Слабость аирдропа AO и застой экосистемы: провалился ли новый нарратив Arweave о «децентрализованных вычислениях»?

Автор: Frank, PANews

11 февраля старейший протокол децентрализованного хранения Arweave запустил децентрализованную вычислительную платформу AO и опубликовал официальное заявление, указав, что первый минтинг токенов в основной сети завершен, и новые токены будут минтиться ежедневно в 18:20 по восточному времени (ET). В отличие от одновременных аирдропов Story и Solayer, запуск AO, похоже, не вызвал большого ажиотажа в социальных сетях. Однако с точки зрения видения, AO тесно связана с самой горячей темой ИИ, а Arweave, как зрелая инфраструктура децентрализованного хранения, может оказать значительную поддержку на уровне базовой сети.

Вчерашняя звезда, которая должна была вызвать обсуждение, «безмолвие» Arweave и AO вызвано упадком экосистемы или это еще один драгоценный камень, проигнорированный рынком.

Низкие ожидания от аирдропа приводят к слабому интересу рынка

Первой причиной игнорирования AO может быть то, что выпуск токенов не принес рынку больших ожиданий. Согласно официальному описанию, общий объем выпуска токенов AO составляет 21 млн штук, используется механизм халвинга, аналогичный Биткоину. В распределении ранних наград 36% выделено держателям AR, 64% — на стимулирование кросс-чейн мостов для активов (например, DAI, stETH). По данным на 12 февраля, на данный момент уже отминчено 3,214 млн токенов AO.

По состоянию на 11 февраля 2025 года объем выпуска AR составил 65,65 млн монет. Исходя из этого соотношения, текущее соотношение выпуска AR и AO составляет 20,78:1. Биржи LBank и MEXC уже запустили премаркет, но цены на премаркете на двух биржах имеют огромный разрыв. Цена на премаркете LBANK составляет около $92, в то время как цена на MEXC всего около $35, разница более чем в 1 раз. Однако с точки зрения объема торгов, 24-часовой объем премаркета LBANK составил $1,97 млн, что выше объема MEXC. Поэтому цена LBANK, возможно, больше соответствует рыночным ожиданиям. Исходя из текущей более высокой цены премаркета в $92, рыночная капитализация AO в обращении составляет около $290 млн.

Согласно предыдущим официальным данным, в среднем каждый держатель токена AR может получить 0,016 токена AO. Исходя из цены премаркета в $92, держатели AR могут получить токены AO стоимостью около $14,72 за монету в течение этих нескольких месяцев. Это распределение уже превышает стоимость одного токена AR. Однако, если учесть падение AR за последние полгода, с максимума $49,55 в мае 2024 года до $9,52 на 11 февраля, падение составило более 80%. В течение этого периода держателям токенов нужно надеяться, что цена открытия AO вырастет до около $500, чтобы компенсировать убытки от падения.

По состоянию на 11 февраля общее количество адресов держателей AR составило 211 тыс. Исходя из этого, каждый адрес может получить около 4,44 токена AO, стоимостью $409 (однако эти данные являются лишь расчетными, конкретные значения должны соответствовать правилам аирдропа). Судя по текущим официальным данным, топ-100 адресов держателей AO владеют в совокупности 2,21 млн токенов, что составляет около 70%, активы крупных держателей довольно сконцентрированы. С точки зрения общего масштаба аирдропа, если维持 цену премаркета в $92, масштаб достигнет $290 млн. Если же цена составит всего около $35, то масштаб аирдропа сократится до $110 млн. Учитывая постоянное падение токена AR, действительно трудно вызвать энтузиазм рынка.

Активность сети действительно выросла, но в целом остается низкой

На самом деле, общая активность сети Arweave всегда была не слишком высокой. Например, 11 февраля количество дневных активных адресов Arweave составило 3366, но этот уровень данных по сравнению с историческими данными на самом деле относится к этапу высокой активности. До 2023 года дневная активность сети基本维持лась на уровне около 1000, в 2024 году данные дневной активности выросли до уровня 2000. После наступления 2025 года, возможно, из-за ожиданий аирдропа AO, данные дневной активности в основном превысили 3000, в самый высокий день достигнув более 5000.

Кроме того, как децентрализованная сеть хранения, объем загружаемых данных, возможно, является одним из самых важных показателей для измерения активности. Данные на цепочке показывают, что с конца 2023 года ежедневный объем загрузки данных Arweave постоянно растет. Средний ежедневный объем данных вырос с более 100 ГБ до уровня свыше 400. Хотя пиковое значение все еще не достигает максимума в 2,02 ТБ за один день, созданного в 2022 году, общий объем загрузки действительно демонстрирует тенденцию стабильного роста.

С точки зрения активности сети, ArDrive является самым активным приложением в сети Arweave. Около 90% ежедневного объема загрузки данных осуществляется через ArDrive. ArDrive — это приложение для постоянного хранения в сети Arweave, позволяющее пользователям навсегда сохранять свои файлы и полностью不受 цензуры. В 2022 году ArDrive завершила种子вой раунд финансирования на $17,2 млн. Помимо ArDrive, другой проект экосистемы Irys внес около 10% объема загрузки.

Кроме того, в экосистеме Arweave есть еще одно странное явление с данными: с 1 июня 2024 года общее количество адресов Arweave больше не увеличивалось, постоянно зафиксировано на цифре 211366. Неизвестно, произошел ли полный застой роста пользователей экосистемы или возникли проблемы с обслуживанием данных браузера. Однако, как и в случае с lukewarm реакцией на AO, эти детали и баги никто не обсуждает.

Экосистема AO все еще находится на очень ранней стадии

Согласно официальным данным, текущий TVL сети AO составляет около $315 млн. По сравнению с $700 млн на этапе testnet, произошло значительное снижение. С этой точки зрения, похоже, что энтузиазм пользователей по поводу последующих стимулов для стейкинга токенов в сети AO не слишком высок.

С точки зрения проектов экосистемы, несколько связанных проектов экосистемы все еще находятся на начальной стадии развития, например, AOX, главный кросс-чейн мост сети AO, 11 февраля объявил, что его объем торгов превысил $8 млн, TVL превысил $3 млн. Другой проект экосистемы FusionFi объявил, что сумма его расчетов превысила $10 млн.

Судя по взаимодействию в социальных сетях, в экосистеме AO уже работают следующие проекты.

Marketverse AI: проект агентов ИИ

StarGrid Battle Tactics: онлайн-игра на блокчейне

Decent.land: виртуальная машина EVM

AOX: кросс-чейн мост

FusionFi Protocol: AgentFi

Permaswap: DEX

Astro Labs: провайдер ликвидности и выпуск стейблкоина USDA

RedStone Oracles: проект оракулов

В целом, сеть AO все еще является продуктом нового поколения. В настоящее время нет专属 браузера, нет официальной карты экосистемы, в宣传 до сих пор не объявлено четко, когда AO начнет официальные торги. Даже после годового этапа testnet, судя по текущему состоянию экосистемы, похоже, она все еще находится в состоянии черновой отделки. Поэтому公众, возможно, не знают, с чего начать ожидания от AO.

С другой стороны, возможно, инновационные концепции AO на техническом уровне были основной причиной ожиданий рынка ранее. Но судя по результатам, представленным после запуска основной сети, это больше похоже на сдачу экзамена, выполненного наполовину, где лишь частично интерпретированы вопросы механизма токенов. Заявленный потенциал ИИ и核心 нарратив повышения производительности через постоянное хранение еще не представили фактических результатов. Для AO ключ к успеху заключается в том,能否 превратить технический нарратив в реальные приложения, а не полагаться только на стимулы токенов.