выбрал упорядоченное закрытие. Все пользовательские активы можно вывести в полном объеме, коэффициент резервов превышает 100%, окно для вывода средств будет открыто до 22 декабря.

Комментарии к этому твиту оказались неожиданно спокойными: без оскорблений, без паники, а кто-то даже оставил сообщение «respect».

Закрытая криптобиржа, работавшая почти девять лет, выбирает достойный выход из игры в 2026 году. Сам по себе этот факт уже становится редкостью в индустрии.

Но причина закрытия CoinEx заслуживает большего внимания, чем сам способ ухода.

Эффект бабочки

На рынке циркулирует цепь причинно-следственных связей, которая звучит как шутка, но каждый её этап подтверждается ончейн-данными.

В феврале 2025 года группировка Lazarus из КНДР похитила у Bybit 1,5 млрд долларов — это крупнейшее единовременное ограбление в истории криптоиндустрии. Bybit не обанкротился: Бен Чжоу заполнил дыру в ликвидности с помощью мостового кредитования, вывод средств продолжался в штатном режиме. Но эти деньги начали свое фантастическое путешествие.

Украденный ETH был многократно отмыт через кроссчейн-мосты THORChain и различные DeFi-протоколы. Объем соответствующих сделок на THORChain за этот период приблизился к 3 млрд долларов. После отмывки TRM Labs обнаружила два кошелька, принадлежащих Центрбанку Ирана — средства, украденные с Bybit, попали прямо в казну Ирана. По оценкам экспертов, эти деньги, вероятно, использовались для закупки нефти и других товаров международной торговли с целью обхода санкций.

Затем иранским средствам потребовался канал выхода для интеграции в глобальный крипторынок.

Эту роль входа выполнила Nobitex, крупнейшая криптобиржа Ирана. При этом самым крупным иностранным контрагентом Nobitex с 2024 года стала уже не Binance, а CoinEx. Только за 2025 год объем денежных потоков между Nobitex и CoinEx превысил 763 млн долларов.

Отчет TRM Labs от 25 июня 2026 года (освещенный той же датой в The Wall Street Journal) показывает: с 2019 года кошельки, связанные с Ираном, провели через CoinEx транзакций на общую сумму 3,84 млрд долларов. Примерно 67 млн долларов из этой суммы прослеживаются непосредственно до счетов Центрбанка Ирана и имеют ончейн-связь с активами, украденными с Bybit.

Три недели назад (2 июня 2026 года) Управление по контролю за иностранными активами Министерства финансов США (OFAC) в ходе операции «Экономический гнев» (Economic Fury) ввело санкции против четырех иранских бирж: Nobitex, Bitpin, Wallex и Ramzinex. Эти санкции вызвали резкое падение (на 78%) наблюдаемого объема торговых операций с криптовалютами в Иране.

CoinEx не оказалась под прямыми санкциями, но ее имя прозвучало в отчетах.

Ян Хайпо ответил, что у CoinEx действительно есть пользователи из Ирана, но платформа не связана с правительством страны. Компания уже начала блокировать регистрацию новых пользователей с иранскими IP-адресами. В публикации The Wall Street Journal также не утверждается, что CoinEx «умышленно» помогала осуществлять незаконные переводы.

Но ущерб уже нанесен. Средней бирже внезапно пришлось столкнуться с давлением со стороны Министерства финансов США и OFAC. Расходы на юристов по комплаенсу, аудит на соответствие санкционным требованиям, оценка геополитических рисков — все эти счета в совокупности составляют весьма немалую сумму.

Фраза Ян Хайпо из его объявления — «принимать на себя бесконечные риски ради ограниченного дохода» — несет глубокий смысл.

Группировка Lazarus сначала напрямую похитила средства у CoinEx (в 2023 году), затем у Bybit (в 2025 году), а украденные с Bybit деньги, совершив длинный круг отмывания, вернулись в CoinEx (в 2025–2026 годах). В конечном итоге регуляторное и правовое давление, спровоцированное этим, косвенно привело к краху CoinEx.

Один и тот же убийца. Совершил два покушения. Первое — ножом, второе — эффектом бабочки.

Достойный уход, редкое качество

В заявлении Ян Хайпо есть несколько деталей, заслуживающих внимания:

Коэффициент резервов превышает 100%. Это означает, что CoinEx добровольно закрылась, когда еще могла полностью покрыть обязательства перед пользователями, а не после наступления неплатежеспособности. В этой индустрии сам выбор такого момента свидетельствует о взвешенном и ответственном решении. Закрываться после банкротства — значит лишать пользователей возможности вернуть средства.

Отказ от продажи. Ян Хайпо сообщил, что получал предложения о покупке, но предпочел закрыть проект вместо передачи контроля. Его слова звучали так: закрыть биржу и гарантировать полный вывод средств пользователям — единственный способ проявить благодарность за их доверие. Продажа же платформы означала бы передачу активов и данных пользователей неизвестному новому владельцу, где риски невозможно контролировать.

Выкуп токена CET. CoinEx объявила о выкупе всех оставшихся токенов CET по цене 0,005 USDT (предыдущая рыночная цена составляла около 0,00466 USDT, выкупная цена немного выше рыночной). После 29 сентября невыведенные токены CET будут автоматически конвертированы в USDT по указанной цене.

ViaBTC и CoinEx Wallet продолжают работать автономно. Бизнес пулов майнинга и криптовалютных кошельков не затронут закрытием биржи.

Трехмесячное окно вывода средств. С 15 сентября по 22 декабря пользователям дается три месяца на вывод активов. Неизъятые после 22 декабря USDT будут переведены на независимый эскроу-счет с начислением ежемесячного депозитного сбора в размере 5%, однако пользователи всё ещё смогут забрать свои средства до 22 августа 2028 года.

Сравнение с Bitmart: цена достойного и недостойного ухода

Способ закрытия CoinEx выглядит еще более очевиден на фоне действий Bitmart.

Bitmart объявила об «упорядоченном закрытии» 26 июля 2026 года, пообещав, что «вывод средств останется доступным».

А дальше?

Через две недели пользователи сообщили, что запросы на вывод заморожены. Один трейдер заявил, что не может вывести свои 10,1 млн долларов, «невозможно вытащить ни цента». Другой сообщил, что Bitmart высвободил лишь 5 долларов из его заявки на вывод 24 000 долларов.

Аналитическая платформа Lookonchain сообщила, что в течение первых 24 часов после объявления о закрытии успешно вывели средства всего 58 кошельков на общую сумму около 805 тыс. долларов. При этом 8 часов вообще не обрабатывалось никаких заявок на вывод.

Основатель Шелдон Сюй (Sheldon Xia) после двух недель молчания опубликовал пост с опровержением слухов о бегстве, заявив, что компания «пересчитывает средства и рассматривает вариант обращения в суд и привлечения стороннего аудита». Затем снова замолчал. В конце августа привлёк юридическую фирму White & Case в качестве реорганизационных адвокатов, изменив формулировку «полное закрытие» на «один из вариантов», намекая на возможное распределение активов между кредиторами.

Когда в 2021 году Bitmart потерял 196 млн долларов из-за взлома, компания обещала полную компенсацию, но до сих пор множество пользователей сообщают, что так ничего и не получили. Объявление об «упорядоченном закрытии» в 2026 году тоже превратилось в фарс, где пользователи гонятся за создателями, требуя возместить убытки.

CoinEx и Bitmart закрылись в один и тот же год, но принципиально разными способами. Первая добровольно прекратила работу при наличии средств для полного покрытия обязательств и предоставила пользователям трёхмесячное окно для вывода. Вторая на словах заверяла, что «вывод работает в обычном режиме», фактически заморозив деньги клиентов.

Вот что такое «достойный уход»: взять на себя ответственность до того, как проблема возникнет, а не признавать её в последний момент.

Закрытие CoinEx не станет единичным случаем.

Ускорение регуляторного надзора и тенденция к концентрации ликвидности, запущенные после ограбления Bybit, оказывают системное давление на весь сегмент средних и мелких криптовалютных бирж. Стоимость соответствия нормативным требованиям непрерывно растет, объемы торгов перетекают в платформы высшего эшелона, такие как Binance, Coinbase и OKX. Пространство для выживания площадок среднего и малого звена сужается.

Ян Хайпо выбрал закрыться, пока у компании ещё остались средства. У следующего основателя биржи, закрывающегося после него, может не оказаться такого запаса прочности и такой же степени достоинства.