深潮 TechFlow 消息，7 月 08 日，据 CryptoQuant 上分析师 thechessONCHAIN 指出，比特币 NUPL（净未实现利润/亏损）当前为 0.158，其 100 日指数移动均线 为 0.215，30 日指数移动均线 为 0.155。6月 2 日，30 日均线已下穿 100 日均线，显示市场动能减弱，但两者目前仍均高于零轴。

历史上，NUPL 的 100 日均线跌破零轴 曾分别对应比特币在 2011 年、2015 年、2018 年及 2022年 的周期性底部，因此该指标被视为较具参考意义的链上周期信号。

不过，本轮周期迄今尚未出现负值，意味着市场可能存在两种情形：一是 100 日均线后续下破零轴，延续历史规律；二是本轮成为首个未跌破零轴即完成筑底的周期，反映底部回撤幅度持续收窄。分析认为，当前 30 日均线下穿 100 日均线仅表明动能转弱，并不直接构成价格目标，未来数周 100 日均线是否触及并跌破零轴 仍是关键观察点。