Записки о завершении проекта Fantasy: что мы узнали, экспериментируя с SocialFi в течение двух с половиной лет?

Автор: kipit

Перевод: Luffy, Foresight News

Краткое содержание

• Все инвесторы раундов天使 и seed получат полный возврат основной суммы и процентов — вся инвестиционная сумма будет возвращена по первоначальному пути без каких-либо удержаний;
• В течение двух с половиной лет проект Fantasy полностью обеспечивал себя за счёт собственной выручки и выплатил сообществу около 20 млн долларов США;
• Главный урок, извлечённый нами за этот период: если продукт изначально ориентирован исключительно на экономическую выгоду, а не на другие ценности, он привлекает спекулянтов, а не пользователей. Это правило применимо не только к карточным блокчейн-играм, но и является фундаментальной причиной затруднений, с которыми сталкиваются большинство социальных токенов и проектов ранних токенов.

Решение о закрытии Fantasy было принято не импульсивно. В течение нескольких месяцев мы тщательно проанализировали все возможные направления развития, провели многочисленные обсуждения с людьми, которым доверяем, всесторонне рассмотрели варианты трансформации и в итоге пришли к единому мнению: у нас недостаточно убеждённости в том, чтобы продолжать движение вперёд. Поэтому мы выбрали ответственный путь завершения проекта — достойное и благородное окончание.

Эта статья представляет собой аналитическую записку: что именно мы создали, почему потерпели неудачу и какие новые понимания о социальных продуктах, криптовалютах и токенах мы приобрели в ходе этого процесса. Мы не первые, кто попробовал себя в этой нише, и точно не последние. Если наш опыт поможет будущим участникам избежать тех же ошибок, наш предпринимательский эксперимент обретёт свою ценность.

Продукт, который мы создали

В течение двух с половиной лет Fantasy полностью финансировался за счёт собственной выручки. Хотя проект привлёк 5,6 млн долларов США в рамках раунда финансирования под эгидой Dragonfly, команда никогда не использовала эти инвестиционные средства для операционной деятельности — подобных случаев в криптоиндустрии крайне мало, и мы гордимся этим достижением.

Основные показатели обратной связи сообществу очевидны:

• 2665 ETH (около 8 млн долларов США) распределено среди обычных игроков;
• 1078 ETH (около 3,2 млн долларов США) распределено среди ведущих авторов контента и создателей;
• в рамках экосистемы Blast выплачено стимулирующих вознаграждений на общую сумму 12,2 млн долларов США всем игрокам и создателям контента;
• с учётом бонусов от Blast 86 % игроков в конечном итоге получили прибыль.

В целом объём средств, направленных Fantasy в пользу сообщества, значительно превышает доходы, полученные от сообщества, — это наиболее ценный результат нашей работы.

Мы создали один из самых популярных и вовлекающих продуктов в сегменте социальных криптопродуктов. Нами были внедрены совершенно новые механизмы: рейтинг влияния в отраслевом сознании, рынок прогнозов на основе социального графа, лёгкий режим бесплатного прохождения и др.

Мы постоянно поддерживали высокие темпы итераций и оперативного вывода продуктов на рынок. Однако даже это не позволило нам преодолеть барьеры роста.

Основная причина провала Fantasy

У нашего провала лишь одна главная причина: мы попытались разместить криптовалюту поверх базовой инфраструктуры, которая изначально не предназначалась для криптовалют.

Коллекционные карточные игры обладают зрелой бизнес-логикой: Magic: The Gathering, Pokémon и Yu-Gi-Oh! — всемирно известные и долговечные культурные бренды. Игроки увлечены сбором, обменом и сражениями с картами; их аудитория чрезвычайно велика.

Однако все крипто-карточные игры в итоге терпят неудачу — от TopShot и Sorare до нас самих. Это не случайность, а следствие структурных дефектов всей ниши.

Ключевая логика традиционных топовых карточных игр — сначала игра, затем уже сопутствующие товары. Игроки приобретают карты ради удовольствия от сражений, а их финансовая надбавка возникает естественным образом после того, как игровой процесс становится зрелым и формируется активное сообщество. Она не является первичной мотивацией для входа пользователя в игру.

Крипто-карточные игры полностью переворачивают эту логику: карта изначально становится объектом финансовой спекуляции, а игровое удовольствие отходит на второй план. Такие проекты привлекают не любителей игр, а спекулянтов, стремящихся к быстрой прибыли за счёт манипуляций с ценой карт. Цели этих двух групп принципиально различны.

Как только проект изначально полностью финансализируется, все последующие управленческие решения оказываются ограниченными: невозможно свободно оптимизировать игровой процесс — любое изменение правил напрямую повлияет на цену карт; опасно запускать новые игровые режимы — это может вызвать перераспределение интересов внутри сообщества. В итоге команда перестаёт сосредотачиваться на развитии игрового контента и вынуждена превратиться в управляющего финансовым рынком. Именно в такую отраслевую ловушку мы и попали.

Мы давно осознавали эту проблему и прилагали все усилия для её решения. Мы запустили режим Арены для снижения порога входа в владение активами, создали лёгкие каналы привлечения трафика, открыли бесплатный доступ к игре и даже полностью отказались от NFT-активов, полностью сместив фокус на социальный рынок прогнозов. Каждая из этих мер была направлена на возвращение к изначальному принципу «игра прежде всего», однако нам так и не удалось обратить вспять общую тенденцию к упадку.

Спад интереса к экосистеме Blast ещё больше усугубил наши трудности. В тот момент ажиотаж вокруг Blast был беспрецедентным: масса пользователей приходила в Fantasy исключительно в надежде получить громадные экосистемные airdrop’ы. В первый месяц работы основной сети выручка достигла исторического максимума и составила 70 % от совокупной выручки за весь жизненный цикл проекта.

Старт с пика привёл к тому, что вся дальнейшая деятельность команды шла на фоне неизбежного спада. Вместо планомерного построения долгосрочного роста мы вынуждены были реагировать на постепенное снижение трафика и интереса после завершения «взлёта».

Финансализация полностью меняет состав пользовательской аудитории

Эта типичная отраслевая проблема повсеместно встречается в криптоиндустрии. Социальные токены изначально задумывались как средство переформатирования связей между создателями контента и их фанатами. Сегодня почти все подобные инициативы потерпели неудачу по одной и той же причине: настоящие фанаты следуют за создателями потому, что ценят их творчество, идеи и атмосферу сообщества — а не ради чистой прибыли.

Как только между фанатами и любимым контентом встраивается колебание цен токенов, чистая эмоциональная связь немедленно теряет свой смысл. Самые активные участники сообщества превращаются из преданных поклонников в краткосрочных трейдеров.

Это вовсе не второстепенная деталь, а ключевой системный барьер для развития всей ниши.

Криптоиндустрия отлично умеет проектировать механизмы стимулирования и формировать консенсус между участниками — это её главное преимущество. Однако в отрасли распространено заблуждение: будто достаточно механически добавить финансовую составляющую к уже существующим интернет-продуктам, играм или социальным сообществам, чтобы автоматически повысить их ценность.

На самом деле всё наоборот: добавление финансовой составляющей кардинально меняет саму сущность продукта и в большинстве случаев прямо ослабляет его основную ценность.

Попытки масштабировать криптопродукты путём копирования традиционных интернет-экосистем обречены на провал. Финансовая составляющая всегда остаётся лишь дополнительной функцией, но она напрямую перестраивает структуру пользовательской аудитории и первоначальные мотивы входа пользователей.

Глубокие размышления о токенах в нише

Эта логика применима не только к конечным продуктам, но и к самим крипто-стартапам.

Наша команда никогда не выпускала родной токен проекта, несмотря на неоднократные внутренние обсуждения. Причина проста: выпуск токена до достижения проектом значимых этапов развития — это по сути акт непрофессионализма и безответственности. 95 % токенов на рынке после листинга демонстрируют непрерывное падение цены; выпускать токен, зная заранее такой исход и тем самым обманывая инвесторов, — мы категорически отвергаем.

Анализируя различные проекты с токенами в рамках текущего рыночного цикла, я всё увереннее убеждаюсь: механизмы выпуска токенов у подавляющего большинства проектов изначально содержат серьёзные изъяны.

Выпуск токена на этапе, когда продукт ещё не сформировался и устойчивый спрос на него не подтверждён, — это принципиальная ошибка. Раньше я считал, что традиционное финансовое регулирование чересчур жёсткое, но теперь полностью осознаю его глубинную логику: строгий контроль необходим для защиты рядовых инвесторов от стартапов, которые ещё не доказали свою коммерческую жизнеспособность. Криптоиндустрия же полностью пропускает этот этап контроля рисков — и вся отрасль платит за это своей ценой.

Спешный выпуск токена до подтверждения соответствия продукта рыночным потребностям приносит проекту одни лишь вред и никакой пользы. После листинга внимание сотрудников команды целиком переключается на колебания курса токена, а обычные пользователи тоже фокусируются исключительно на динамике цен. Никто не занимается углублённой работой над продуктом — проект встаёт на месте.

Даже проверенный временем и стабильно развивающийся проект Across Protocol публично признал, что негативные последствия выпуска токена оказались значительно сильнее его реальной ценности — этот вывод требует всестороннего обдумывания всей отраслью.

Проекты с устойчивыми токенами, продемонстрировавшие стабильность в текущем цикле, являются скорее исключениями, чем нормой: Hyperliquid, Pump, Jupiter — все они сначала построили зрелые коммерческие системы и обеспечили стабильную выручку, затем использовали прибыль платформы для выкупа токенов и усиления их стоимости, и лишь после этого, обладая реальной основой и уверенностью, выпустили токены.

Сектор децентрализованных физических инфраструктур (DePIN) — одно из немногих структурных исключений, однако значительная часть ранних DePIN-проектов была оценена завышенным образом и сегодня не смогла бы удержаться на рынке; кроме того, в этом сегменте до сих пор отсутствует общепризнанный долгосрочный эталон успеха.

Аналогично ситуации с финансализированными карточными играми, преждевременный выпуск токена легко вводит проект в порочный круг: после листинга токена формируется чрезмерно высокое рыночное финансовое ожидание, которое жёстко ограничивает пространство для гибкой экспериментальной работы и поиска верного пути развития.

Полный возврат средств инвесторам

Все инвесторы раундов天使 и seed проекта Fantasy получат 100%-ный возврат вложений — вся сумма будет возвращена по первоначальному пути.

Мы можем гарантировать это благодаря тому, что проект полностью финансировался за счёт собственных доходов и не использовал внешние инвестиции. Инвесторы вложились в проект, надеясь, что он вырастет в компанию стоимостью сотни миллиардов долларов. Сейчас стало ясно, что эта цель недостижима, и у нас нет достаточной уверенности в том, чтобы использовать эти средства для перехода в новую, сомнительную с точки зрения перспективы нишу.

Мы особенно дорожим доверием инвесторов и ни в коем случае не станем тратить его на авантюрные эксперименты, в которые сами не верим.

Создателям контента на платформе

Искренняя благодарность вам! На этапе, когда бизнес-модель проекта ещё не была подтверждена, вы решились присоединиться к нам, используя своё имя и влияние для совместного построения платформы, и получили свыше 3,2 млн долларов США. Надеемся, что эта сумма стала достойным вознаграждением за ваше доверие к нам.

Всем участникам сообщества

Именно вы, участники сообщества, сделали Fantasy тем, чем он был. Все вышеперечисленные впечатляющие цифры стали возможны только благодаря вашей неизменной поддержке. Мы приложили все усилия, чтобы создать самую увлекательную социальную игру в криптоиндустрии, и в определённый период нам это действительно удалось. Благодарим вас за ежедневное участие, за создание колод и активное участие в турнирах.

К сожалению, нам не удалось оправдать ваши ожидания. Мы прекрасно понимаем ваше разочарование и сожаление и принимаем этот результат со спокойствием.

Если кто-то по-прежнему верит, что за Fantasy скрывается коммерческая идея стоимостью сотни миллиардов долларов — вперёд! Возможности в этой нише открыты для всех, и мы готовы безоговорочно поделиться всем своим практическим опытом и уроками, извлечёнными из ошибок.

Мы столкнулись с многочисленными непреодолимыми отраслевыми барьерами, но следующим участникам не нужно повторять наши ошибки и проходить через них лично. Попробуйте другой подход, избегайте наших ошибок и создайте продукт лучше нашего.

Эта аналитическая записка — не официальное прощание, а практическое руководство для будущих предпринимателей.

Сейчас карточные блокчейн-игры имеют естественные пределы роста; социальные продукты, ориентированные в первую очередь на финансовую составляющую, неизбежно привлекают лишь спекулянтов и не могут сформировать ядро преданных пользователей; выпуск токена до подтверждения реальных потребностей продукта чаще всего замедляет, а не ускоряет развитие проекта.

Это вовсе не проблемы лишь одного проекта — это типичные болевые точки всей криптоиндустрии. Они решаемы, но не путём слепого копирования устаревших моделей.

Мы не первые, кто пробует себя в этой сфере, и точно не последние. Самая ценная черта криптоиндустрии — это готовность смело исследовать и допускать ошибки. Предпринимательство по своей природе не гарантирует успеха, но каждый эксперимент обладает уникальной ценностью.

В заключение — ещё раз огромная благодарность всем, кто когда-либо доверял и поддерживал нас.