浅析 Magpie 的治理聚合生态

撰文：雨中狂睡

之前已经聊过很多次 Magpie，我很喜欢这个项目，团队拥有对 DeFi 热门叙事的前瞻性，并迅速推出产品。针对 Lista DAO 推出的 SubDAO @Listapiexyz_io 也印证了我这一观点。

接下来的内容，旨在和大家简单介绍一下这个项目，以及盘点一下 Magpie 在当前 DeFi 生态的布局。

让我们一起潜入⬇️

1/ Magpie 在 DeFi 世界中的定位

在 DeFi 中，为了平衡 AMM 流动性深度和向 LP 提供者奖励，以及解决协议代币的抛压问题，ve 代币经济学应运而生。而 ve 经济学也引发了协议层面的治理战争，即各个参与方通过各种手段和巧妙的设计来积累协议的 veToken，最终控制协议代币的排放流向，以达成自身目的。

如果我们将治理战争的各个参与方看作是一支支军队，那么 Magpie 的 SubDAO 就是一支由散户组成的雇佣军——SubDAO 们往往会通过自身原生代币激励（各类 Rush 活动）来吸引散户将代币委托给他们。最终，SubDAO 获得治理权重，扩大自身在对应协议中的话语权。而散户在获得 SubDAO 原生代币激励的同时，也可以参与 SubDAO 来获得收益（对应协议的代币排放）。

2/ 举个例子

之于我印象最深刻的 SubDAO 是 @Penpiexyz_io 。

之前在 Pendle 治理战争期间，Penpie 是表现（价格表现和 mPENDLE/PENDLE 汇率兑表现）最好的治理聚合器。可惜的是，我当时做了一个错误的选择，把 $PENDLE 都存到了另外一个聚合起当中。

截止目前，Penpie (mPENDLE) 已控制 12.49M 枚 vePENDLE，占总数的 36.19%。

参考链接：https://www.defiwars.xyz/wars/pendle

以下是 Penpie 在五月的一些进展⬇️

• 分发了 $121,000 的投票激励；

• 通过并执行了 PIP #10 提案，旨在通过战略回购和销毁机制来加强 mPENDLE 的锚定；

• 完成了超过 66,000 枚 mPENDLE 代币的回购；

• 整合了 Arbitrum 上的 DeltaPrime；

• 将在 Arbitrum’s STIP Addendum 的激励计划中获得 285,000 ARB 代币的奖励

3/ Magpie 的发展历史

2022 年底，Magpie 以 BNB Chain 上的稳定币 swap 协议 @WombatExchange 为起点，与 @WombexFinance @QuollFinance 等协议一同参与了 veWOM 的治理战争。

2023 年，随着 DeFi 新叙事的兴起和多链格局的展开，Magpie 团队先后基于 @Pendle_fi @PancakeSwap @eigenlayer @RDNTCapital @CamelotDEX 等协议的治理层，开发了相应的治理项目，并将这种独创的模式命名为 subDAO。截至目前，Magpie 团队已在多个协议中积累了超过 11.3 亿美元的 TVL。

4/ Magpie 的治理宇宙 —— Mega DAO

目前，Magpie 的 subDAO 项目有：

• @Pendle_fi - @Penpiexyz_io

• @PancakeSwap - @Cakepiexyz_io

• @eigenlayer - @Eigenpiexyz_io

• @RDNTCapital - @Radpiexyz_io

• @CamelotDEX - @Campiexyz_io

• @lista_dao - @Listapiexyz_io

其中，@Eigenpiexyz_io 的 TVL 已突破 10 亿美元，@Cakepiexyz_io 则控制了 PancakeSwap 中超过 42% 的 veCAKE。

当然，Magpie 团队的野心不止于 ve 代币经济学。除了 veDAO 外，上文提及的 Radpie 基于 dLP 开发，目标是解决 dLP 流动性被锁定的问题。而 Eigenpie 则专注于解决单个 LRT 所带来的系统性风险（值得关注的一点是，Eigenpie TGE IDO 将会以 300 万美金 FDV 进行，在协议存了钱的用户都可以参与这次 IDO）。