フィデリティ年中レビュー：2026年のデジタル資産に関する6つの主要なトレンド

2026.06.02

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フィデリティ年中レビュー：2026年のデジタル資産に関する6つの主要なトレンド

短期的な市場の変動を除けば、デジタル資産の基本的なロジックが変化しています。

2026.06.02 - 02:29:44

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短期的な市場の変動を除けば、デジタル資産の基本的なロジックが変化しています。

著者：Fidelity Digital Assets

編集・翻訳：佳歡（ジャーファン）、ChainCatcher

年次の中間点は、市場の動向がどのように変化したかを評価し、年初に立てた見通しが依然として妥当かどうかを検討するのに適した節目です。

『2026年展望』において、Fidelity Digital Assetsのリサーチチームは、今年の鍵となるポイントが単なる価格の即時的な上昇ではなく、むしろデジタル資産エコシステム全体の構造的「再編成」であると指摘しました。今年に入ってからの価格動向は時に地味で、時に乱高下していますが、その表層の下には、いくつかの基盤的なトレンドが着実に進展していることが明らかです。

本稿では、『2026年展望』で取り上げた主要なテーマについて、これまでの進捗状況を整理し、当初の判断のうちどれが裏付けられ、どれが乖離しているのかを明らかにするとともに、こうした変化が将来にどのような意味を持つのかを考察します。

1：デジタル資産と資本市場の加速的な統合

私たちは、2026年にかけてデジタル資産と従来型資本市場との融合がさらに進むと予測していました。現時点では、この傾向は確かに進行中であり、一部の分野では予想を上回るスピードで進んでいると言えます。

マーケット全体の変動はあるものの、主流金融チャネルを通じてデジタル資産へのエクスポージャーを獲得しようとする需要は堅調であり、従来型プラットフォームも引き続き商品ラインナップの拡充を進めています。

注目に値するのは、現物ビットコインETPオプション（同種の商品は2024年11月に初めて登場）の未決済建玉残高が、すでにビットコイン決済の直接オプションと肩を並べる水準に達している点です。これは、機関投資家および一般投資家の採用率が継続的に上昇していることを示す明確な兆候です。

トークン化分野の勢いも増しており、その活発さは当初の予想を上回っているようです。伝統的な金融機関は、ブロックチェーンを活用した投資商品を次々と投入しており、大手取引所もデジタル資産プラットフォームとの提携や株式取得を通じて販売チャネルを拡大し、オンチェーンインフラとの接続を強化しています。

同時に、規制面でもより明確な方向性が見えてきています。米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）が共同で発表したデジタル資産の分類に関するガイドラインに加え、『CLARITY法案』などの立法プロセスが進展していることから、市場参加者は今後、より明確な法的枠組みのもとで活動することになります。

これらの進展を総合的に見ると、デジタル資産は広範な金融システムへと着実に統合されつつあり、需要の高まりとインフラ整備が相まって、この流れを後押ししていることが明らかです。

2：トークン保有者の権利への注目が高まるも、依然として不透明

私たちは、2026年にはトークン保有者とプロジェクトの利益連動がさらに緊密化し、多くのオンチェーン企業が、トークンの買い戻しや所有権の明確化といったメカニズムを優先的に導入すると予測していました。

現時点では、この方向性に変化はなく、エコシステム全体における実験は続いています。たとえば、Hyperliquid／USDCアライアンスによる準備金ベースの買い戻しメカニズム、あるいはAave DAO／Labsのガバナンスおよび組織構造の再編といった試みです。

ただし、こうしたメカニズムの採用範囲は拡大しているものの、「トークン保有者権利プレミアム」として明確に市場価格に反映されるまでには至っていません。このトレンドは確かに進行中ですが、まだ初期段階にあり、投資家はどのモデルが真に持続的な価値創出につながるかを慎重に判断している最中です。

3：AIとマイニングの潜在的な転換

私たちは、AIによる演算能力需要の高まりが、ビットコインのハッシュレート成長を鈍化させる可能性があると指摘しました。これは、マイナーがエネルギーおよびインフラを、より収益性の高い他の用途へとシフトさせるためです。今年に入り、こうした動きが実際に現れ始めている可能性があります。過去30日間の平均ハッシュレートおよびマイニング難易度は、それぞれ約8.8％および7.8％低下しています。

これらの変動の一部は季節要因、特に冬季の電力制限に起因するものですが、その後の回復（ハッシュレートは低水準から約1.3％、難易度は約8.8％上昇）を見ると、天候だけではこの変化を完全には説明できません。

長期的なトレンドとして見れば、ハッシュレートの伸びは過去数年と比較して明らかに減速しており、これは構造的変化の初期サインかもしれません。AIデータセンター事業の収益性は、特に電力インフラを確保できる大規模事業者にとって極めて魅力的となっており、これが背後にある主な推進要因である可能性が高まっています。

まだ初期段階ではありますが、観測された成長鈍化は当初の予測と一致しており、マイナーが徐々に他の収入源へと移行しつつあることを示唆しています。

4：ビットコインは新たな転換点を迎える

私たちは、OP_RETURNオペコードの書き込み可能データ量の上限緩和によって、ブロックチェーンが顕著に肥大化することはないだろうと予測しました（OP_RETURNは、手数料を支払う必要があるため、そのデータ容量の拡大が悪用やネットワークの過負荷を招くことはないと考えました）。現時点のデータは、この判断を支持する形となっています。

比較的大きなサイズ（≥84バイト）のOP_RETURN使用量はほぼ横ばいで、ブロックチェーン全体の成長率も予測通りの範囲内（約1.35～2.5MB）に収まっています。その他のブロック利用率指標を見ても、現在の使用率は50％未満であり、データの柔軟性向上がネットワークに実質的な負荷をかけることはないことが確認されています。

一方で、注目はよりマクロなネットワークダイナミクスへと移っています。Bitcoin Knotsノードの数値に明確な変動が見られ、急激な増加後に急速な減少が起こったことから、潜在的なサイビル（Sybil）型活動が疑われています。

現時点のデータによると、Bitcoin Coreノードはネットワーク全体の約77％を占め、Knotsノードは約17％を占めています。少数派ではありますが、これは予期せぬ分裂リスクを伴います——その確率は低いもののゼロではありません。特定の条件下では、Knotsノードが停止またはセキュリティ水準が低下したチェーンへと分岐する可能性があり、現時点での推計では、そのような事象が約80日以内に発生する可能性があります。

とはいえ、Coreノードの支配的地位は、ネットワークのコンセンサスを安定的に担保し続けています。また、長期的なセキュリティ向上に向けた動きも活発化しています。BIP-360は簡略化され、量子耐性のある出力タイプ（Merkleルートへの支払い、通称P2MR）が導入されました。また、進行中のOP_CHECKSHRINCS研究は、ハッシュベースのポスト量子署名方式への取り組みを示しています。

量子脅威が具体的にいつ現れるかは未定ですが、こうした進展は、業界がネットワークの将来のセキュリティ確保に向けて早期から準備を進めていることを示しています。