暗号化×AI 週報：今月最もクリーンなTGEウィンドウが開き、Agent経済のチェーン上データが爆発的に増加

2026.04.29

共有先

TechFlow厳選深潮セレクト

暗号化×AI 週報：今月最もクリーンなTGEウィンドウが開き、Agent経済のチェーン上データが爆発的に増加

暗号化AIが最もクリーンなトークン発行を迎える――トップVC参画＋12か月のロックアップ。なぜ今回はアンダーパフォーマンス（初値割れ）が起きなかったのか？

2026.04.29 - 04:26:13

AIAgent

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

著者：0xsammy

編集・翻訳：TechFlow

TechFlow解説：過去数か月間、暗号資産AIプロジェクトのトークン発行（TGE）は概して初日から価格が下落する「アンダーパフォーマンス」が続いてきた。しかし、4月21日にOPGおよびCHIPが同日に上場し、いずれもa16zやCoinbaseといったトップティア機関の支援を受け、投資家向けの12カ月ロックアップ期間を設けるなど、構造的に整った設計が採用された結果、両トークンとも堅調なパフォーマンスを示した。これは、暗号資産AI分野が再び「基本的価値」へと回帰しつつあることを示す兆候である——今後12カ月間、GPUファイナンスなど「実際の収益」と連動するトークンが主流となるだろう。投資家にとってこれは、単なるトークン投機ではなく、実在するビジネス基盤を持つプロジェクトに注目すべきであるという意味でもある。

今週の暗号資産AIおよびロボット関連ニュースレターは以下の3つのセクションで構成されています：

パートナー紹介（SURF AI）
暗号資産AIおよびロボット市場概観
新規進展

ご質問等ございましたら、X（旧Twitter）にて私に直接お問い合わせいただくか、「Khala Research」という私のビジネスアカウントへメッセージをお送りください。

1. 暗号資産AIおよびロボット市場概観

今週のデータ分析における3つのキーテーマ：

暗号資産AIは、ここ数か月で最もクリーンなTGEウィンドウを経験した：OPGおよびCHIPがともに4月21日に上場し、いずれも一流機関のバックアップ、構造化された譲渡制限（vesting）、および実際の製品指標を備えていた。両トークンとも堅調なパフォーマンスを記録しており、今後のTGE予定プロジェクトへの楽観的なムードを醸成している。

サブネット収益が勝者と「エミッション農家（emission farmers）」を明確に区別し始めている：Liumは7日間で+10%の上昇を記録した一方、他のトップ10サブネットは軒並み下落している。その背後にある触媒は、実際のGPUレンタル収益である。

x402関連アクティビティが爆発：4月24日の1日取引件数は15万1,000件に達し、それ以前のベースライン（約7万5,000件）の2倍以上となった。この急増の触媒となったのは、4月20日にローンチされた「Agentic.market」であり、「データ即サービス（Data-as-a-Service）」がリーディングカテゴリーとなっている。

暗号資産AI分野でここ数か月で最もクリーンなTGEウィンドウ

OPGおよびCHIPがともに4月21日に上場：

OpenGradient（OPG）：a16zおよびCoinbase Venturesから950万ドルの資金調達を実施。TGE時の流通供給量は19％、投資家向けのロックアップ期間は12カ月、MiCAR準拠による上場前監査を完了。検証可能な推論実行回数は200万回以上。

USD.AI（CHIP）：8つの取引所で同時初回公開。Sharon AIおよびQumulusAIの施設を含む合計15億ドル超のパイプラインを公表（うち各5億ドル）。OBEXの初期メンバー。80％がロックアップ済み、取引高／時価総額比率は7～8倍。

ここには、より大きなナラティブが形成されつつあり、それは「基本的価値への回帰」を指向している。

本ケースでは、GPUファイナンスといった実際の収益創出型プロダクトによって裏付けられたトークンは、仮に収益がトークンホルダーへ還流されることが前提であれば、長期的にはトークン価格にとって有利となる。

今後12カ月間に見られるであろうより広範なトレンドとして、株式のトークン化、あるいはSPV（特別目的会社）を通じて株式と連動するトークンの登場が予想される：

今後1カ月間で注目すべきプロジェクトはXMAQUINAであり、DEUSトークンのTGEを1カ月後に控えている。

今後数週間中に、「ロボット資本市場（Robot Capital Markets）」に関するレポートを公開予定。このレポートでは、ApptronikやFigureなどの個別プライベートロボット企業の株式が、SPVを活用してブロックチェーン上で取引可能になる仕組みについて解説する。

A）DeAI時価総額分析

LINK（$9.24、7日間変化率 -0.9％）：BridgeTowerが4月23日にChainlinkのフル技術スタックを採用し、DOM X社のアリゾナ州銅金証券（110億ドル相当）のトークン化を実施。背景には250億ドルを超える天然資源関連パイプラインが存在。またChainlinkは4月21日にデロイト（Deloitte）によるSOC 2 Type 2認証を取得し、SOC 2 Type 2およびType 1、さらにISO 27001の3つを同時に保有する唯一のオラクルプラットフォームとなった。

TAO（$247.15、7日間変化率 +0.5％）：Covenantアップグレード後の静穏な回復週。供給量の70％がステーキング済み。BIT-0011（信念メカニズム）に関する投票は未実施。Teutonic 1Tトレーニング実行の目標時期は5月中～下旬。

NEAR（$1.35、7日間変化率 -0.6％）：NEARはironClawへの投資を倍増させ、エージェント・オーケストレーション・フレームワークを戦略的重点に据えている：

ICP（$2.41、7日間変化率 -2.3％）：今週、大規模時価総額コインの中で最もパフォーマンスが悪かった。基本的指標は改善傾向（4月にCaffeine v3.0のAIアップグレードをリリース、28万個のコンテナをデプロイ、Mission 70により年間インフレ率を9.72％から年末までに2.92％へ引き下げ）だが、チャートは歴史的安値に近づきつつある。ICP Cloudエンジンのリリースが目前に迫っている：

RENDER（$1.77、7日間変化率 -1.1％）：RenderCon 2026（4月16〜17日）においてRNP-023が承認され、Salad Networkが排他的サブネットとして統合されることになった。これによりネットワークに約6万台のGPUが追加される。また、RENDERの破棄・鋳造バランスメカニズムが、RENDERの破棄ルーティング支払いを通じて機能している。

FET（$0.2027、7日間変化率 -3.9％）：DeAIカテゴリ内で7日間のパフォーマンス最悪。4月28日のトークンアンロックにより、AGIX移行用に266万FET（56.9万ドル相当）が解放される。ASI:Chainテストネットは依然として待機中、メインネットは2026年末〜2027年初頭へと延期された。

VIRTUAL（$0.6877、7日間変化率±0％）：3月にイーサリアム財団とともにERC-8183（クロスチェーン・エージェント・コマースのオープン標準）を共同起草。2026年第1四半期のデータ：エージェントGDPは4億ドル超、プロトコル収益は6,000万ドル超（年率換算で約3億ドル）、17,000以上のエージェントがデプロイ済み＋今週はVIRTUALsエコシステム関連の複数アップデートが実施。

VVV（$8.87、7日間変化率 -5.7％）：短期的には急激な反落が見られたが、構造的な物語は依然として健全。Venice AIは4月21日にユーザー数200万人を突破。4月のトークン破棄率（16,600枚、12万3,000ドル相当）は3月全体を上回った。流通供給量の69％が既にステーキングされており、sVVVはDIEM鋳造に専用化されている。DIEMトークンを基盤とするサードパーティプロトコルが、推論インセンティブ収益のためのインフラを提供している：

Bittensorサブネット・エコシステム

Targon（SN4）（$14.57、7日間変化率 +2.8％）：トップ10サブネットの中で上昇した2つのサブネットの一つ。Manifold社の1,050万ドルのシリーズA資金調達およびDippyの400万ユーザーが、検証可能な計算に関する主張を裏付けている。

Liumとサブネット収益の分化

Lium（SN51）は、今週唯一の大幅上昇を記録した主要Bittensorサブネットである。7日間で+9.6％の上昇は、収益の増加が主因：

月間GPUレンタル料収入は約43万2,000ドル（全サブネット中最高）

TAO総発行量の6.2％を占める

マイナーが毎日受け取る発行量の60％が破棄される

マルチチェーン決済に対応し、Coinbaseを通じた法定通貨決済も可能

Covenantアップグレード後、Liumのポジショニングはさらに重要性を増している。ネットワークは、運営主体がいかに変化しても、実在する需要を持つサブネットが影響力を維持できることを、自ら証明せざるを得ない状況にある。

収益志向のコンピューティング能力およびストレージへのシフトは現実味を帯びており——Hippius（S3互換ストレージ、約448万ドルの利益）およびTargonが明確な類似事例であり、その他にもいくつかのプロジェクトが商業的実行可能性を示唆する兆候を見せている。

B）ロボット市場時価総額分析

GEODが突出したパフォーマンスを記録し、24時間で+6.8％（時価総額5,550万ドル）となった。これは、収益を伴うDePINプロジェクトが低迷相場においても生き残れることを再び証明したものである。GEODNETと同じ創業者が率いるHyfixによる1,500万ドルの資金調達も、関連する好材料となった。

peaqも「ゼロ・ヒューマン・カンパニー（Zero Human Company）」をサポートすることを発表し、今週の中盤に価格が急騰した。

2. x402分析

x402の取引量が今週爆発的に増加した。4月24日の1日取引件数は15万1,300件に達し、4月上旬〜中旬のベースライン（約7万5,000件）の2倍以上となった。

「データ即サービス（Data-as-a-Service）」は1日で7万6,100件に急増（以前はほぼゼロ）、エージェント間サービスも急増期間中、一定のシェアを維持した。その触媒となったのは、Coinbaseが4月20日にリリースした「Agentic.market」である。

今週のエージェント市場における具体的な3つのアップデート：

スケール：x402は現在、累計取引件数1億6,500万件、累計取引金額約5,000万ドル、取引エージェント数48万件以上を記録。Agentic.marketはその「発見層（discovery layer）」として位置付けられている。

これは従来のAPIキーおよび認証情報方式を置き換え、人間およびエージェント双方が許諾なしでサービスを利用できるようにするものである。

初期サービスプロバイダー一覧：7つのカテゴリー（推論、データ、メディア、検索、ソーシャル、インフラストラクチャー、取引）がリリース。OpenAI、ブルームバーグ（Bloomberg）、CoinGecko、AWS Lambda、LinkedIn、Alchemy、Veniceなどが初期参加者として名を連ねている。多段階エージェントワークフロー（データ→推論→取引実行→ログ記録）に対して、統一された発見インターフェースが提供されるようになった。

価格設定モデル：ほとんどのサービスは従量課金制を採用。一部のサービスプロバイダーは、自動化ロボットアクセスに対して「エージェントプレミアム（agent premium）」を追加している。BazaarのCDP Facilitatorは、発見拡張機能が有効化されたx402エンドポイントを自動的にインデックス化し、個別の登録は不要である。

Artemisチャートは、発見層が実際に機能していることを最も明確に示す証拠である：

「データ即サービス」はエージェント間取引よりも先に急増しており、これはエージェントが相互取引を開始する前に、まず構造化データをワークフローに投入していることを示す。この順序は合理的である。

ACPは依然として週単位でx402取引量の99％以上を処理しているが、Agentic.marketはその上位漏斗（upper funnel）を拡大するものであり、ACPを代替するものではない。4月20日以降の30日間のベースラインは、今後注視すべき重要な指標である。