Взрывной рост деривативов на акции в 2026 году: ландшафт криптобирж и ключевые тенденции

Автор:RootData

Введение

В 2026 году производные финансовые инструменты на акции переходят из категории периферийных активов крипторынка в число основных двигателей роста.

Согласно данным мониторинга RootData за выборку основных бирж, совокупный объем торгов производными инструментами на акции (фьючерсными контрактами) с января по август 2026 года (данные по состоянию на 25-е число) составил почти 1,75 трлн долларов США. Объем торгов за месяц вырос со сотен миллионов долларов в январе до более чем 600 млрд долларов США. После того как рыночный интерес быстро переключился с драгоценных металлов, таких как золото и серебро, на акции американских и южнокорейских компаний, производные инструменты на акции стали главным драйвером роста направления TradFi для криптобирж.

В процессе получения дивидендов от акций криптобиржи также развернули новый виток конкуренции. В данном отчете, основанном на системе рейтингов бирж RootData, осуществляется сравнительный анализ четырех ключевых платформ: Binance, OKX, Bitget и Bybit по пяти основным измерениям: объем торгов, накопление позиций (OI), глубина стаканов, стоимость торговли и матрица инструментов. На основе этого рассматриваются конкурентные барьеры и эволюция ландшафта в нише производных инструментов на акции.

1. Обзор рынка производных инструментов на акции

1.1 Средний месячный объем торгов: переход от десятков миллиардов к десяткам сотен миллиардов

С января по август 2026 года объемы торгов производными инструментами на акции демонстрировали кривую роста: от стабильного подъема до резкого взрывного ускорения. Согласно данным RootData, общий объем торгов в январе составил около 11,6 млрд долларов США, после чего ежемесячно увеличивался, достигнув 73,3 млрд долларов США в мае. С переходом на июнь среднегодовой объем торгов вырос на 353,9% в месячном выражении, подняв показатель за месяц до 322 млрд долларов США; в июле объем за месяц удвоился по сравнению с предыдущим месяцем и достиг 664,4 млрд долларов США, установив новые рекорды года; в августе (по состоянию на 25-е число) он оставался на высоком уровне свыше 600 млрд долларов США, что свидетельствует об отсутствии признаков затухания темпов роста.

Последняя волна взрывного роста была в основном стимулирована сектором аппаратного обеспечения ИИ, включая чипы памяти. Начиная с конца июня, контрактные объемы по таким активам, как Western Digital (SNDK), SK Hynix (SKHYNIX) и Micron (MU), начали резко возрастать на всем рынке. В сочетании с массовым добавлением фьючерсных контрактов на акции и леверидж-ETF ведущими биржами в июле–августе этот синергетический эффект спроса и предложения способствовал дальнейшему росту объемов торгов.

По совокупным данным, суммарный объем торгов производными инструментами на акции за период январь–август составил около 1,75 трлн долларов США. Центр тяжести месячных объемов сместился с показателей менее 12 млрд долларов США в начале года до значений выше 600 млрд долларов США; одиночный показатель июля в 57 раз превысил январский. Данный переход свидетельствует о том, что производные инструменты на акции быстро вышли из категории периферийных активов в фокус мейнстримной торговли.

1.2 Производные инструменты на акции становятся драйвером сектора TradFi

Производные инструменты на акции перешли из роли второстепенного элемента в главные двигатели сектора TradFi. Их доля во всем сегменте TradFi неуклонно растет: когда в начале года доминировала тема драгоценных металлов, объемы торгов производными инструментами на акции составляли менее 20% от всего объема TradFi; в дальнейшем, по мере укрепления мировых рынков акций (США, Южная Корея и др.), капиталы быстро переключились на данные инструменты. С июня их доля в объеме торгов TradFi впервые превысила 50%, приблизившись к 75%, а в июле и августе преодолела отметку в 80%, завершив трансформацию из побочного инструмента в ключевой продукт.

Динамика ведущих платформ также подтверждает эту тенденцию: производные инструменты на акции превращаются из «экспериментальных» продуктов в рутинный инструмент выбора пользователей. Binance ранее сообщала, что 47% транзакций в рамках bStocks осуществляются вне обычных торговых часов американского фондового рынка, что означает независимость спроса от традиционного графика открытия бирж и переход в статус самостоятельного инструмента для круглосуточной торговли пользователями криптоплатформ. На Bitget примерно одна из каждых трех контрактных сделок приходится на бессрочные фьючерсы на акции, а объемы торгов токенизированными акциями США по выходным временно увеличились в 10 раз, что дополнительно указывает на быстрое высвобождение потребности криптопользователей в 7×24 часах доступа к рынку акций США. Данные инструменты постепенно становятся важной составной частью торговой экосистемы платформы, уходя от статуса вспомогательного продукта.

Что касается данных по открытым позициям (Open Interest, OI), то наиболее востребованные акции на крипторынке синхронизируются с популярными активами традиционных бирж. Объемы накопления позиций по горячим тикерам, таким как чипы памяти, стремительно растут. К концу июля объем открытых позиций SK Hynix (SKHYNIX) первым достиг пика в размере 875 млн долларов США; в середине августа пиковые значения OI для SpaceX (SPCX) и Western Digital (SNDK) соответственно составили около 910 млн долларов США и 1,73 млрд долларов США.

2. Ландшафт конкуренции: многомерное сравнение ключевых бирж

В аспекте конкурентного ландшафта бирж RootData, опираясь на свой рейтинг площадок по производным инструментам на акции, проводит сравнительный анализ данных четырех ключевых криптовалютных бирж по таким параметрам, как объем торгов, размер открытых позиций, глубина стакана, спред и количество активов.

2.1 Объем торгов: выраженная концентрация среди лидеров

По совокупному обороту за период с января по август 2026 года (по состоянию на 25 августа) концентрация на вершине остается высокой. Среди четырех бирж доминирующее положение занимает Binance с оборотом 853,58 млрд долларов США и долей 61,3%; на втором месте следует Bitget с показателем 270,85 млрд долларов США (19,5%); затем идет OKX (234,39 млрд долларов США, 16,8%); Bybit (33,41 млрд долларов США, 2,4%) относительно невелика. Судя по динамике последних двух месяцев и тренду совокупного объема торгов, конкуренция между ведущими площадками, за исключением Binance, остается весьма напряженной.

2.2 Открытые позиции (OI): дифференциация способности удерживать капитал

По среднесуточному объему открытых позиций (OI) за последний месяц (с 25 июля по 25 августа) Binance значительно лидирует с показателем 3,35 млрд долларов США и долей 69,1%; на втором месте Bitget с 790 млн долларов США (16,3%); OKX (530 млн долларов США, 10,9%) и Bybit (180 млн долларов США, 3,7%) занимают третье и четвертое места соответственно.

2.3 Глубина стакана: Binance и Bitget аккумулируют 70% ликвидности

При взвешенной глубине в диапазоне ±2% две площадки — Binance и Bitget — обеспечивают 70% ликвидности. Binance уверенно занимает первое место с показателем 10,1 млн долларов США в сутки; Bitget находится на втором месте с показателем 4,82 млн долларов США, что составляет примерно 48% от уровня Binance; OKX (3,87 млн долларов США) и Bybit (1,16 млн долларов США) заметно отстают от лидеров.

Суммарная глубина Binance и Bitget среди четырех бирж составляет более 70%. Примечательно, что доля глубины стакана Bitget (24,2 %) превышает его долю по OI (16,3%), что указывает на значительные инвестиции в маркетмейкерство и создание ликвидности, а также на то, что толщина стакана на единицу открытых позиций превышает среднеотраслевой показатель.

2.4 Стоимость торговли: разница в спредах сокращается

По взвешенному спреду недавних десяти с лишним самых репрезентативных популярных тикеров, Bitget занимает первое место с показателем 0,0144 %, демонстрируя лучшее качество котировок; за ним следует Binance (0,0145 %), обе площадки практически находятся на одном уровне; OKX (0,0154 %) идет третьим с небольшим отставанием от двух лидеров; Bybit временно отстаёт с показателем 0,0237 %.

Отслеживаемые активы охватывают самые репрезентативные популярные ресурсы рынка, включая технологических гигантов США: Apple (AAPL), TSMC (TSM), Arm (ARM), Amazon (AMZN), а также ключевые широкие ETF: QQQ (Nasdaq 100) и SPY (S&P 500), плюс популярные активы с крипто-привязкой, такие как MicroStrategy (MSTR) и Circle (CRCL).

В целом, спреды на трех ведущих платформах — Binance, OKX и Bitget — уже сжаты до значений ниже 0,016 %, а различия в стоимости торгов сократились. Bitget продемонстрировала выдающееся качество котировок по отслеживаемым горячим тикерам, находясь в первом тире вместе с Binance; Bybit имеет более широкие спреды по ряду активов, оставляя пространство для оптимизации. Дифференциация между площадками проявляется преимущественно в аспектах глубины стакана, ассортимента инструментов и пользовательского опыта.

2.5 Явные различия в стратегиях листинга активов

По количеству размещенных фьючерсных контрактов на 25 августа, Bitget занимает первое место с 298 вариантами, используя стратегию «максимального охвата»; Bybit (206) и Binance (170) идут следом на втором и третьем местах соответственно; OKX предлагает 156 контрактов. Разрыв в покрытии инструментами между четырьмя платформами не является критическим: Bitget и Bybit делают ставку на быстрый выпуск большого количества новых инструментов («больше и полнее»), тогда как Binance и OKX действуют более сдержанно.

2.6 Сводные результаты горизонтального сравнения

Если проанализировать ситуацию комплексно по нескольким параметрам, текущий ландшафт бирж производных инструментов на акции демонстрирует четкую ступенчатую структуру.

Binance занимает первое место по трем ключевым показателям ликвидности: объему торгов, среднему суточному OI и взвешенной глубине стакана (±2%), являясь абсолютным центром ликвидности производных инструментов на акции; однако покрытие контрактами у нее не самое широкое, а преимущество в взвешенном спреде по горячим активам пока не является абсолютным.

Bitget является на сегодняшний день самой сбалансированной платформой по всесторонней расстановке сил: она лидирует по взвешенному спреду горячих активов, предлагает самый широкий ассортимент контрактов среди четырех платформ, занимает второе место по трем ключевым показателям ликвидности (объем торгов, OI, глубина стакана) и не имеет явных слабых мест ни в области стоимости торгов, ни в сфере ликвидности.

OKX занимает третье место по спредам горячих активов и всем трем показателям ликвидности, имеет наименьшее покрытие контрактов среди четырех платформ, характеризуясь общей моделью «выборочного/избранного подхода».

Bybit занимает второе место по покрытию контрактами, но одновременно замыкает четверку по объему торгов, OI, глубине стакана и спреду, а ее позиция в нишевом сегменте производных инструментов на акции все еще находится на этапе активного расширения.

3. Заключение

В 2026 году направление производных инструментов на акции перешло от стадии «пилотных тестов на периферии» к этапу «взрывного роста объемов», где совокупный оборот с января по август составил около 1,75 трлн долларов США. Быстрое расширение рынка перекраивает логику конкуренции между биржами: полагаться исключительно на трафик или преимущество по одному параметру уже недостаточно для создания конкурентного барьера. Конкуренция смещается от вопроса «у кого больше объем торгов» к тому, кто способен найти оптимальный баланс между стоимостью, глубиной стакана, разнообразием инструментов и накоплением капитала.

В сложившейся структуре Binance по-прежнему остается абсолютным центром ликвидности, однако пути расхождения между лидерами становятся всё более очевидными. Благодаря наилучшим показателям по спредам популярных активов и самому широкому набору контрактов, Bitget при одновременном лидерстве по балансу трех метрик ликвидности стала платформой с наиболее полной характеристикой в комплексном измерении без явных пробелов; OKX избрала путь дифференциации через целенаправленный отбор ведущих активов при относительно узком перечне; Bybit активно наращивает пул активов, хотя ее общие масштабы пока требуют дальнейшего развития.

В перспективе второй половины года, по мере перехода данного направления к этапу конкуренции качества на высоком базисе, площадки с сильными многомерными характеристиками будут иметь больше шансов привлечь следующий раунд притока ликвидности. Биржи, которые смогут сохранять преимущества в котировках и глубине стакана по ключевым активам, параллельно охватывая длинные хвосты спроса богатым ассортиментом и сохраняя конкурентоспособность по ликвидности, займут более выгодные позиции в переходе от «роста объемов» к «конкуренции качества».

Финальная конфигурация ниши производных инструментов на акции, возможно, достанется не победителю в какой-то одной дисциплине, а игрокам без очевидных слабых мест, способным эффективно конкурировать сразу по нескольким направлениям.