sBTC 使用完整指南 | 从机制、收益、用例等方面解析 sBTC 生态

撰文：Maggie

某种角度上，2.1 万亿美元体量的比特币（2024 年 12 月 18 日最新 CoinGecko 数据），正是加密世界最大的「沉睡资金池」。

遗憾的是，大部分时间它既没有为持有者带来收益，也没能给链上金融生态注入活力。虽然 2020 年 DeFi Summer 开始后，关于释放比特币资产流动性的尝试有很多，但大部分都是在重复地造轮子，总体吸引的 BTC 资金流入十分有限，始终未能真正撬动 BTCFi 市场。

在此背景下，刚刚上线 Stacks 主网的 sBTC，作为 Stacks L2 上 1:1 比特币支持的资产，致力于借助比特币的安全性（100% 比特币终局性）和快速交易，释放 BTC 资本并开辟新用例，从而彻底盘活比特币经济。

目前 sBTC 由 BitGo、Asymmetric 和 Ankr 等机构组成的大规模签名人网络运营，有望成为去中心化程度最高的 L2 比特币资产之一，为 DeFi、dApps 等领域带来前所未有的机遇，本文就将进一步探讨 sBTC 的具体运行机制与相对优势。

sBTC 如何运作？

用户首先通过比特币主网交易，将 BTC 存入一个由 Stacks 去中心化签名人组监控的多重签名协议。

BTC 存入后，sBTC 在 Stacks 上被铸造，用户即可与 DeFi dApps 互动。

用户可以无感知地使用比特币 DeFi，例如 Zest Protocol 将支持主网 BTC 存入，并自动转换为 sBTC。未来 sBTC 有望成为 Stacks 上的手续费代币，进一步提升用户体验。

sBTC 是否会有存款上限？

在当前阶段，存款上限为 1,000 BTC，以便进行受控测试并逐步强化安全性。

早期阶段仅支持存款，提现暂时不可用。

sBTC 是否会产生收益？

想象一下，仅持有 BTC 就能赚取比特币收益。

无需质押、无积分、无复杂流程，只需持有 BTC 即可获得奖励。sBTC 早期用户通过将钱包连接至 https://bitcoinismore.org/（北京时间 12 月 17 日 22:00 上线），将获得 5% 的年化比特币奖励。

现在，通过 sBTC 奖励计划，这一切成为可能。早期用户仅通过持有 sBTC 即可赚取 BTC 奖励，奖励将以 sBTC 形式分发。

sBTC 奖励计划 由「Stacking」STX 的 stackers 提供支持。

在质押 STX 时，质押者通过 Stacks 的共识机制获得 BTC。为了启用 sBTC 奖励计划，这些质押者将相应的转移证明 BTC 奖励贡献到 sBTC 奖励池中。

来自奖励池的 BTC 会直接存入一个智能合约，该合约将 BTC 存入 sBTC，并按比例将奖励分配给 sBTC 持有者。该协议每天会对用户的 sBTC 持有量进行快照，并每两周分配一次奖励——这是一个 PoX 周期的长度。

当前估计的年化 BTC 奖励为 5%，奖励将每两周发放一次。

sBTC 关键特性：

sBTC 可以在哪里使用？

多种 DeFi 协议将支持 sBTC，让用户在 5% APY 基础上获得额外收益：

Bitflow DEX

• 流动性池：用户可以将 sBTC 存入 Bitflow 的流动性池中，促进交易并获得交易费用的分成。

• 收益耕作：流动性提供者可以将其 LP（流动性提供者）代币质押到收益耕作项目中，以赚取额外奖励，这些奖励通常来自于交易活动或平台激励。

• 早期预测：部署 sBTC 可能会带来 10%-30% 的额外年化收益。

• Bitflow Runes AMM

• Bitflow 推出了 Stacks L2 的 Runes AMM（自动做市商），用户可以将 Runes 带到 L2，享受更好的用户体验。

Zest - 借贷市场

• sBTC 将在 Zest Protocol 的借贷市场上线的第一天就可用。

• Zest Protocol 将在上线的第一天起，启动一个增强收益活动，提供最高可达 10% 的 BTC 收益，针对提供的 sBTC。

Zest 还将解锁更多与 sBTC 相关的 DeFi 策略，例如：

• 存入 sBTC，赚取最高 10% 的年化 BTC 收益；

• 使用 BTC（或其他稳定币）作为抵押借取 USDh 稳定币，并将其交换为 USDh；

• 将 USDh 在 Hermetica质押，赚取最高 25% 的年化收益。

提醒： Hermetica 的 DeFi 协议提供 USDh，这是第一个由比特币支持的收益型稳定币。该收益通过在中心化交易所的永续合约资金费用支付可持续地产生，并每日支付。

stSTXbtc 是一个新的流动质押代币，用户可以将其应用于 Stacks 的 DeFi 生态中。持有该代币的用户将通过质押奖励赚取最高 10% 的年化收益，这些奖励将以 sBTC 的形式直接支付到用户的钱包中。

Velar DEX

• 流动性提供：用户可以将 sBTC 提供到 Velar 的流动性池中，促进交易并赚取平 台产生的交易费用份额。

• 收益耕作：通过参与收益耕作项目，用户可以将提供 sBTC 流动性获得的流动性提供者（LP）代币质押，以赚取 Velar 的原生代币或其他激励奖励。

• 质押：如果 Velar 为 sBTC 提供质押选项，用户可以将他们的 sBTC 锁定在质押合约中，以赚取奖励，例如额外的代币或支持网络操作的收益百分比。

• Velar 将推出自己的激励计划，允许用户通过将 sBTC 部署到其 DEX 池中赚取 Velar 的原生代币 VELAR。

Arkadiko- USDA 稳定币

• Arkadiko 将通过治理投票允许将 sBTC 作为其协议中的抵押品，使用户能够以其比特币持有作为抵押，借入 USDA 或其他资产。

ALEXDEX

• 用户可以将 sBTC 存入 ALEX 的流动性池，并与其他资产（如 STX 或稳定币）进行配对。通过这种方式，他们为平台的交易提供流动性，并赚取来自池中交易费用的一部分。

• ALEX 将通过其原生代币 ALEX 提供额外的奖励收益，作为 Surge 活动的一部分。这意味着，除了 sBTC 奖励计划的 5% 年化收益外，用户还可以通过提供 sBTC 流动性赚取额外的 ALEX 代币奖励。

Granite- 借贷协议（尚未上线）

• 借款人可以通过将比特币作为抵押品，获得稳定币贷款，而流动性提供者则通过向协议提供稳定币来赚取收益。

• 借款：用户可以将 sBTC 作为抵押品借入稳定币，然后将其用于各种 DeF i 策略，以 赚取收益。

• 清算参与：用户可以作为清算人，通过偿还部分抵押不足的贷款，获得抵押品和奖励，从而通过清算过程赚取收益。

Granite 目前有一个等待名单，允许早期注册的用户提前访问。最终，系统将引入积分制度，带来额外的福利，早期注册的用户将获得显著的优势。

Granite 等待名单

sBTC 与其他 BTC 资产的区别？

这些 BTC 资产通常需要将 BTC 发送给中介，或依赖一个受信任的签名者联盟 / 小型多签机构。

sBTC 最初将依赖 15 名签名者，这些签名者包括 BlockDaemon、Figment、Luganodes 和 Kiln 等企业级机构，负责处理资产的锚定与解锁。随着时间推移，这一责任将逐步转移至所有 Stacks 签名者，使任何人都能参与到网络的安全和去中心化中，BitGo、Aptos 基金会等机构也预计将加入这一进程。

此外，得益于 Stacks 的设计，sBTC 将实现 100% 的比特币最终确定性，这意味着 Stacks 层的交易将与比特币一样不可逆。

提醒：签名者负责验证和批准每个生产的区块；任何人只要质押足够的 STX 便可以成为独立签名者，类似于验证者的概念。

其他信息：

1）sBTC 相关资料：

sBTC 网站：https://www.stacks.co/sbtc

sBTC 文档：https://docs.stacks.co/concepts/sbtc

sBTC 演示文稿：https://www.stacks.co/sbtc-deck

2）Nakamoto 升级信息：

Nakamoto 网站：https://www.nakamoto.run/

文档：https://docs.stacks.co/nakamoto-upgrade/nakamoto-upgrade-start-here

Nakamoto 升级非常关键，因为它带来了：

• 快速区块（从目前的 10 分钟减少到不到 1 分钟，优化仍在进行中）

• 100% 比特币最终确定性

快速区块：快速区块带来了类似 Solana 的交易体验和比特币 DeFi 互动，极大改善了与 Stacks L2 交互的整体用户体验。

Stacks 的 DeFi 生态在今年增长迅速，现在应用 DeFi 策略只需几秒钟，便于用户的快速加入和留存。

在 Nakamoto 硬分叉之前，Stacks 的区块是与比特币区块同步结算（平均 10 分钟），这使得链的速度较慢，无法满足 DeFi 活动的需求。这个限制现在已经不存在了。相反，Stacks 的区块现在可以在几秒钟内完成，并且性能提升定期进行。与此同时，一旦比特币区块结算，Stacks 仍然依赖比特币的安全性。

100% 比特币最终确定性：随着 Nakamoto 升级，发生在 Stacks L2 上的交易将利用比特币的 100% 安全预算，这意味着一旦比特币的后续区块结算，Stacks 的交易也会像比特币一样不可逆。

与单个 Stacks 区块绑定到单个比特币区块不同，现在比特币区块与矿工的任期绑定，在任期内他们会挖掘多个 Stacks 区块，这些区块在几秒钟内结算。

目前已有 50 个签名者，包括 BitGo、Aptos、Luganodes、Kiln 等企业级机构，负责验证和批准每个矿工任期内产生的区块。

快速区块时间和比特币最终确定性使得 Stacks 成为最安全、可扩展的比特币 L2，操作由去中心化的签名者网络支持，未来将通过即将推出的 sBTC 升级，实现比特币的去中心化流动。

3）Stacks 数据分析平台：

Signal 21：https://signal21.io/

DefiLlama：https://defillama.com/chain/Stacks

Stacks 区块浏览器：https://explorer.hiro.so/