跟风 MicroStrategy，美股掀起的「屯币」狂潮还能烧多久

撰文：Aoyon Ashraf、Nick Baker

编译：比推 BitpushNews

摘要：

• 继 MicroStrategy （微策略）的屯币大法奏效之后，许多公司（一些小型股和与加密货币无关的公司）开始宣布类似举措。

• 该策略已导致其中一些公司的股价在短期内大幅上涨，但据市场观察人士称，长期性仍不确定。

• 虽然乐观主义者认为这是朝着更主流的比特币采用迈出的一步，但怀疑论者认为这只是一些小公司短期内的炒作。

正文：

健身器材制造商、生物制药公司、电池材料生产商…这些五花八门的公司有什么共同点？

当然是比特币。

随着 BTC 本月飙升至前所未有的水平，至少有 12 家之前与加密业务无关的上市公司宣布他们计划购买比特币 (BTC)，将其作为存储闲置现金的中介——确实最近利润颇丰。这是 Michael Saylor 自 2020 年以来用「激光眼」照亮的道路，当时他开始将自己藉藉无名的软件制造商 MicroStrategy 转变为比特币金库。

这使 MicroStrategy 在美股市场上取得了巨大的成功——自 Saylor 开始为该公司购买比特币以来，其价值上涨了约 30 倍，积累了（截至本文撰写时）价值约 380 亿美元的巨额储备。

就在本月，自唐纳德·特朗普承诺拥抱加密货币并当选美国总统以来，该公司股价几乎翻了一番。（其他加密股票也出现了上涨。交易所运营商 Coinbase 自大选前一天以来上涨了近 70%。）

其他公司试图复刻这种成功。

周五，一家生物科技公司 Anixa Biosciences (ANIX) 表示，其董事会批准购买一定数量的比特币，以分散公司的资金储备。该股一度上涨 19%，但收盘时仅上涨 5%。与此同时，健身器材公司 Interactive Strength (TRNR) 周四表示，在其董事会批准将加密货币作为国库储备资产后，该公司计划购买价值高达 500 万美元的比特币。消息公布后，该公司股价一度飙升逾 80%，但全天「仅」上涨 11%。

上周早些时候，生物制药公司 Hoth Therapeutics (HOTH) 宣布了一项价值 100 万美元的比特币购买计划，引发其股价上涨高达 25%——尽管几乎整个涨势在收盘时都已抹平。同样，包括 LQR House (LQR)、Cosmos Health (COSM)、Nano Labs (NA)、Gaxos (GXAI)、Solidion Technology (STI) 和 Genius Group (GNS) 在内的公司在 11 月公布比特币金库计划后，股价也出现短暂飙升。只有一家公司在宣布这一消息后下跌：Acurx Pharma (ACXP)。

「最近的比特币热潮，加上 MicroStrategy 在 2024 年股价上涨 500% 以上，激发了一波公司（尤其是小型股）宣布比特币购买策略，」BIT Mining (BTCM) 首席经济学家 Youwei Yang 表示。

这些效仿微策略的公司是否会获得像 Saylor 一样的成功仍是个未知数。

Youwei Yang 表示：「这种行为可能会以 [与之前的牛市] 相同的方式结束：不可持续的炒作，随后出现大幅回调，因为市场意识到其中许多公告缺乏实质内容」。

另外，最新进入者是否会坚持到底，在技术上也是未知。到目前为止，只有人工智能公司 Genius Group 已知真正购买了比特币。

但是，谁又能责怪他们呢？

早期投资 MicroStrategy 的投资者已经赚得盆满钵满，就连近期的投资者也能轻松获利。Saylor 主要通过发行股票和债券筹集资金，然后用于购买比特币。这些效仿者可能因此获得了他们原本无法获得的资本市场渠道。

市场遵循「永不与市场对抗」的古老格言，即无论基本面如何，都要顺势而为。企业希望满足市场需求，没有人想成为那个告诉老板、股东，因为没有跟随 MicroStrategy 的脚步导致业绩不佳的人。

「就在几年前，购买比特币几乎太冒险了。然而，现在风险似乎越来越相反——不买才是真正的风险，」BDE Ventures 首席执行官兼创始人 Brian D. Evans 表示，并补充道，「没有接触比特币真的很痛苦。」

对于那些满怀希望的人来说，这种突然的企业争夺战可能预示着比特币的主流采用终于到来，尤其是在当选总统特朗普表示希望美国政府也囤积比特币的背景下。

「对于 BTC 的支持者来说，预期通胀等宏观因素和新的监管友好度将刺激更多企业将这种资产纳入资产负债表，」总部位于多伦多的加密平台 FRNT Financial 在一份报告中表示。

此外，比特币购买策略可以为公司打开资本市场，就像 MicroStrategy 和矿商 MARA Digital (MARA) 所做的那样。这两家公司最近都能够通过不向投资者支付利息的可转换债券筹集资金，这意味着这些投资者愿意放弃当前收入，以换取最终将债务转换为股权的能力，从而获得比特币敞口。

BDE 的 Evans 表示，表示他们计划购买比特币「是公司筹集资金的一种有用方式，与 MicroStrategy 在过去几年所做的方式并无不同」。

然而，对一些人来说，这听起来像是 2010 年代末期的一种短暂流行趋势的重演，当时很多与加密货币毫无关系的公司都在公司名称中加上了「区块链」一词。

最著名的例子是名不见经传的饮料制造商长岛冰茶 (Long Island Iced Tea) 将自己更名为 Long Blockchain，至少在最初取得了爆炸性成果：在更名为加密货币后，其股价在一天内几乎上涨了两倍。涨幅未能持续，该股票后来被纳斯达克摘牌。（三人被美国证券交易委员会指控内幕交易。）

还有其他「魔法」词汇。在 2021 年的加密牛市中，许多大公司纷纷打出「Web3」、「元宇宙」和「NFT」等旗号，试图借此推动股价上涨。甚至连 Facebook 都改名为 Meta，全力押注元宇宙。然而，这些举措最终却导致了巨额亏损。

与此同时，一些股价低迷、与加密货币毫无关联的公司也开始涉足比特币挖矿，这在当时被认为是一项利润可观的业务。然而，随后的残酷熊市让这些曾被寄予厚望的加密概念跌落神坛，成了「过街老鼠」。

Youwei Yang 表示，尽管 MicroStrategy 已经能够从资本市场筹集数十亿美元来资助比特币购买，但如果其他人也采用这种策略，可能会对小公司产生不利影响。「对于小盘股来说，它可能会被视为一种短期噱头，从而阻止认真的投资者。如果比特币的价格稳定或下跌，这些股票的投机吸引力可能会减弱，使这些公司容易受到投资者的怀疑和监管审查。」

Wave Digital Assets 联合创始人兼首席执行官 David Siemer 也表达了同样的看法，他说：「虽然这种方法在牛市中可能会带来短期收益，但它也存在重大风险。与直接持有资产不同，杠杆会在市场调整期间放大潜在损失，凸显其固有的危险，」他指出，一些公司正在利用比特币的炒作来增加资产负债表上的债务。

无论谁是对的，在特朗普赢得美国大选后，比特币屡屡创下历史新高，魔法仍然存在：宣布一项跟 Saylor 类似的比特币计划，然后看看你的股票是否能起飞。

「我们似乎处于一个很多公司都觉得必须这样做的地步，」BDE 创始人 Brian D. Evans 说。

无论如何，欢迎来到新的加密货币牛市。