Постепенное падение на 92%: новое предложение Celestia готово заменить механизм консенсуса «POS»

Авторы: shushu, Ryo, BlockBeats

Токен TIA, ранее носивший неофициальное название «Лопата для стейкинга», которым сейчас мало кто интересуется, вновь оказался в центре общественного кризиса в сообществе. На протяжении длительного периода его цена медленно падала, а нарратив постепенно терял актуальность. В это время доходы сети Celestia оставались крайне низкими, а целесообразность концепции DA (доступности данных) подвергалась серьёзным сомнениям. На этом фоне один из сооснователей проекта, Джон Адлер, выдвинул радикальное предложение по изменению механизмов управления.

Отмена стейкинга: Celestia собирается свергнуть «PoS»

Сооснователь Джон Адлер недавно выдвинул радикальное предложение по управлению сетью, согласно которому блокчейну следует полностью отказаться от текущего механизма Proof-of-Stake (PoS, доказательство доли владения) и перейти к модели Proof-of-Governance (PoG, доказательство управления). Данное предложение сразу же вызвало бурные обсуждения в крипто-сообществе, напрямую затрагивая фундаментальные принципы архитектуры блокчейн-управления.

Если данное предложение будет принято, сеть Celestia претерпит ряд структурных преобразований: во-первых, эмиссия токена TIA будет сокращена примерно в 20 раз, что значительно снизит инфляцию в обращении; соответствующее снижение эмиссии составит до 95%. Во-вторых, действующие смарт-контракты делегированного и ликвидного стейкинга будут полностью уничтожены, а механизмы ончейн-управления — прекращены.

Вся новая эмиссия TIA будет направляться исключительно валидаторам в качестве внецепочечного вознаграждения за работу узлов. Валидаторы больше не будут избираться путём голосования токенами, а их назначение будет определяться механизмами оффчейн-управления. Кроме того, Celestia внедрит механизм сжигания комиссий в интересах держателей токенов: ежедневный доход протокола в размере около 100–300 долларов США будет напрямую направляться на поддержку стоимости TIA.

Адлер даже предлагает полностью исключить само понятие «стейкинга». По его мнению, в условиях отсутствия вознаграждений за эмиссию токенов и необходимости использования залоговых средств для выбора валидаторов, сам процесс стейкинга становится избыточным. В связи с этим токены LST теряют экономическое обоснование, а сам TIA становится прямым инструментом фиксации стоимости.

По своей сути предложение Адлера направлено на решение долгосрочной инфляционной нагрузки, давящей на цену TIA. Путем создания более редкой и компактной токеномики, оно призвано заложить фундаментальную логику долгосрочной ценности сети.

В то же время данный подход ставит под сомнение ряд постулатов, считающихся само собой разумеющимися в основном консенсусе Ethereum. Например, действительно ли экономическая безопасность блокчейна зависит от механизмов наказаний (slashing), является ли PoS на практике разновидностью «доказательства авторитета» с ограничениями (вариант PoA), и может ли блокчейн-система устойчиво функционировать без «модели монетизации управления». Если это предложение будет реализовано, оно не только перестроит экономическую модель Celestia, но и бросит вызов доминирующей логике стейкинг-управления на базе Ethereum.

Источник: Blockworks Research.

Однако ещё до реализации данного предложения о «восстановлении основы токеномики» в сообществе начали последовательно поступать сообщения о масштабных продажах токенов командой Celestia, что вызвало противоречивые трактовки истинных целей инициативы. С одной стороны, представители проекта утверждают, что модель PoG способна сдержать инфляцию, восстановить токеномику и вернуть доверие рынка. С другой стороны, ончейн-данные показывают, что несколько ключевых членов команды быстро провели крупные сделки по обмену на фиат после открытия окна разблокировки, совокупно выведя сумму свыше 100 млн долларов США, что вызвало вопросы у инвесторов.

Настоящая дефляционная реформа направлена на долгосрочную ценность TIA или служит институциональным прикрытием для «распродажи по высоким ценам» командой? На фоне падения TIA на 92% и непрерывной потери доверия пользователей «модульное видение» Celestia переживает беспрецедентный кризис доверия.

Распродажи как приоритет?

Пользователь сообщества @0xCircusLover в своём твите обвинил ключевую команду Celestia в крайней непрозрачности при разблокировке токенов, управлении финансами и маркетинговой поддержке. Данное раскрытие информации некоторые аналитики назвали обнажением «преступной модели» Celestia, что спровоцировало резкие вопросы со стороны рынка относительно внутренней корпоративной культуры и этики проекта.

Согласно предоставленным данным, топ-менеджмент Celestia завершил разблокировку токенов TIA ещё в начале октября 2024 года, за чем вскоре последовала разблокировка для членов команды. В течение следующих нескольких месяцев стало известно, что ряд ключевых фигур получили крупные суммы через OTC-каналы или путем обмена активов. Так, сооснователь проекта Мустафа, по сообщениям, продал токены через OTC на сумму более 25 млн долларов США и переехал в Дубай. Другая важная фигура, Энди, обвиняется в получении вознаграждений за продвижение TIA, тогда как Яз был уволен и покинул крипто-пространство из-за обвинений в сексуальных домогательствах. Автор поста утверждает, что располагает информацией о пострадавших и доказательствами сделок по рекомендации токенов, и планирует вскоре опубликовать полные материалы.

Кроме того, упоминается, что Celestia выплатила известному проекту Abstract семизначную сумму в долларах США в обмен на его «разрыв» связей с конкурентом Eigen. Также платились гонорары медиа-эксперту Джону Шарбу и каналу Bankless для поддержания положительного имиджа проекта. Данная цепочка финансовых операций раскрывателем характеризуется как типичная практика «оплачиваемого пиара».

Другим острым вопросом стала роль ведущего Bankless Дэвида. Сообщество поставило под сомнение его постоянную публичную поддержку TIA при полном отсутствии практического опыта работы с сервисами доступности данных Celestia или разработки протоколов. Более того, в различных выступлениях он давал противоречивые показания относительно наличия у него токенов TIA, что привело к широким сомнениям в объективности его мнений.

Хотя данная информация пока не получила официального опровержения, она уже вызвала кризис доверия внутри части профессионального сообщества, особенно на фоне текущих ценовых давлений на TIA и продолжающихся распродаж сотрудниками. Проект, некогда прославившийся нарративом о «модульной доступности данных», сегодня сталкивается с беспрецедентным PR-кризисом из-за серии взаимосвязанных вопросов, касающихся управления ключевой командой, манипуляций общественным мнением и движения денежных потоков.

«На самом деле доказательства присутствуют повсюду в крипто-пространстве, но никто не хочет обсуждать это открыто, потому что „они слишком велики“».

Ранее известный крипто-эксперт Mosi представил таблицу распределения и вывода средств команды Celestia, согласно которой члены команды в общей сложности продали около 9,43 млн токенов TIA. По оценкам рыночной цены на тот момент, суммарная сумма продаж достигла 109 млн долларов США. Эти токены относятся к категории «Team» и принадлежат ранним ключевым участникам и вкладчикам проекта.

Адресом с наибольшим объемом продаж стал celestia1erglsz..., который продал 2 609 516,29 токена TIA на сумму 27 368 523,82 доллара США. Несколько других адресов также показали объемы продаж свыше миллиона долларов, что свидетельствует о активной конвертации токенов в фиат на начальном этапе окна разблокировки.

В комментариях к данному посту пользователь процитировал высказывание операционного директора Celestia Ника Уайта в ироничном контексте: «Я никогда не продавал ни одного токена TIA», что вступает в явное противоречие с показанными на картинке продажами на сумму в сотню миллионов долларов.

Прошлой осенью, накануне крупной разблокировки, Celestia анонсировала «привлечение инвестиций в размере 100 млн долларов», что изначально вызвало у сообщества оптимистичные ожидания относительно финансового положения проекта. Однако крипто-инвестор Sisyphus сообщил, что данные средства были получены через OTC-сделки несколькими месяцами ранее, а подлежащие разблокировке токены как раз приходятся на октябрь. Подобные действия ряд участников сообщества расценил как классическое манипулирование информацией: «Сначала продать через OTC, затем подать это как позитивную новость, и в конце концов перед окном разблокировки направить розничных инвесторов на покупку».

Несмотря на то, что текущая оценка Celestia со стороны рынка фиксируется на уровне 3,5 млрд долларов, её фактические доходы далеко не обеспечивают столь высокую капитализацию. Согласно открытым данным, ежедневный доход протокола составляет менее 100 долларов, а потенциал годового дохода ограничен отметкой в районе 5 млн долларов. Эксперты отмечают, что текущее ценообразование скорее представляет собой авансированную премию за «будущий нарратив», а не опирается на реальные метрики использования или бизнес-модель. Именно поэтому, при охлаждении рыночных настроений, пузырь оценки легко сдувается.

В ответ на серию обвинений и медийный шум вокруг Celestia, основатели проекта публично заявили, что, несмотря на растущее количество абсурдного FUD в рыночном пространстве, все founding members, ранние сотрудники и ключевые инженеры продолжают свою работу. Также было раскрыто, что на данный момент Celestia располагает запасами капитала свыше 100 млн долларов США, обладает достаточным денежным потоком и может поддерживать операционную деятельность сроком более чем на шесть лет.

«Чтобы выжить в этой индустрии, каждому проекту приходится пройти через бури. Почти каждый токен на своем жизненном пути переживает одно падение на 95%, это норма, а не исключение», — написал Мустафа в твите. На сегодняшний день TIA потерял уже 92% своего максимума.