当 DeFi 的抵押品与风险标尺,归于同一家巨头。

从 Venice、Aave 等案例审视代币持有者的权利真空。

从 Securitize 上市实践,看懂一级市场风险投资范式变迁。

信贷业务真正的难点和链上技术无关。

代币化不是传统股票的替代品,而是分层适配不同需求的新型金融工具。

依托人性惰性布局比特币,这款产品暗藏三大致命隐患。

幽灵股份、融券出借乱象,代币化股票也只是换皮方案。

收益被保费掏空、承保资本严重不足、连锁风险无解。

当巨头向下收割,DeFi 只能横向突围。

为何 76% 数字银行持续亏损?
