美國州政府加速佈局加密基礎設施，華盛頓聯邦層面卻步履緩慢

撰文：Forbes

編譯：AididiaoJP，Foresight News

自加密貨幣成為政策話題以來，相關辯論長期聚焦華盛頓特區，這在 SEC（證券交易委員會）、CFTC（商品期貨交易委員會）、財政部和國會共同決定數字資產未來的時代完全合理。然而進入 2026 年，一些最具影響力的政策進展卻正從各州首府湧現。

新罕布什爾州就是最新例證。州長 Kelly Ayotte 最近簽署了 HB 639 法案，即《區塊鏈基本法》，為數字資產用戶、開發者、礦工、驗證者和企業提供法律保護。該法案保護數字資產的使用和自我託管權利，並授權設立專門處理區塊鏈相關糾紛的法庭通道。此舉延續了該州 2025 年通過的法律——允許州財政部長將部分公共資金（最高 5%）投資於貴金屬和符合條件的數字資產。根據市值門檻，目前只有比特幣符合資格。

這些措施讓新罕布什爾州在親創新、親技術政策領域佔據領先位置。它正在圍繞所有權、支付、託管、商業活動和糾紛解決構建完整的法律基礎設施，這些正是推動更廣泛採用和使用的關鍵要素。

新罕布什爾州超越口號式政策

比特幣戰略儲備提案雖然容易登上頭條，但《區塊鏈基本法》長期來看可能意義更為深遠。儲備法主要影響州政府如何分配公共資產，而更廣泛的區塊鏈法律則會觸及企業家、投資者、服務提供商、法院和消費者。特別值得注意的是對自我託管錢包的保護。自我託管仍是加密資產區別於傳統金融產品的最核心特徵之一，但它也帶來了法律、操作和網絡安全方面的挑戰。通過明確承認持有和使用數字資產的權利，新罕布什爾州在提供確定性的同時，並未假裝所有風險都不存在。

法案中嵌入的區塊鏈糾紛專門通道同樣務實。智能合約、代幣化資產、驗證者活動以及去中心化網絡可能引發不適合傳統商業框架的爭議。法院需要專業知識、先例和一致的程序，法律現代化必須與技術採用同步推進。

德州將立法轉化為實際執行

德州在將比特幣政策轉化為實際運營計劃方面走得更遠。2025 年 6 月，州長 Greg Abbott 簽署 SB 21 法案，設立德州戰略比特幣儲備。立法者撥款 1000 萬美元，州政府隨後通過現貨比特幣 ETF 完成約 500 萬美元的初始投資。

德州還在持續構建管理該儲備所需的行政架構，以適應不斷演變的比特幣市場。2026 年 5 月，州審計長任命了一個五人諮詢委員會，併發布托管和流動性服務的招標請求。入選的服務商需支持安全的資產管理、報告、密鑰管理和運營控制，這有助於將公共部門的加密採用流程轉向標準化，而非依賴口號和社交媒體發帖。有效的公共部門加密政策需要估值標準、託管控制、網絡安全程序、財務報告、透明度和問責機制。

與德州整體預算相比，這些金額仍然較小，但這並非重點。德州已成功將比特幣從立法理念轉化為公共財政實際操作。其他州現在有了一個可供研究、改進或複製的運行模型。

懷俄明州證明領導力是一個持續過程

懷俄明州的經驗表明，州級創新並非總是一帆風順。2025 年一項允許將部分州基金（最高 3%）投資比特幣的提案未能通過。但懷俄明州通過其專門的銀行框架、聚焦區塊鏈的立法工作以及推出「Frontier Stable Token」（FRNT）繼續保持領先。

FRNT 於 2026 年 1 月向公眾開放，被描述為美國首個州發行的穩定代幣。其儲備由懷俄明州信託持有，並投資於美元和短期美國國債。懷俄明州提供了一個重要啟示：一個州可以否決某項加密提案，同時在其他區塊鏈創新領域持續推進。這種實驗正是聯邦制優勢之一。各州可以測試不同方法，並就託管、治理、消費者保護、財政管理和經濟發展生成實證數據。

並非每個州級舉措都會成功，也不是所有提案都該通過。關鍵在於，各州正在積極辯論、測試和實施政策，而不是坐等全國層面的完美共識。

CLARITY 法案仍是未竟之業

與華盛頓的對比難以忽視。2025 年 7 月，眾議院以 294-134 的跨黨派票數通過了 CLARITY 法案。2026 年 5 月，參議院銀行委員會也以 15-9 的票數推進了其版本。然而，該立法尚未在參議院全體通過，談判各方仍在道德條款、聯邦優先權、監管任命、去中心化金融保護和消費者保障等問題上存在分歧。合併後的參議院提案還需要足夠的兩黨支持，以跨越 60 票的門檻。

各州無法解決所有全國性問題，聯邦層面的領導力缺失仍在持續阻礙加密資產行業的進一步增長和發展。各州也無法完全確定 SEC 與 CFTC 的權限劃分、制定統一的國家交易所規則，或消除州法拼湊帶來的合規成本，但它們已不再等待。新罕布什爾州在保護區塊鏈活動，德州在運營有資金支持的儲備，懷俄明州則在擴展基於區塊鏈的金融基礎設施和州支持的穩定代幣。

全國各地以及華盛頓特區的決策者都應注意到：儘管聯邦政府集體行動遲緩，積極勢頭卻在州層面持續積累。