Рассматривая несколько циклов крипторынка, протокольный уровень, лидирующий на рынке в каждом цикле, всегда обладает двумя ключевыми элементами.

Первое — это нарратив. Новый протокольный уровень должен обладать достаточной привлекательностью, чтобы пользователи поверили, что он способен реализовать инновации, которые ранее были невозможны, и испытывали ожидание. В то же время, он должен обладать достаточной рыночной привлекательностью, чтобы способствовать развитию рынка токенов, и только тогда сможет добиться настоящего успеха. Другим ключевым элементом является то, что протокольный уровень должен быть способен решать ключевые проблемы криптоэкосистемы.

Если обобщить двумя словами, то это построение бренда и способность решать проблемы. На примере успешных криптопроектов, таких как Ethereum, Solana, Uniswap, эти два ключевых элемента кажутся легкими для описания словами, но на практике при построении проекта, даже если сделать хорошо только одно из них, это крайне сложно.

В этой статье мы рассмотрим, как Story одновременно удовлетворит этим двум ключевым элементам на крипторынке 2025 года, и проанализируем ее потенциальное влияние на будущий рынок.

Как решить недостатки криптонарративов?

Монетизация нарратива для людей, мечтающих о предпринимательстве, действительно похожа на прекрасную мечту. Потому что даже если еще не создана稳固 (Wait, translate 稳固) -> устойчивая коммерческая основа,只要能 (Wait, translate 只要能) ->只要 (пока) можно построить достаточно привлекательный нарратив, все еще есть возможность получить масштабную финансовую поддержку. Люди, не инвестирующие в криптовалюты, возможно, трудно понять ценность нарратива мем-коинов. Тогда давайте воспользуемся примером золота, которое знакомо всем, чтобы объяснить это.

Золото также является типичным иллюзорным активом, сформированным нарративом. Несмотря на то, что существует много металлов более редких, чем золото, они не стали, как золото, общепризнанным инструментом хранения стоимости. Фактически, золото обладает сегодняшним статусом актива полностью благодаря долгосрочно распространяющемуся нарративу “золото ценно”.

Когда мы представляем Bitcoin, его можно описать как систему электронной наличности, основанную на технологии распределенного реестра и блокчейна. Однако для тех, кто обладает чувствительностью к нарративам, они предпочитают напрямую называть его “цифровым золотом”. Bitcoin не только обладает нарративом дефицита, похожим на золото, но одновременно в управлении собственностью, отслеживании, хранении и交易 (Wait, translate 交易) -> торговле предоставляет более превосходный пользовательский опыт, чем золото.

Пользователям не нужно глубоко понимать технические преимущества Bitcoin, пока нарратив “цифровое золото” может широко распространяться и со временем постоянно усиливаться, статус Bitcoin как актива может превзойти золото. Фактически, Bitcoin потребовал всего 16 лет, чтобы вырасти в класс активов, обладающий ценностью бренда, сопоставимой с золотом, которое накапливалось десять тысяч лет.

Как вторая по капитализации криптовалюта, логика нарратива Ethereum менее интуитивна по сравнению с “цифровым золотом”, но все же относительно понятна. Ethereum использует технологию смарт-контрактов, позволяя любому создавать контракты на основе кода и записывать информацию через блокчейн, тем самым构建 (Wait, translate 构建) -> построив “мировой компьютер”, который может автоматически работать без посредников. Нативный токен ETH Ethereum — это топливо,驱动 (Wait, translate 驱动) ->驱动 (driving) -> движущее этой мировой операцией. Поэтому, чем больше людей используют экосистему Ethereum, тем естественно растет ценность ETH.

Вокруг 2017 года, когда криптография официально начала расти, эта экономическая модель, движимая нарративами, была чрезвычайно активна.只要 (Wait, translate 只要) ->只要 (Пока) есть хорошее видение и тщательно сплетен нарратив, можно легко собрать средства. Однако участники криптоэкосистемы быстро осознали, что экономическая модель, зависящая от нарративов, имеет серьезные проблемы. Они обнаружили, что многие люди通过 (Wait, translate 通过) ->通过 (посредством) красноречия сочиняли看似 (Wait, translate 看似) ->看似 (казалось) разумные нарративы, собирали средства в сообществе, но не выполняли обещаний

В раннем крипто сообществе пользователи успешно использовали токены для придания экономической ценности нарративам. Однако они не изобрели одновременно механизм, чтобы确保 (Wait, translate 确保) ->确保 (garantir) -> гарантировать, что эти нарративы могут持续 (Wait, translate 持续) ->持续 (продолжаться) существовать и действительно реализоваться. Токенизация нарративов удалась, но токенизация доверия завершилась неудачей.

Со временем различные обвалы рынка в криптомире стали еще более бесконтрольными. Несмотря на то, что спотовые Bitcoin ETF相继 (Wait, translate 相继) ->相继 (последовательно) launched, все больше капитала из традиционных финансов流入 (Wait, translate 流入) ->流入 (поступило) на крипторынок, но по иронии судьбы, в области нарративов практически не было实质性 (Wait, translate 实质性) ->实质性 (существенного) прогресса. Так мы пришли к 2025 году.

Если выбрать хит крипторынка 2024 года, без сомнения, мем-коины безусловно заслуживают этого звания.只要 (Wait, translate 只要) ->只要 (Пока) ликвидность достаточна, мем-коины могут успешно торговаться, не needing (Wait, translate 并不需要) -> не needing (не нуждаются) в сложной поддержке нарративов. Если эта тенденция продолжится, на рынке будут постоянно появляться новые мем-коины, и пользователи могут постепенно потерять ожидание инновационных продуктов криптоиндустрии. Сегодня рынок urgently (Wait, translate 迫切) -> urgently (остро) нуждается в платформе, способной реализовать токенизацию доверия.

Что изменится, если одновременно решить проблемы защиты IP и ончейн-доверия?

Судя по прошлым бычьим и медвежьим рынкам, в каждом цикле рынок токенизации нарративов содержит потенциальную стоимость более 10 миллиардов долларов, что, безусловно, является огромным рынком.纵观 (Wait, translate 纵观) ->纵观 (Обзор) истории, проекты протокольного уровня, такие как Ethereum, Solana, Uniswap, успешно решили ключевые проблемы криптоиндустрии, такие как эффективность капитала, ликвидность, пользовательский опыт (UX), поэтому всегда занимали最佳 (Wait, translate 最佳) ->最佳 (лучшую) позицию на этом рынке. В то же время, как знаковые проекты эпохи, они сохраняют долгосрочное влияние в следующем цикле.

Каждый бычий рынок порождает большое количество новых проектов протокольного уровня. Интересно, что их модель успеха постоянно эволюционирует. В прошлом протокольный уровень, построенный вокруг универсальности, легче привлекал внимание рынка; сегодня стратегия решения ключевых проблем крипторынка и推动 (Wait, translate 推动) ->推动 (продвижения) его расширения становится более важной. Поэтому, по сравнению с прошлым, способность новых проектов решать проблемы становится более突出 (Wait, translate 突出) ->突出 (выдающейся) ценностью на рынке.

Недавно Sui и HyperLiquid стали представительными проектами протокольного уровня, успешно adoptившими эту стратегию.

• Sui chose to focus on optimizing user experience, а не следовать универсальной архитектуре протокольного уровня в официальной экосистеме EVM Ethereum, которая наследует барьеры входа для пользователей Ethereum и проблемы высокой задержки. Sui通过 (Wait, translate 通过) ->通过 (посредством) оптимизации底层 (Wait, translate 底层) ->底层 (базовой) экосистемы, повышая низкую задержку и скорость обработки транзакций, и комбинируя доказательства с нулевым разглашением (ZK Proof), запустила zk Login, позволяя пользователям использовать кошелек только через аккаунт Google, не понимая принципов кошелька. Эта инновация позволила Sui让用户 (Wait, translate 让用户) ->让用户 (позволить пользователям) использовать криптоэкосистему так же легко, как в среде Web2, тем самым став протокольным уровнем, ориентированным на пользователя.

• HyperLiquid focuses on on-chain markets with high demand for long-tail asset trading, providing strong liquidity and excellent user experience, comparable to CEX. По сравнению с другими платформами перпетуальных контрактов, HyperLiquid имеет более низкие交易 (Wait, translate 交易) ->交易 (транзакционные) fees и поддерживает多种 (Wait, translate 多种) ->多种 (множество) trading pairs для long-tail assets. Кроме того, пользователи могут提供 (Wait, translate 提供) ->提供 (предоставлять) liquidity через Hyperliquidity Provider (HLP), тем самым trading without liquidity risk. В то же время, HyperLiquid не использовала универсальные框架 (Wait, translate 框架) ->框架 (фреймворки) протокольного уровня, такие как Cosmos SDK или OP Stack, а построила定制化 (Wait, translate 定制化) ->定制化 (кастомизированный) параллельный EVM L1, специально designed для Perp и DeFi, чтобы further strengthen existing products PMF (Product-Market Fit).

Общее у Sui и HyperLiquid то, что они точно идентифицировали проблемы, накопленные крипторынком за долгое время, и запустили протокольный уровень, соответствующий PMF (Product-Market Fit). Поэтому они успешно赢得了 (Wait, translate 赢得了) ->赢得了 (завоевали) признание большого количества пользователей и привлекли流入 (Wait, translate 流入) ->流入 (приток) капитала с высокой капитализацией.

Story — это протокольный уровень с ключевым нарративом “IP (интеллектуальная собственность) ончейн токенизация”. Его biggest (Wait, translate 最大) -> biggest (最大的) особенность в том, что он не relies (Wait, translate 依赖) -> relies (полагается) только на смарт-контракты для赋予 (Wait, translate 赋予) ->赋予 (придания) доверия, а построил механизм PoC (Proof of Creativity) на уровне протокола, предоставляя устойчивую поддержку ценности для брендов, основанных на токенизации. В настоящее время PMF (Product-Market Fit) Story еще не полностью明确 (Wait, translate 明确) ->明确 (ясен), но поскольку она challenges (Wait, translate 挑战) -> challenges (бросает вызов) ключевым проблемам, еще не решенным в индустрии, поэтому имеет extremely (Wait, translate 极高) -> extremely (высокий) market attention.

Story: машина доверия для криптобрендов

Мы часто слышим такие выражения, как “IP держава” или “известный IP”. Однако, будь то держава или известный дом, они не формируются за один день, а建立 (Wait, translate 建立) ->建立 (строятся) через долгое накопление. Гигантские IP, такие как Disney, Marvel, были созданы через постоянное重塑 (Wait, translate 重塑) ->重塑 (переосмысление) нарративов в течение десятилетий и вложение астрономических средств в построение системы правовой защиты. По сути, этот процесс на самом деле является建立 (Wait, translate 建立) ->建立 (созданием) механизма защиты ценности поверх сети IP, тем самым создавая среду, которой может доверять大众 (Wait, translate 大众) ->大众 (публика).

Давайте рассмотрим подробнее. Story primarily provides the following functions:

Токенизация права собственности на бренд

• Общая собственность бренда будет токенизирована через IP аккаунт (на основе ERC6551++).

• Этот токен обладает функционалом кошелька и может использоваться для токенизации нескольких IP внутри бренда, реализуя управление собственностью.

• Собственностью бренд токена можно программно управлять через личность, Multi-sig (мультиподпись), DAO и другими способами.

Доказательство происхождения данных IP

• Через PoC (Proof of Creativity) можно отслеживать данные и обновлять их в реальном времени с этапа производства IP, созданного брендом, тем самым проверять, были ли данные篡改 (Wait, translate 篡改) ->篡改 (изменены).

Программируемый бренд IP

• Когда создатель бренда выпускает токен на основе Story, он может кастомизировать механизм защиты ценности бренда.

• Например, можно программно настроить функции, такие как покупка токенов только авторизованными пользователями, аренда IP, вторичное творчество и автоматическое распределение доходов от роялти.

Защита стоимости активов через разрешение споров

• Когда возникает спор относительно бренда IP, можно комбинировать децентрализованные ончейн/оффчейн оракулы для арбитража.

• Кроме того, можно использовать оффчейн правовую структуру для установления стандартов определения нарушения авторских прав.

Story защищает ценность бренда, усиливая права собственности, права на доход и права на защиту активов. Когда бренд токенизируется, можно настроить детализированную конфигурацию разрешений, тем самым эффективно достигать consensus среди стейкхолдеров. Это не только помогает снизить transaction costs IP, но также способствует вторичному творчеству, соответствующему позиционированию бренда, предоставляя безграничные возможности расширения для роста ценности бренда.

Кроме того, модуль разрешения споров Story может предотвратить ущерб ценности бренда без необходимости в сложных процессах консенсуса. Если кто-то maliciously (Wait, translate 恶意) -> maliciously (намеренно) форкнет бренд, система执行 (Wait, translate 执行) ->执行 (выполнит) механизм Slashing согласно результату арбитража, чтобы确保 (Wait, translate 确保) ->确保 (гарантировать), что бренд не может быть форкнут без成本 (Wait, translate 成本) ->成本 (затрат). Через этот механизм все бренды,完成 (Wait, translate 完成) ->完成 (завершившие) токенизацию на Story, без необходимости дополнительно строить инфраструктуру, могут иметь встроенный механизм консенсуса на уровне протокола.

$IP — это ускоритель для криптобрендов

Ядро структуры Story заключается в $IP.

• $IP по сути является средством хранения и обмена ценностью между брендом и пользователем, и играет роль базовой валюты в цепочке ценности бренда.

• Кроме того, $IP использует механизм PoS и сопровождается определенной инфляцией, часть которой используется для построения бренда, помогая стартап брендам преодолеть трудности холодного старта, реализуя ранний направляющий рост (Bootstrap).

Ранние криптобренды часто предлагали грандиозные нарративы, но из-за отсутствия доверия, трудно было привлечь стейкхолдеров. Токены, выпущенные незнакомыми брендами, часто имеют высокий риск, поэтому трудно сформировать сетевой эффект. Чтобы решить эту проблему, бренды перед выпуском токенов будут сначала передавать свой нарратив держателям $IP и получать делегирование (Delegation). Через механизм делегирования бренд может получить часть стейкинг процентов для подготовки раннего IP и токенов, а пользователи отказываются от这部分 (Wait, translate 这部分) ->这部分 (этой части) процентов, обменивая на будущие rewards IP токенов и доходы бренда. Эта модель позволяет держателям $IP建立 (Wait, translate 建立) ->建立 (establish) долгосрочные отношения интересов с брендом, taking on lower risk.

Кроме того, если делегированный $IP выйдет на рынок ликвидности, его можно further использовать для DeFi экосистемы, реализуя доход от ликвидности. Чем выше ликвидность токена $IP, тем greater (Wait, translate 更大) -> greater (больше) будет ценность IP экосистемы бренда, тем самым推动 (Wait, translate 推动) ->推动 (продвигая) рост ценности бренда, enhancing security Story протокола, и further повышая ценность токена $IP.

Кроме того, бренд строит экосистему не только токенами IP, выпущенными самим собой, но также поддерживается держателями делегированного $IP, тем самым формируя широкую сеть стейкхолдеров. Если появится malicious fork и попытка выпустить новые бренд IP токены, система может запустить механизм разрешения споров для арбитража. В этом процессе держатели $IP, создатели бренда и держатели IP токенов и другие стейкхолдеры will jointly participate, чтобы достичь справедливого консенсуса, и impose punitive slashing mechanism на attackers. По мере того как ценность бренда усиливается держателями $IP, cost атаки также соответственно повышается, тем самым снижая вероятность malicious атак.

Заключение

По мере роста крипторынка до 3 триллионов долларов, в каждом цикле рождается новая инфраструктура, чтобы повысить эффективность доверия и создать новую ликвидность, тем самым реализуя знаковый рост. Например, Dogecoin, построенный на механизме PoW, достиг капитализации 80 миллиардов долларов за 7 лет, а Shiba Inu только через простую токенизацию достиг 40 миллиардов долларов за 1 год.由此可见 (Wait, translate 由此可见) ->由此可见 (Из этого видно), что тенденция повышения эффективности доверия через токенизацию в будущем will further accelerate.

В настоящее время крипто-нативные бренды, такие как meme, AI, часто сталкиваются с риском ущерба ценности. Поскольку эти бренды выпущены в рамках特定 (Wait, translate 特定) ->特定 (конкретных) стандартов токенов и обладают структурой, позволяющей безрисковый форк, это приводит к zero-sum competition в форме PVP, в конечном итоге часто leading to loss of value.

Судя по архитектуре Story, она в определенной степени может поддержать бренды, начавшие с оффчейна, но поскольку интересы между ончейн и оффчейн еще не полностью выровнены, поэтому все еще существует определенная сложность. Поэтому Story more suitable как инфраструктура для крипто-нативных брендов, построенных изначально на链 (Wait, translate 链) ->链 (цепочке).

Story со временем постоянно внедряет новые стандарты токенов, помогая крипто-нативным брендам привлекать более широких стейкхолдеров, и предоставляет эффективность доверия, необходимую для построения устойчивого бренда. В будущем крипто-нативные бренды, выпущенные на основе Story, have potential to play core liquidity role в огромном IP рынке масштабом 61 триллион долларов.