Neutron 深度分析：开启模块化区块链新纪元，构建未来 DeFi 生态系统

作者：Greythorn

在最新的区块链技术领域，Celestia的模块化区块链理念开辟了一条全新的路径，用于区块链的扩展和优化。一个引人注目的案例是Manta的应用：通过采用Celestia作为其数据可用性层，而不是传统的以太坊平台，Manta在费用上实现了超过99%的节省，这在业界引起了广泛关注（详情见相关资料）。

展望未来，我们预见到将有成千上万的rollups选择Celestia作为其数据可用性层，从而为一个新的、可扩展的rollups生态系统奠定基础。当前，$TIA的价格上涨得益于其在模块化叙事中的独特地位，它提供了市场上唯一的流动性曝光，并且在接下来的一年内没有任何代币解锁计划。

随着模块化叙事的持续增长，我们预计VC将越来越多地寻求投资Celestia或其他高质量的模块化项目。在这样的趋势下，Celestia有潜力成为下一个Cosmos枢纽。因此，对于那些在模块化生态系统中处于开发阶段的关键项目，如Dymension和Neutron，市场和投资者们应给予高度关注。

项目概况

在探讨Neutron项目的背景时，我们可以看到其在IBC（Inter-Blockchain Communication）生态系统中的领先地位。Neutron不仅是Cosmos网络与其他系统（特别是以太坊和模块化世界）连接的重要网关，而且还被专门设计成为部署跨链智能合约的首选平台。

Neutron通过其Nexus组件进入到了模块化区块链的世界。Nexus是由Neutron、Hyperlane和Mitosi的开发者们共同构建的，它集成了IBC和Hyperlane的模块化安全技术。这个平台在Cosmos、以太坊和模块化生态系统之间建立了一座桥梁，从而实现了资产的快速、安全转移。它支持向任何rollups（如Arbitrum、Manta、Eclipse等）的资产转移，为跨链应用提供了快速接入Cosmos和Celestia生态系统中各个领域流动性的能力。

因此，Neutron在多个区块链生态系统之间提供了互操作性，使其成为$TIA的一个高风险、高回报的投资选择。它不仅在以太坊和Celestia生态系统中发挥着关键作用，而且在Cosmos生态系统中也占有一席之地。

Neutron在其网络上支持的智能合约应用和rollapps可以通过IBC技术在超过50个互联网络中实现扩展，这些网络涵盖了Cosmos和EVM链。这一特点使Neutron在Cosmos中的IBC流量中占据了领先位置，甚至超过了Injective、dYdX和Kujira等知名链。

值得一提的是，Neutron与Cosmos Hub及IBC生态系统之间建立了紧密的联系。它通过分享25%的交易费用和矿工可提取价值（MEV）收入，与ATOM社区形成了强大的联盟。这一战略举措不仅强化了Neutron在Cosmos生态系统中的地位，也为其在整个区块链领域的发展增添了势头。

金融生态系统

在Neutron的生态系统发展中，一个关键举措是其推出的拨款计划，该计划向创新的去中心化应用（dApps）提供了2000万NTRN代币的资金支持，占其总供应量的2%。这一策略旨在刺激Neutron网络上的创新和增长。

在Neutron平台上，已经有几个知名且具有强大用户基础和网络效应的dApps开始建设。其中包括：

● Lido：Lido的开发者们发布了一个创新框架，旨在通过Neutron将其流动性质押协议引入Cosmos生态系统。这一举措标志着Lido在扩展其跨链功能方面迈出了重要一步。

● Mars Protocol：这是一个跨链货币市场，它与Neutron之间的合作表明了两者在推动金融去中心化方面的共同努力。

此外，Neutron还与Cosmos经济区域内的多个项目展开合作，包括Catalyst、Pulsar Finance、Amulet Finance、Duality、Astroport和Shogun。这些合作伙伴关系不仅增强了Neutron在Cosmos生态系统中的地位，而且也为其在更广泛的区块链领域中的影响力和可扩展性打下了坚实的基础。

代币经济学

市值与排名：Neutron目前的市值约为3.85亿美元，位居全球加密货币市场排名第150位。

完全稀释估值（FDV）：在假设所有代币均已流通的情况下，其完全稀释估值达到13亿美元。

总锁定价值（TVL）：根据DeFiLlama的数据，Neutron在去中心化金融（DeFi）领域的总锁定价值为5000万美元。

流通供应与最大供应量：当前流通中的NTRN代币数量为2.7868亿，占最大供应量（10亿）的27.87%。

关于代币解锁情况，截至2024年6月，主要利益相关方（包括团队、投资者和顾问）没有显著的代币解锁计划。每月将有167万代币（占最大供应量的0.17%）解锁，主要用于增强市场流动性。这种定期解锁机制可能被视为“看涨解锁”，因为它有助于提高市场流动性，从而吸引大型投资者和机构以较大规模购入代币。

Neutron代币（NTRN）的主要用途包括：

● 作为dApps的燃料货币：NTRN用于激活和运行网络上的去中心化应用程序。

● 治理参与：持有者可以将NTRN代币绑定到投票金库中，参与网络治理和决策过程。

● 基础DeFi资产：

○ 在流动性池和收益金库中与其他代币配对，增强流动性。

○ 在货币市场中作为抵押品使用。

○ 在网络上的去中心化自治组织（DAO）中作为支付货币。

通货膨胀与代币流动管理：

Neutron网络通过其分配模块管理着来自多个渠道的代币流动，包括交易费、MEV-Tendermint出价，以及dApp收入分享。

该网络将25%的代币收入分配给Cosmos Hub，作为提供安全的报酬。

其余NTRN代币则被销毁，形成了一个通缩的资产模型。

以NTRN以外的货币收取的费用被分配到DAO的储备金中，用于支持网络的增长和运营。

代币分配策略：

财库：占总供应量的27.00%，为流动性资产，由治理机制控制。其中10%的供应量已被治理投票决定转移给基金会。

储备金：占总供应量的24.00%，根据链上活动解锁，活动越多，代币解锁越快，反之亦然。

团队：占总供应量的23.00%。

投资者：占总供应量的11.00%。

空投：占总供应量的7.00%。

流动性引导：占总供应量的5.00%。

币安启动池：占总供应量的2.00%。

顾问：占总供应量的1.00%。

代币解锁计划：

资料来源：:https://cryptorank.io/price/neutron-ntrn/vesting

募资情况：

● 在2023年6月21日的种子轮融资中，Neutron筹集了1000万美元，代币发行价格为0.09美元，目前已实现15.39倍的投资回报率。

● 在此轮融资中共售出1.1亿代币，占总供应量的11.00%。

● 该轮融资由多个知名投资机构牵头，包括币安实验室（Binance Labs）、Delphi Digital（Delphi Labs）、CoinFund、LongHash Ventures、Semantic Ventures和Nomad Capital。

● 这一全面的代币经济结构不仅为Neutron提供了坚实的财务基础，而且通过其与Cosmos Hub的紧密关联，也在加密货币市场中树立了其独特的地位。

看涨因素：

● 在Cosmos去中心化金融（DeFi）生态系统中，Neutron扮演着基础性角色。与其主要竞争对手（ATOM、TIA、SEI和INJ）相比，Neutron提供了一系列有趣的功能，但估值相对较低，表明其可能被市场低估。

● Neutron即将提供Celestia rollups的结算服务，并作为$TIA流动性的主要桥梁，这在DeFi模块化领域具有重大意义。

● 接下来的六个月内，对于任何利益相关方都没有安排重大的代币解锁事件，这为市场稳定性提供了保证。

● NTRN已在多个主要中心化交易所（如币安）上市，这增强了其流动性和市场接触度。

● NTRN具有吸引人的代币经济学特征，系统内无通货膨胀，且为通缩性资产，其中75%的手续费被销毁。

看跌因素：

● 随着新一波模块化区块链协议的兴起，Neutron可能面临来自这些新兴协议的竞争压力，这可能会分散目前对Neutron的关注。

● 虽然Neutron最初跟随TIA的价格走势，但随后社区对其的兴趣有所减退，导致其在市场上的影响力有所下降。

● Neutron的链内生态活动相对较低，其总锁定价值（TVL）为50M，主要集中在Astroport，显示了其在DeFi领域的限制性参与。