CEO AMC обрушился с критикой на Robinhood, но в сети уже появился мем-токен с капитализацией свыше 100 млн долларов

Автор: angelilu, Foresight News

Вечером 3 сентября генеральный директор сети кинотеатров AMC Адам Арон в X жестоко раскритиковал Robinhood за выпуск токенизированных акций AMC без разрешения, используя такие выражения, как «пренебрежительный», «нелепый», «тошнотворный», «подлый», «непростительный» и «гнусный», а также заявил, что привлек внешних юристов по ценным бумагам. Генеральный директор Robinhood Влад Тенев ответил лишь четырьмя словами: «What's the concern?»

Почти одновременно на Robinhood Chain появился токен под названием MEME, торговые пары для которого были сформированы именно вокруг токенизированного AMC. По данным платформы GMGN, за 12 часов после запуска его капитализация выросла с нуля до более чем 150 млн долларов. На момент написания статьи капитализация снизилась примерно до 100 млн долларов, а оборот за 24 часа составил 115 млн долларов.

Критика направлена на «акцию», не имеющую прав акционеров

Возможно, многие ещё не знакомы с AMC. Сеть кинотеатров AMC была основана в 1920 году, её штаб-квартира расположена в Ливвуде, штат Канзас, США. Компания является крупнейшим мировым оператором кинотеатров, disponyющим около 898 кинотеатрами и 10 059 экранами по всему миру, и котируется на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE: AMC).

На закрытии торгов 3 сентября цена акции AMC составляла 2,54 доллара при рыночной капитализации в 2,27 млрд долларов. Иными словами, капитализация мем-токена, запущенного всего 12 часов назад, уже достигла примерно 6% от стоимости этой столетней компании, с которой он ассоциируется.

Предметом разногласий между двумя генеральными директорами стали токенизированные акции от Robinhood. 1 июля компания запустила собственную сеть второго уровня Robinhood Chain и первоначально предложила 95 токенизированных акций американских эмитентов. Они выпускаются офшорными юрисдикциями, такими как Джерси, обеспечивают ценовое воздействие, близкое к реальным акциям, но не предоставляют прав собственности, права голоса или доли владения, не предназначены для инвесторов из США и не зарегистрированы в соответствии с законодательством США о ценных бумагах.

Обвинения Арона сформулированы в четырёх пунктах: Robinhood является американской компанией, однако осуществляет деятельность в офшорной юрисдикции, обходя американское регулирование; такой «фиктивный рынок синтетических акций» ослабит способность компании привлекать финансирование; инструменты, которые получают инвесторы, лишены реальных прав акционеров; и это в конечном итоге усилит недоверие общества к финансовому рынку. Он потребовал от Robinhood самостоятельно прекратить торговлю токенизированными акциями AMC, иначе компания оценит возможность принудительного блокирования торгов и обратится в SEC, подчеркнув при этом, что AMC «никак не связана с этим и категорически не одобряет подобных действий».

Позиция Robinhood оставалась неизменной: Stock Tokens — это деривативные контракты, обеспечивающие экономическое воздействие, владельцы которых не имеют никаких юридических или бенефициарных прав на базовые компании. Кроме вопроса Тенева компания не публиковала официальных заявлений в ответ на обвинения.

Росту способствовал мем, вплетший гнев CEO в нарратив

Официальный аккаунт MEME @amemecoinrh предлагает лишь один нарратив: «Кинотеатры — просто ширма, это всегда было A Meme Coin». Буквы AMC переосмысливаются как фраза A Meme Coin.

Этот мем оказался действенным, потому что сам Арон стал главным бенефициаром мем-волны. В январе 2021 года цена акции AMC упала до исторического минимума в 1,91 доллара при долге свыше 5 млрд долларов, и компания оказалась на грани банкротства и реструктуризации — именно из-за угрозы закрытия она стала объектом для шорт-позиций хедж-фондов, доля коротких позиций по свободному обращению местами достигала ~25%.

Ритейл-инвесторы с форума Reddit WallStreetBets ухватились за эту возможность, объединились для покупок и массово приобретали колл-опционы, вынуждая маркетмейкеров покупать базовые акции для хеджирования рисков, что создало двойной импульс за счёт шорт-сквиза и гамма-сквиза: 27 января произошёл однодневный рост на 301%, а 2 июня внутридневная цена взлетела до исторического максимума в 72,62 доллара .... Используя этот импульс, Арон многократно проводил эмиссию акций, собрав за год около 2 млрд долларов, что буквально вытянуло компанию из пике банкротства.

(Примечание: AMC завершила обратный сплит акций в соотношении 1:10 и объединила акции класса APE 24 августа 2023 года. Выше приведены фактические цены того периода, поэтому их нельзя напрямую сравнивать с сегодняшней ценой в 2,54 доллара.)

Тогда он полностью поддержал движение: ритейл-инвесторы называли себя «Армией обезьян» (Apes), а его — «Серебряной спиной» (Silverback), он даже пожертвовал 50 тыс. долларов в фонд защиты горилл — этот титул висит в описании профиля его Twitter до сих пор.

Он не чужд и самим криптовалютам. В ноябре 2021 года AMC начала принимать BTC, ETH, BCH, LTC для оплаты билетов; в январе 2022 года Арон запустил голосование в Twitter о подключении Dogecoin, которое одобрили более двух третей пользователей, и в апреле того же года мобильное приложение AMC официально начало принимать платежи через BitPay в Dogecoin и Shiba Inu. Другими словами, он приветствовал мем-коины как способ покупки попкорна, но выступал против создания производных инструментов на базе его акций — эту грань он проводил чётко, и текущий конфликт не стоит сводить к простому клише о том, что «традиционный CEO не разбирается в блокчейне».

Robinhood тоже фигурировал в той истории. 28 января 2021 года платформа временно ограничила пользователям возможность покупать GME и AMC, разрешив только продажу, что ритейл-инвесторы сочли первородным грехом. Представители Robinhood заявили, что их клиринговый оператор повысил требования к капиталу для управления волатильностью высокорисковых леверидж-акций, поэтому пришлось ограничить покупки. Тенев лично выходил на слушания в Конгрессе, чтобы извиниться за инцидент. Спустя пять лет та же компания, те же самые акции, лишь в другой форме — и снова перепалка.

За каждым всплеском мемов следуют истории о богатстве. По данным мониторинга Lookonchain, один адрес приобрёл 16,11 млн токенов MEME за 2972 доллара, менее чем за 12 часов получив нереализованную прибыль свыше 2,1 млн долларов (доходность составила 713 раз). Основатель NFT-проекта DeGods Фрэнк потратил 1491 доллар на покупку 11 млн токенов MEME, объём его позиции превышал 1,2 млн долларов, обеспечив доходность около 810 раз.

После критики собственные акции AMC подорожали на 18%

Реальные акции AMC действительно пошли в рост. 4 сентября на пре-маркете в США AMC прибавила более 15% до 2,94 доллара, вернув рыночную капитализацию к отметке примерно в 2,7 млрд долларов. Это открытое обвинение, замаскированное под «защиту инвесторов», в краткосрочной перспективе дало самый прямой эффект: обрушило на саму AMC волну внимания. Логика практически совпадает с происходящим в 2021 году, только на этот раз спичку поджег сам генеральный директор.

На юридическом уровне AMC лишь поручила юристам проведение расследования, вопросы о подаче иска или возможности остановки торгов остаются открытыми, причём офшорная структура эмитента изначально создавалась для избегания подобной юрисдикции. На рыночном уровне MEME является лишь одним из множества связанных с AMC мем-коинов на Robinhood Chain, классический пример «спор = альфа»: конфликт создаёт нарратив, нарратив приносит ликвидность.