IOSG 研究｜AgentFi：PMF 推动的 AI x Crypto 未来

撰文：IOSG Ventures

在过去两个月中，AI Agents x Crypto 引发了一波热潮。Memecoins、互动性 agent 以及社交媒体对于 bot 账户的开放性结合在一起，推动了一波 agent 驱动的 Agent hype，在 Twitter 和 Farcaster 上掀起了显著的热度。这证明了 AI Agents x Crypto 的 PMF。Agents 相关资产的 market cap 来到了 $10b。

从十月份 goat 的诞生以来，Agent 在市场的推动下诞生了无数新项目和资产，结合对未来的展望，本文大概梳理出了如下框架：

Source: IOSG Ventures

1. Sentient Memecoins

和在 Murad 喊单下，迅速崛起的 cult memecoin，是以社区和传播度为核心叙事的资产，Agent 为代表的 memecoin 则是在加入了 Sentient 的因素，在内容上产生了优势。加上 AI 叙事的新奇度、适当的参与门槛为资产发行带来了一波新动力。内容方面的优势在于：

• 内容创造的持续性：24/7 通过 AIGC 能够持续创建内容‍

• 内容质量：在目前的 LLM 支持下，针对 4chan 等 meme 效果很好的语料 finetune 后，质量较高

我们有 AI 创造的概念、富有科学研究色彩的主题、AI 伦理、甚至宗教色彩的内容，有为名人创造的 digital twins，这些 memecoin 在短期制造了 hype，带动了整个赛道的发展。但纯粹的 AI memecoin 现在明显后劲不足。究其原因是能衍生出的能够刺激市场的新概念及标的不足。

内容上的优势将让这样的 sentient meme 成为一种持续存在的 memecoin 形式，后续想必会有更多的名人参与其中，但很难再出现足够吸引眼球的标的。

在纯粹的 memecoin 之外，也诞生了许多基于对话、音频、视频的 AI 内容创造，本质是将 AIGC 带入了具有 crypto 属性的内容，也是一种让 meme 更具像化、提供可定制化体验的方式。

2. Autonomous Agent Network

2.1 为什么要 Autonomous？

将 AI 的整体堆栈去中心化是一项长久的工作。但将 Agent 堆栈去中心化是较为简单的一个起点。模型本身是 agent 的大脑，但自治上链构成了 agent 的心跳，赋予 agent autonomous 的能力，才给予了 agents 完全参与到链上活动的保障。打开 sovereign agent 的潘多拉魔盒本身也是一件非常 memetic 的事情，而且这件事只能在区块链上发生。

现如今正在运行的 agents 都不能说是 Autonomous 的，或者说我们无法验证其是否是。Autonomous 意味着，agent 从推理模型的托管、其行为尤其是对数据的输入输出的操控以及对社交媒体账号的掌控、对资产的掌控、甚至硬件都需要完全 sovereign，agent 本身的运行是需要消耗计算资源和链上资源的，因此其还需要有自身产生利润持续运营的方法，最中的 endgame 应该是，agent 一旦被创造，就可以永远 run 在区块链上并可以被验证是 autonomous 的。

Autonomous agent 也有了拥有自己的 memecoin 的 legitimacy。即通过发行自己的 memecoin 获得自己的第一笔资金并用于自己的经济活动。将资金交给 autonomous 的 agent 后便不会受到人为操控，举例来说，Truth terminal 从未抛售 $Goat，Pet rock 甚至在 reboot 之后失去了对于资金的 control。

Source: Twitter

在改进 Autonomous 能力方面，有来自 Phala 等的 TEE 技术用于提供可信运行环境，虽然目前的硬件还不足以支撑大型参数 LLM，但在对于小型开源 LLM 和对于社交媒体账号等的控制还是能够支持的。对于模型托管，Hyperbolic 等去中心化云托管是一个解决方案。可以预见，agent 的更多环节将被去中心化的服务栈解决，而这是我们一直在 build 的东西。

2.2 Agent Framework

在短短不到两个月的时间内，已经诞生了诸多开源且极其方便好用的 agent 框架作为创造 agent 和 agent 资产的「平台」型产品。产品形态包括开源框架、闭源 API、平台集成等。目前较为出名的框架中，仅有 Eliza 框架是开源的。

目前的 agent 相对简单，功能也没有那么资金导向，因此对开源可验证的要求并不高。存在诸多直接以 launchpad 形式提供 agent 服务的平台，这样的平台更善于整合 tokenomics，为用户提供相对简单而实用的服务。在职能上，我们可以看到主要仍是 Reply bot 和名人 /KOL 的 Digital twin。但也不乏 agents 在二次开发后提供更多样的服务，比如发行代币、分析代币、分析 mindshare 等。这样的 agents 读写社交数据、区块链数据能力将会是未来的发展重点，我在后续章节会再次提到。

但从未来的用例出发，长期来看，开源是更好的路径。Eliza 框架在短短两个月时间吸引了大量开发者，几乎超过了以往 Crypto AI 开源框架的关注度总和，在整个 github trending 榜上能够名列前茅，大量 OG 开发者参与其中，甚至超过了绝大部分公链对于开发者的吸引程度。随着 agent 服务的深度和多样化的发展，Agent framework 走向开源框架的未来相当可期。

Source: AI16Z

2.3 Swarm Agent Framework

类似于 web2 中已有的 agent 发展路径，当人们不再满足单一 agent 的能力时，对于 swarm agents 的需求自然而然浮出。由于现实世界的 task 是非常复杂的，单一 agents 往往无法执行所有任务。如创造一首歌，需要作词、作曲、编排、美术设计等不同能力。

如果希望 agent，尤其是不同框架下的 agents 按 swarm 的模式协作执行工作，仍然需要创造一个框架来充当任务管理器，来支持 agents 间通信、动态任务分配、资源共享和跨平台合作。在 crypto 中，agents 间经济层则更为自然且更为重要，而随着 agents 本身迭代发展，任务进化，Swarm 框架的可扩展性也非常关键。

AI x Crypto 项目中已有很多项目在做这个方向，比如 Theoriq。下一步比较重要的是如何将这些已经搭建好的基础设施和链上使用度较高的这些 agent framework 结合起来，我们看到有一些协议如 FXN 正在往这个方向努力。

2.4 AI bounty for human

我们有了 Agent 为人类服务，Agent 和 Agent 的之间相互服务，自然地会考虑到是否会存在人类服务于 Agent 的情况——在 Agent 持有大量资产并能自主决策时更为重要。对于 Autonomous Agents 来说，最大的限制就是无法完成 real life 中的任务。比如如何保证维持自己运行 TEE 硬件的物理安全？AI 反向雇佣人类完成现实生活任务通过 Agent 持有的链上资产进行雇佣完成了实现。我们看到类似于 payman 这样的平台正在搭建此类服务。

3. 链上活动

3.1 Defi 相关

Asset Management

在发行 memecoin 外，我们将 Agent 视作’Fi’的主要原因是 agent 具有使用、管理 crypto asset 的能力。目前最主要的能力包括：

• 资产方面的分析，比如进行投资分析、代币分析、mindshare 分析。比如 AIXBT 这样的 Reply bot，任何人可以@AIXBT 并得到一段对资产的分析。这一类的 bot 以更为用户友好的方式带来了数据服务的体验。

• 直接的资金管理，包括 AI16Z 下的 Pmairca，Vader AI 想做的 investment DAO，AROK 这样的 Swarm Investment Agent 等。通过赋予 Agent 基于策略直接进行交易的能力，Agent 成为了投资经理，可以融资并根据策略部署资金。目前大多数 agent 的策略仍相对简单（基于社交媒体数据等进行投资），这也给其带来巨大的潜在空间。

区块链 OS

类似于 Graiffin 这样的将区块链入口变成一个类似于搜索引擎的终端，可以通过 agent 带来意图化的服务。不论是交易、代币部署，nft 发行等都可以通过自然语言解决。这样的终端服务固然是很有价值的，但和去中心化的基调有些不符。类似于 theoriq 这样的服务致力于将 agent 服务以更 permissionless 的方式提供给用户，让大家能够上传自己构建的 agent， 通过 swarm 框架组合，并打包成服务让用户使用。

3.2 代币 / 市场发行

从 Clanker 开始，在 farcaster、twitter 上，以社交媒体的「回复」作为操作界面，通过@这些 agents 来进行诸如发行代币这样的服务提供。本质上是将与前端的交互变成了推特上直接的自然语言交互，是将 pumpdotfun 这样的平台型产品移植至社交媒体平台。以往的资产发行需要不断 跳转界面进行，而现在这些资产发行的活动全部聚合于社交媒体，大大降低了用户跳转中的磨损。

除了代币发行、甚至任何预测市场、价格下注市场等都可以通过这一前端直接执行。带来了 Dapp 应用前端的新范式。

3.3 Gamefi 相关

Agent 游戏角色

除了基础资产的管理外，agent 还衍生了除了创造收益的能力。agent 提出难题，让人类去破解并获得奖励，是我们看到的第一类游戏。这类游戏将裁决权交给 agent，让人们围绕着 agent 进行博弈，这种类似于图灵测试的玩法带来了非常高的热度。Agent 充当的裁判在接受 prompt 后行为不可变，能够作为灵活的预言机的角色，相对公正客观的开设游戏，裁定结果。想象空间甚至可以类比做 casino 生意，是 Agent 创造营收的一个优质途径。

同时，agent 未来的一大场景是作为「Autonomous virtual beings」，在全链游戏中作为 NPC 的角色出现。这样的 agents 更具像化，拥有资产管理权的 agents 相较 web2 的 NPC 能够参与更多的经济活动——反过来让虚拟空间变得更加具有吸引力。这样的 NPC 生活在 Gamefi 的环境里，可以永久担任某一职责，将是 FOCG 等链上世界不可缺少的一部分。

3.4 Infra 服务相关

Agent 区块链服务

Agent 和 Crypto 结合的最终畅想，是 Agent 能够成为区块链共识体系的一部分。Zerebro 正在踏出第一步，在其蓝图中，基于 Zerebro 框架、集成 Flashbots 堆栈的 agent 即将成为自主运行的区块链验证者，并通过区块奖励和 MEV 获取收入。其验证者收入会循环投入网络，促进经济上的自给自足。更进一步，Agents 可以通过构建自己的网络维持多链的验证和治理，这一部分也留下了充足的想象空间。

结语‍‍‍‍

近期 Agentfi 的兴起展现了了 AI 与区块链结合的巨大潜力，从最初的 Sentient Memecoin 到社交媒体内容创作 agent，再到 autonomous agent，以及在最终生存在链上，甚至存在于区块链共识体系中的 agent，AI agents 正逐步扩展其在 crypto 生态中的影响力。

但相较目前开源堆栈发展的程度来看，后续的发展还 需要赋予 agent 更深层次的自主能力和链上经济活动的参与能力。目前，一些开发者通过赋予 agent 资产管理、决策和链上操作的能力，正在让 Autonomous Agents 推动 DeFi、gamefi、区块链底层服务的变革，并让这些经济活动成为 agent 创收的场所，创收利润又可以进一步再被 agent 进行投入，这也是为什么 agent 被期望未来承载链上绝大部分交易。针对于 agent 的 memecoin 资产发行又加速了这一开发浪潮的继续，我们看到市场通过代币价格评估寻找到 PMF 的 Agent 服务和提供底层支持的 Agent infra 的开发，也看到开源生态的蓬勃生机。

AgentFi 的发展路径逐渐清晰：以开源技术和经济激励为核心，Agent 不仅是互动娱乐的载体，更是链上自治与创新的关键推动力。这一趋势正在引领 crypto 迈向和 agent 共存，一个更加智能、自治和协作的未来。