PolyFlow Research: Комплексный аналитический отчет по индустрии PayFi за апрель

Автор: PolyFlow

Несмотря на непрерывное обсуждение темы PayFi на рынке, её фундамент по-прежнему в высокой степени зависит от массового применения стейблкоинов. Судя по динамике апреля, на фоне постепенного прояснения новой регуляторной рамки в США всё больше игроков из сферы финансовых технологий активно занимают свои позиции. Независимо от того, занимаются ли они выпуском стейблкоинов, построением собственных платёжных сетей или выходом на рынок посредством инвестиций и слияний/поглощений, ожидается, что компании финансового сектора займут ведущие позиции на рынке стейблкоинов будущего, что также дополнительно стимулирует реализацию сценариев использования PayFi. Ниже представлены ключевые наблюдения этого месяца.

Анализ данных

В последнем отчете Citi GPS указывается, что по состоянию на апрель 2025 года общий объем обращения стейблкоинов превысил 230 млрд долларов США, продемонстрировав рост на 54% год к году по сравнению с апрелем 2024 года. В настоящее время рынок преимущественно делят два гиганта — Tether (USDT) и USD Coin (USDC), на которые приходится более 90% совокупной доли рынка по объему торгов и транзакционного оборота.

В последние годы объемы транзакций со стейблкоинами демонстрировали устойчивый высокий рост. Согласно скорректированным данным, ежемесячный объем обращений со стейблкоинами в первом квартале 2025 года достиг 650–700 млрд долларов США, что почти вдвое превышает показатели аналогичного периода с конца 2021 по первую половину 2024 года. При этом основные применения по-прежнему сосредоточены на поддержке экосистемы криптовалютных торгов.

Помимо роли в криптовалютных торгах, стейблкоины постепенно становятся ключевым инструментом в системах трансграничных платежей. Отчет Citi GPS отмечает, что объем транзакций со стейблкоинами в будущем может превзойти текущие объемы операций VISA и Mastercard, и, несмотря на то, что отрасль находится на начальной стадии развития, тренд совершенно очевиден.

Как отметил Мэтт Блюменфельд (Matt Blumenfeld), руководитель направления цифровых активов PwC в США и в мире, в будущем к процессу присоединится всё больше банков и традиционных финансовых учреждений. Ожидается, что стейблкоины, обеспеченные долларом США, сохранят доминирующее положение, а количество участников будет определяться разнообразием продуктов, способных удовлетворить потребности различных сценариев использования. Конкурентная борьба на рынке стейблкоинов в перспективе может стать еще более масштабной, чем конкуренция в системе существующих карточных платежных организаций.

Финтех-гиганты ускоряют свою экспансию

Изменения в регуляторной среде цифровых активов в США глубоко влияют на способы корпоративных платежей, движения капитала и управления активами. Назначенный новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Пол С. Аткинс (Paul S. Atkins) способен создать для индустрии цифровых активов более четкие регуляторные ориентиры, что было тепло встречено профессиональным сообществом.

a16z отмечает, что стейблкоины достигли уровня распространения, способного полностью изменить глобальную систему платежей, подобно тому как WhatsApp совершил революцию в международной коммуникации. В настоящее время крупные финансовые игроки активно выходят на рынок, конкурируя за долю в секторе платежей со стейблкоинами.

Платежная сеть Circle

Эмитент USDC, компания Circle, официально представила сеть Circle Payments Network (CPN), направленную на решение давних проблем трансграничных платежей: наличие множества промежуточных звеньев, сложность соответствия требованиям регулирования и фрагментация юрисдикций. Система особенно ориентирована на развивающиеся рынки, предлагая эффективные и современные платежные решения.

CPN обеспечивает платёжный опыт по стандартам Интернета с глобальной мгновенной расчётной системой в реальном времени при строгом соблюдении нормативных требований (лицензирование, AML/CFT, кибербезопасность, управление рисками и т.д.). Изначально партнерскую сеть составят банки, финтех-компании, провайдеры платежей и денежных переводов, а также стратегические партнёры USDC; в перспективе система рассчитывает выйти на прямую конкуренцию с такими традиционными платёжными сетями, как Mastercard и Visa.

Кроме того, благодаря смарт-контрактам и модульному API платформа позволяет сторонним разработчикам создавать разнообразные сценарии использования финансовых услуг. На данный момент Circle уже сотрудничает с крупными мировыми банками, включая Banco Santander, Deutsche Bank, Société Générale и Standard Chartered.

Генеральный директор Circle Джереми Аллар (Jeremy Allaire) заявил, что CPN упростит процедуру переводов до уровня удобства отправки электронного письма. Это не только укрепляет позиции Circle на мировом рынке финансовых услуг, но и подтверждает трансформирующий потенциал стейблкоинов в области обеспечения эффективных, соответствующих регуляторным нормам и мгновенных платежей.

Применение стейблкоинов в Stripe

Компания Stripe выпустила новый набор продуктов на базе искусственного интеллекта и стейблкоинов, направленный на стимулирование роста корпоративных платежей. Модель Payments Foundation Model использует данные о сотнях миллиардов транзакций для повышения эффективности борьбы с мошенничеством и увеличения процента одобрения платежей, особо выделяясь способность выявлять атаки методом тестирования карт.

Параллельно Stripe запустила продукты Stablecoin Financial Accounts, позволяющие компаниям в 101 стране мира производить платежи со стейблкоинами (на текущий момент поддерживаются USDC и USDB, в будущем список будет расширен). Дополнительно, путем сотрудничества платформы Bridge с Visa выпускаются банковские карты, привязанные к кошелькам со стейблкоинами, что позволяет пользователям напрямую тратить эти активы у мерчантов, принимающих Visa. Генеральный директор Bridge Зэаб Абрамс (Zach Abrams) отметил, что это инновационное решение является важным шагом к интеграции стейблкоинов в повседневные платежи.

Генеральный директор Stripe Патрик Коллинсон (Patrick Collison) подчеркнул, что ИИ и стейблкоины быстро высвобождают бизнес-потенциал. В 2024 году функции искусственного интеллекта способствовали росту общего объема платежей в Stripe на 38%.

Global Dollar Network (USDG)

Visa планирует присоединиться к альянсу Global Dollar Network (USDG), возглавляемому американским регуляторно compliant эмитентом стейблкоинов Paxos, став первым традиционным финансовым учреждением в составе данной структуры. Альянс объединяет ведущих представителей отрасли, таких как Robinhood, Kraken, Galaxy Digital, Anchorage Digital, Bullish и Nuvei, и фокусируется на повышении взаимозаменяемости стейблкоинов, ликвидности и механизмах совместного распределения доходов.

В ноябре прошлого года USDG запустила стейблкоин, привязанный к доллару США, с целью повышения глобального уровня внедрения стейблкоинов и обеспечения экономического эффекта для партнеров. Сегодня стейблкоины трансформируются из инструментов криптовалютных торгов в практическую финансовую инфраструктуру, применяемую для B2B-платежей, расчетов на рынках капитала и казначейского управления. Шаг Visa полностью согласуется с её долгосрочной стратегией в сфере цифровых платежей.

Битва за банковские лицензии

По мере ужесточения политики традиционных банков по отношению к клиентам, связанным с криптовалютами, такие лидеры отрасли, как Circle, Paxos и Coinbase, начали подавать заявки на получение банковских лицензий. Их цель — войти в регулируемый банковский сектор, получать клиентские депозиты, обеспечивать хранение резервов под стейблкоины и предоставлять полноценные банковские услуги. Stripe также подал заявку на специальную банковскую лицензию, продолжая путь, ранее проложенный компанией Fiserv.

Стремление платёжных компаний получить лицензии продиктовано желанием снизить издержки по транзакциям, расширить границы бизнеса и обойти ограничения традиционной банковской системы. После перехода в статус легальных банков криптопроектам будет легче завоевать доверие крупных корпоративных клиентов. В будущем компании из списка Fortune 500 могут начать более тесно сотрудничать с надежными и регулируемым криптопровайдерами. Руководителям предприятий необходимо отслеживать тенденцию слияния криптоактивов и традиционного финансирования и заранее готовить стратегии развития.

Тенденции инвестиций и финансирования в апреле

• Tether инвестирует в Fizen

15 апреля 2025 года Tether сделала стратегическое вложение в финтех-компанию Fizen, специализирующуюся на самокастодиальных кошельках и цифровых платежах, чтобы оптимизировать пользовательский опыт при оплате цифровыми активами. Fizen направлена на решение проблемы оплаты для лиц без банковских счетов, развитие блокчейн-инфраструктуры и интеграцию стейблкоинов в большее число платежных сценариев, обеспечивая мгновенный расчет в фиатных валютах через сканирование QR-кодов и POS-терминалы. Ожидается, что к 2024 году мировой объем платежей по QR-кодам превысит 3 трлн долларов США, и сотрудничество между Tether и Fizen способно существенно ускорить повсеместное внедрение платежей со стейблкоинами.

• Inflow завершает Seed-раунд на 1,1 млн долларов

Inflow привлек финансирование от AllianceDAO, Rockstart, GnosisVC и других инвесторов и стремится предоставить фрилансерам и малому бизнесу на развивающихся рынках глобальное платежное решение с низкими комиссиями и мгновенным расчетом. Её платформа значительно сократит международные комиссии и время зачисления средств, гарантируя свободное распоряжение капиталом пользователей.

• Zar привлекает 7 млн долларов

Zar получил финансирование от Dragonfly Capital, a16z и других инвесторов. Компания планирует развернуть сервис обмена наличных денег на стейблкоины через 280 тысяч точек мобильных платежей по всему миру, отвечая на потребности в трансграничных платежах и защите от инфляции. На сегодняшний день регистрацию прошли около 100 тысяч клиентов и 7 тысяч merchants. Услугами охвачены 20 стран, включая Пакистан, Бангладеш, Индонезию, Нигерию, Ливан и Аргентину. Клиенты могут обменять наличные на стейблкоины просто отсканировав QR-код, после чего средства мгновенно поступают на цифровой кошелек.

Итоги апреля

На фоне сохраняющегося благоприятного регуляторного климата в США всё больше финтех-гигантов вовлекаются в рынок стейблкоинов. Circle уверенно держит долю более 25% рынка стейблкоинов и продолжает расширять свою платежную сеть; после приобретения Bridge, Stripe полностью интегрировала возможности платежей со стейблкоинами.

Рынок стейблкоинов переходит от стадии первоначального захвата рыночных площадей новыми участниками к этапу борьбы за контроль над платежными каналами. Преимущество стейблкоинов заключается не только в активности их эмитентов, но прежде всего в контроле над сценариями использования валюты. Капитал все быстрее направляется в реальные платежные приложения. Тот, кто сможет доминировать в платежных сценариях, займет лидирующие позиции в экосистеме стейблкоинов.

О PolyFlow

PolyFlow — это инновационный протокол PayFi, соединяющий реальные активы (RWA) и децентрализованные финансы (DeFi). Выступая в качестве инфраструктурного слоя сети PayFi, PolyFlow объединяет традиционные платежи, криптоплатежи и DeFi, обслуживая реальные платежные сценарии. Он предоставляет регулируемое, безопасное и масштабируемое финансовое ПО, способствуя формированию новых финансовых парадигм и отраслевых стандартов.

Узнать больше: X | Telegram | Medium | DAPP | Официальный сайт

Связь с прессой
E-mail: [email protected]