用数据解析Near 生态，$REF 如何从中受益？

撰文：@resdegen

深潮 TechFlow 获授权编译发布

提前解释一下文章中提到的协议：

Ref Finance（$REF）：一个基于 NEAR 区块链建造的DEX，用户在 Ref 平台质押时，REF可转换为xREF。

Aurora（$AURORA）：一个基于 NEAR 构建的与以太坊兼容的扩展解决方案。

Rainbow Bridge（彩虹桥）：该桥由 Aurora 创建和维护，允许用户在使得NEAR、以太坊和 Aurora 之间交易代币。

Aurigami：Aurora上的去中心化借贷协议。

Bastion（$BSTN）：一个去中心化的借贷协议，根据供需在算法上设定利率。基于Compound 构建，并建立在 NEAR 的 EVM 兼容层 Aurora 之上。

$USN：Near生态即将推出的稳定币。

$NEAR 生态系统正在蓬勃发展，最近几天刚通过彩虹桥获得了大量资金。

从表面上看，没有什么钱离开生态，这意味着用户的留存很好。

NEAR 的 TVL 持续增长，其中 Ref Finance 份额达到了 47%。Near生态目前只有5个协议，更多即将推出。

Aurora（$AURORA）生态的 TVL 也在爆炸式增长，已经达到 11.9 亿美元的 TVL。BastionProtocol 的TVL 在 Aurora 生态占比达到 48% ，其最近推出了原生代币$BSTN和流动性挖矿计划。另外，Aurora生态上的 Aurigami 也在提供更多激励。

结合起来看，[ $NEAR + $AURORA ] 的 TVL 达到了16.3亿美元，已经超过了Polkadot（$DOT）。而NEAR上的稳定币 $USN 甚至还没有推出。

与其他链相比，$NEAR 在过去 7 天涨幅最大（$NEAR +21.5%, $RUNE +10.4%, $LUNA+5.2%），在过去 30 天涨幅第二（$DOT +1054%, $NEAR+172%, $RUNE +46%）。

Ref Finance（$REF）正在快速增长，趋势很明显。从 2 月 15 日起 TVL 增加了 300% ，平均每日交易量增加了 257% 。这意味着 Ref 生态获得了高额的交易费用，从而使 xREF 持有者获得了良好的质押奖励。

持有 $REF 的唯一地址数量在持续增加。

截至今天，生态已经向 xREF 持有者分发了 485,000 美元。在不到一个月的时间里，质押 $REF 的数量从 210 万增加到了 370 万（+76%）。

Ref 的流通供应量也在增加。Ref 作为一个新的 DEX，它的目标是为协议带来流动性和用户。为了进一步了解这种现象，重要的是分析比较质押的 $REF 比率如何随着流通供应量和时间变化：

分为 2 个阶段：

第一阶段：稳定 --> 质押 REF 比率保持不变。这意味着 xREF 正在随着供应增长。

第二阶段：爆炸性增长 --> xREF 目前的增长速度超过 REF 的流通供应量。

在 3 周内，质押 $REF 的比率从 20% 增加到了30%多。对 xREF 的高质押率很容易进行解释：

①用户买入 NEAR 生态上的顶级DEX的原生代币REF

②同时还想赚取约 10% 的 APY

于是用户将REF质押转换成xREF，用它作为产生收益的抵押品。

ve-tokenomics 的推出将极大增加 $REF 的需求，因为其他协议（类似于 $CVX）似乎会收集尽可能多的 xREF。要知道 Ref 是一个具有稳定交换池的 AMM 协议，xREF 持有者将拥有对流动性计量器进行投票的权利。

鉴于 $USN 未来的推出，这个稳定交换池也会是 $REF 的关键产品：

- TVL 将增加，因为$USN将会产生交易对（比如USN-NEAR）并且会有激励措施

- Ref Finance （以及 xREF 用户）将从$USN 的交易量中获得交易费

另外，NEAR 团队最近宣布了一件大事：通过 Ref 聚合器进行跨链合约调用，将 NEAR 和 Aurora 的 DEX 流动性进行聚合，5 月开始 $REF 将能使用该流动性。

这个聚合器是 Ref Finance 的一个内置功能，它能聚合 Aurora 和 Near 上的 DEX 上的数百个交易对，并且由于自动路由器和更深的流动性，将提供更便宜的价格。所有这些都部署在 Ref Finance 和 NEAR 主网上。

NEAR 团队还计划推出锁定 LP，运作模型类似于存款证明 (CD) 。Farmer 将能够在特定时间段内锁定其 LP 代币以获得更高的奖励，这减少了“雇佣兵”流动性并使协议更具可持续性。

团队正在开发的其他功能包括：自动化复利；Zap 功能；中央限价订单簿集成；定期回购

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