Wintermute 週報：CPI 超預期回落疊加伊朗局勢升溫，BTC 逆勢收漲成本週最強風險資產

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，據 Wintermute OTC 交易員 @Jjay_dm 撰文，6 月 CPI 環比下降 0.4%，為 2020 年 4 月以來最大單月降幅，整體通脹從 4.2% 降至 3.5%，市場隨即將 7 月 FOMC 定價為按兵不動，9 月加息概率也從 75% 以上降至 63%。然而，美國重啟對伊朗港口的海軍封鎖並連續第四夜實施空襲，布倫特原油單週飆升 15.54%，最高觸及 87 美元/桶，能源通脹回升壓力已在積聚，令此次 CPI 降幅的可持續性存疑。

與此同時，中國 Moonshot 發佈開源模型 Kimi K3，聲稱性能比肩 OpenAI 和 Anthropic 前沿模型，直接衝擊 AI 算力敘事，臺積電單日跌 7%，費城半導體指數創 15 個月最差單週表現，納斯達克下跌 4.16%，英偉達一度將全球市值第一寶座讓位於蘋果。

加密市場則逆勢走強，成為本週表現最佳的風險資產。CPI 數據公佈後數分鐘內，BTC 從約 6.2 萬美元拉昇至 6.49 萬美元，ETH 單日跳漲 7% 至 1,884 美元，CoinGlass 數據顯示首小時內約 1.34 億美元空頭遭強制平倉。BTC ETF 週二、週三合計淨流入約 1.91 億美元，終結此前長達 10 天的淨流出，但與 6 月創紀錄的 45 億美元單月淨流出相比仍屬杯水車薪。此外，美國政府將 Farace、BTC-e 及 Krewson 案沒收資產共約 3,800 枚 BTC 與 3 萬枚 ETH（約 2.88 億美元）轉入 Coinbase Prime，目前尚無出售跡象。

Wintermute 指出，本週加密市場的強勢更多反映市場結構修復而非趨勢確立，若 ETF 淨流入能持續整週且 BTC 穩守 66,000 美元上方，則相對強勢信號得到確認；若布倫特突破 90 美元或霍爾木茲海峽正式關閉，則整個去通脹交易將面臨重新定價。後續關注重點：英國 CPI（7 月 23 日）、歐洲央行利率決議（7 月 24 日）、美國科技巨頭財報 AI 資本開支指引，以及 7 月 28-29 日 FOMC 會議。