STEPN“铁粉”：为何我依然看好STEPN？

撰文：Fiona @nft_hu

2021年底的时候朋友介绍了Sweatcoin给我，那是使我重新开始看Web 3 运动类项目的契机。在此之后的两个月，一位朋友在偶然的交谈中和我说他买了StepN，说起来有趣，那时我的第一反应是这是一个新的运动品牌，后来经他提醒才知道这是一个区块链的运动项目。早期基本就是对着英文白皮书边跑步边研究，后来发了朋友圈后又被朋友拉进了StepN的社区，那一刻开始认知其初期用户画像和社区文化。

到今天，StepN已经占据讨论的话题榜许久了。无论是曾经GMT 从0.1U到4U的财富效应，还是屡禁不止的关于其庞氏倒塌的谈论和预测，这个项目都是2022年迄今为止最备受瞩目和资本青睐的项目。

那今天，我作为一个“资深”用户，来理性、客观地分析一下，StepN究竟是怎样一个项目。

（利益相关披露：持有sneakers 9双；感性披露：忠实用户）

项目背景和赛道分析：

首先，StepN属于Web 3 的应用类项目。在Axie带领疯狂的Gamfi season开始之后，就有无数关于Web 3 应用的讨论（在这里仅讨论针对C端用户的项目）。

这里我们先回顾一下Web3 是什么。

https://ethereum.org/en/developers/docs/web2-vs-web3/

Web2 指的是我们今天大多数人都知道的互联网版本。 由提供服务以换取您的个人数据的公司主导的互联网。 在以太坊的上下文中，Web3 是指在区块链上运行的去中心化应用程序。 这些应用程序允许任何人参与而无需将其个人数据货币化。

Web 3 的特征包括：

● 网络上的任何人都有权使用该服务——或者换句话说，不需要许可。

● 没有人可以阻止您或拒绝您访问该服务。

● 支付是通过原生代币内置的。

这是 Sam Richards 给出的关于什么是Web 3 的定义。但是发展到今天的Web 3 上的应用与Web 3的概念并非全然相同。

首先，应用是搭建在去中心化的网络之上（比如Ethereum，Solana，Avax等）。其次，所有的支付手段都有原生代币支付。最后大多数应用也有相当中心化的团队和管理方式，比如监督管理的部分、规则制定、分成方式的制定、甚至是用户数据是中心化存储还是去中心化存储。（姑且称这些应用为Web 2.5）

那Web 3 的应用层，可能包括哪些方面呢？从下图可以看到，大家在social、games、video和其他休闲娱乐上所花费的时间是最多的。我们从项目方和融资的披露看到，这三大赛道也是最活跃的。

图 1：2016 年至 2019 年全球手机使用时间分布（数据来源：Statista）

这里先跳脱出来一下：作为一个普通人，驱使你从Web 2 的app迁徙到web3 的动力是什么？再进一步，如果Web 2 的app内在革新拥抱 web 3，那还需要这些Web 3 的dapp不？

这俩问题非常开放，我主要分享我个人对第一个问题的回答：数据隐私和奖励，会是最大的驱使我使用web 3应用的原因。

数据隐私非常好理解，比如今天我们在微信上聊天所有的记录都可以被微信监测并管理，我们在ins上浏览的数据也会被采集然后通过算法推荐最适合你的商品给你。那随着数据权的进一步发展和个人信息保护意识的崛起，会有一批人为了保护自己的数据权利，迁徙到web 3上。

奖励也很直白，我们在Web 2花时间花钱但是什么也得不到的事情，如果在Web3可以获得奖励，无论是FT还是NFT，都会吸引一大批使用者到来。

就这两点而言，现在我们可以看到的大多数项目，都是做好了第二点。

StepN尤其是如此。

STEPN缘何如此成功

Web 2 运动相关的app非常多，比如Keep、FitTime等。Web 3 和Move 2 earn相关的Dapp有包括像Stepapp、Genopets、Walken、Sweatcoin、Aglet等。

https://twitter.com/SnapFingersDAO/status/1528028764172537862?s=20&t=6TU3wodbEXw1pcmqZYSMqQ

那这么多的应用中，为何StepN脱颖而出？接下来我们来分析一下这个项目在设计上成功的几大原因

“简单好用的产品、强大真实的社群、和防作弊措施” （我的概括，欢迎讨论）

产品：

StepN的产品非常简单和专注。其所有的使用场景都是围绕着Sneaker来的。如果要玩这个游戏，在完成注册账户和钱包之后，首先你需要买至少一双鞋。有了这双鞋才能开始所有的游戏体验。

游戏里有三个核心要素：鞋子、能量、宝石

●鞋子是你用来赚钱的工具，不过要注意，哪怕同时拥有很多很多双鞋，你也只能使用其中一双鞋子来走路赚钱。

●能量：你拥有的鞋子的数量和稀有度会决定你所拥有的能量

●宝石：鞋子拥有4个不同的属性，拥有宝石可以升级

真实强大的社群：

首先澄清，这一点更适用于Solana上的StepN。事实上，StepN在发展之初，其实几乎没有和媒体合作过。他们专注于社区运营和合作，经常开放AMA，答题送sneaker，以及和其他社区一起运营活动。就我观察，其在韩国和日本、台北的很多社群都是粉丝用户自发发起的，包括了线上的社群和线下的运营。

这一点非常重要，因为gamfi项目事实上只有不断的新增用户，才能维持住游戏系统的稳定，才能维持住币价和鞋子的价格。

这里说的用户是排除了工作室的。因为有工作室入场的gamfi，虽会昙花一现的暴涨，但生命周期也会迅速变短。BSC所经历的也正映射着这一切。

防作弊措施：

这也是游戏的基石。如果没有这一点，也是把这个gamfi变成长期生活方式的前提。AI识别准确度不断提高。看项目方最近的几次更新也都非常强调他的反作弊系统。虽然也出了误被识别为Bot的“惨剧”，但是这丝毫没有影响反作弊在项目方心中的重要性。

这其实让我想起了当年高考的各种防作弊举措。这虽然不会对个体的分数产生什么影响，但是这是保证“高考是选拔人才的制度”的大前提。

STEPN下一步何去何从

最近我们看到StepN上出现了各种各样的问题，FUD的声音和社区的失望也是此起彼伏。那StepN接下来应该何去何从？

首先，无论是从项目方的角度还是从投资机构的角度，StepN第一步已经取得了重大的成功。现在出现了很多问题，恰恰是因为其发展的速度超出了最初的设想，以及愈发庞大的用户数量，不断压缩试错的空间。

在我看来，STEPN已经做好了第一步，即吸引用户，那接下来更多要解决的就是用户留存问题。

在这里非常赞同破音(Twitter@poyincom)的想法。（以下观点引用于破音，稍作修改）

“现在玩家分两部分：一类比较关注回本和价格，但这么高的回报率不可能一直维持下去，收益降低他们马上会离开。一类是忠实玩家，我微信上看到比较多。有人说他做梦都想要一双绿鞋，还有用户说，只要715让他走就行。他们感受到了Stepn对生活的正反馈，这才是价值所在。他们对经济模型没有投机用户这么在意。

要做的是保住忠实用户，教化更多其他的用户。前提肯定是产品正常使用，（很多玩家是因为宕机没耐心）然后才是补经济模型。

用户留存是重中之重，更需要多种样的消费场景：冲动消费、情感消费、炫耀消费，健康消费。比如这次更新的在鞋上刻字就很好。没消费场景，经济模型压力肯定大。提高忠实用户，降低投机用户比例，才能达到生态平衡”

我的想法类似，除了分类用户，倾听社区声音、保持App正常运行外：

1 、短期：创造更多的消耗场景的出现——单纯的play2earn不具有长期可持续性，可以看最长寿的Axie的今天。需要在让用户赚取GST的同时能够把钱花在这里

2 、长远：应该有更巨大的可能性，依托于fitness & health有衍生的社交、消费都可能是StepN能够覆盖的领域

关于这一点我能想到的一个理想状态：

如果Gamfi世界的玩家就好像深圳的一个打工人，收入用来消费（吃喝住行）+ 投资（买房、买股），最后都留在了深圳（游戏系统内）。同时也要考虑玩家间的博弈，不是人人都能赚到钱（就像深圳也不是人人赚到钱一样），这样才能维持长久的平衡和存续。

这要求了项目方不断考虑增加各种utility来消耗、投资，把钱留下。社交属性、个性化属性也应该在这个节点出现。

游戏内的重要机制

shoe minting：

这类似于是游戏中的繁殖。鞋子的总基数是这么扩大的，同时Mint也可以让鞋子持有者在一些情况下赚取收益。

这里就不得不提，这次更新后（20220608）的mint的成本调整。这次BSC的鞋子暴涨事件背后也暴露了这么设定的问题。如果mint的利润过高，会引得工作室入场疯狂繁殖，而扰乱正常的生态发展周期。

Shoe-Minting Costs before

GST 的价格将决定 GST 的数量以及随后铸币所需的 GMT 数量。 见下文：

e.g. Common M0/7 x Common M0/7. When price of price of GMT < GST:

1. If GST < $2, Minting cost is 200 (200 GST);

2. If $2 < GST < $3, Minting costs is 200 (160 GST & 40 GMT);

3. If $3 < GST < $4, Minting costs is 200 (120 GST & 80 GMT);

4. If $4 < GST < $8, Minting costs is 200 (100 GST & 100 GMT);

5. If $8 < GST < $10, Minting costs is 200 (80 GST & 120 GMT);

6. If GST > $10, Minting costs is 200 (40 GST & 160 GMT).

更新后规则为：当GST币价逐渐升高时，除GST和基础GMT （baseGMT）外增加额外GMT（addGMT）消耗。Mint成本公式为：A GST + B baseGMT + (A+B)* x% addGMT。以下是 x 随GST币价升高的变化规则：

    2.1 当GST<4U时，x=0

    2.2 当GST在4U和8U之间时，x=50%

    2.3 当GST在8U和12U之间时，x=100%

    2.4 当GST在12U和16U之间时，x=200%

    2.5 当GST在16U和20U之间时，x=400%

    2.6 当GST在20U和30U之间时，x=800%

    2.7 当GST在30U和40U之间时，x=1600%

    2.8 当GST在40U和50U之间时，x=3200%

    2.9 当GST>50U时，x=6400%

我们对比一下调整前后的公式可以看到：新的动态mint成本主要旨在打击单纯mint交易获利的行为，引导用户回到运动走路的初心。

STEPN的代币模型

StepN采取了双代币模型。GMT为治理代币而GST为游戏内实用代币。与 GMT 代币不同，GST 享有无限供应，可以通过基本运动在游戏中铸造。

这样的代币模型里，是有一些问题需要去思考。这不仅仅是StepN，也是整个Gamfi都要去思考的问题（虽然我觉得把StepN归类为Gamfi也不完全合适）

1、GST/游戏内代币的通胀模型和永恒增发

2、GST价格和MINT的回本周期问题（BSC链之所以迅速发展又迅速崩塌的原因）

3、GMT应用场景和赋能

4、关于庞氏批评

1、GST/游戏内代币的通胀模型和永恒增发

Stepn 同时也是其他gamfi 最大的问题 是 如何长久的产生GST（或者游戏内无限增发）造成的抛压？

以及鞋子不断增长，如何达到一个供需平衡。现在我们可以看到由于新增的缓慢和不断生产出来的GST对市场造成了持续的抛压。同时，GST的持续下跌造成了回本周期的不断的不断拉长。所以便有了stepn陷入死亡螺旋的批评。

这一点我觉得其实和所有国家货币的发行一样，其实我们的财富一直随着国家发行货币被稀释（1990年100USD的购买力 vs 今天）但是通胀的速度和消费的速度以及收入的速度如何达到平衡，非常考验项目方的智慧和设计。

2、GST价格和MINT的回本周期问题

这一点昨天的更新已经提供了一种解答。延长cool down时间和mint cost的动态调整。

还记得不久前的BNB realm，b-gst和s-gst的价格出现巨大的鸿沟，最多的时候b-gst达到40，同期s-gst的价格只有5u。巨大的价差、mint 的巨大收益以及当时的能量共享机制也给了投机者机会。众多的工作室和投机者涌入Stepn的BSC链，在短期内推动价格急速上涨后，也迅速地走向消亡。

3、GMT应用场景和赋能

由于在现在这个发展阶段GMT并没有什么实质性的用处，因此GST现更像是这个游戏的基石。GST的产生只有一种方式，及时走路。但是其消耗却有包括 升级、mint、开宝箱、合成宝石、转账等等构成。

这里期待项目方的解答。

4、是否是庞氏？

庞氏的批判其实不仅是对于Stepn，更是对于整个Gamfi生态。我们可以看到大多数的Gamfi项目中的Fi，就是与金融相结合。金融其实也包括很多形式、像是借贷、存款、保险等多种形式。但是现在的Gamfi只用了很少的部分，即play to earn。玩游戏的前期所投入的资金（用于购买NFT、道具或者代币）后期会因为在游戏中赚取NFT或者游戏代币而产生收益。

但是凭空生产出来的代币意义为何？ 发行依据是什么？使用价值是什么？ 所谓的外部性又是什么？

我们可以看到，比特币诞生之初，也只有很低的价值。几万个比特币买pizza的故事我们也听过。

代币的价值在于共识。而建立共识的方式，则很多种多样。

在Stepn这个个案中，我觉得可以把GMT（治理代笔）看作是公司的股权的token化的形式。所有的代币持有者就像股东一样，可以以特定方式参与公司治理。我们也可以一起去思考，在这样的假定下，token持有者如何更好地去共享公司的增长。同时，也可以看到Stepn在拓展可能的外部性，从branding层面出品联名鞋子，是Stepn链接外部的尝试。

其实和很多外部的批评恰恰相反，我个人最喜欢StepN的原因恰恰是因为他的外部性。因为Stepn，我父母和家人第一次创建去中心化钱包，第一次使用链上转账，第一次使用dex来swap。我甚至觉得StepN像一个传教士，同web2的用户开始布道如何进入web3。

最后，密切关注，保持耐心，怀有希冀：）