DeFi 如何助推以太坊的发展？

作者: Coin Metrics team

翻译&校对: 闵敏 & 阿剑

过去几个月来，数十个项目发布，大量资金涌入，DeFi 领域达到了新的高度。

绝大多数 DeFi 应用都构建在以太坊上，并且，DeFi 的爆炸式增长已经影响到了整个以太坊网络。

DeFi 不仅将以太坊推向了极限，还加快了创新和实验的步伐。

在本文中，我们研究了 4 个 DeFi 代币项目是如何影响以太坊，并推动其演变的。

去中心化交易所崛起

DeFi 的兴起掀起了新的代币浪潮，其中包括一些突破。

ETH 在夏季的牛市恰逢 yearn.finance发行治理代币 YFI。

然而，这期间也出现了一些惨剧，例如，YAM 代币经过暴涨后又归零。下图显示了迄今为止，4 个大型 DeFi 代币项目上线后 ETH 的价格走势：YFI、YAM、SUSHI 和 UNI。

Uniswap 是以太坊上最大的去中心化交易所，已成为 DeFi 代币交易引擎。

从 6 月初至 9 月初，Uniswap 交易量已从每天 100 万美元增至每天 10 亿美元。

不同于 Coinbase 和币安等中心化交易所，Uniswap 的交易完全在链上进行。

这就意味着，Uniswap 上的每一笔交易必须发送到以太坊上，并在以太坊上进行结算。链上交易已经迅速成为以太坊上最大的用例之一。

随着 Uniswap 和其它应用兴起，以太坊智能合约的调用量在今年夏天达到历史新高。

在生态系统中流通的代币越来越受到代码的控制，将自动化的效率和机会提高到新的水平。

但是，这也带来了更多的复杂性，因为 DeFi 智能合约可以互相交互，并通过多个平台自动转移代币。

去中心化交易所崛起的另一个体现是 WETH（Wrapped ETH）的数量增长。

从根本上来说，WETH 是一种将 ETH 包装成 ERC-20 代币的方式。

DeFi 代币建立在一套可以让代币交易变得更加容易的标准（ERC-20）上。

但是，ERC-20 代币标准是在以太币发行后引入的，也就是说以太币本身不遵守这些标准。

为了创建 WETH，用户必须先将以太币锁定在智能合约内，才能兑换成 WETH 代币。

随着 DeFi 的发展，WBTC（Wrapped BTC）的供应量也在不断增长。

WBTC 与 WETH 类似，唯一区别在于锁定的是比特币而非以太币。

WBTC 可以在 Uniswap 和 Curve Finance 等 DeFi 应用中使用。

随着 WBTC 的发展，已经有价值数亿美元的比特币转移到以太坊生态中，至少目前来看是如此。

巨鲸出没

随着高昂的 gas 价格成为新常态，以太坊交易费也发生了巨大变化。

随着 YFI、YAM、SUSHI 和 UNI 代币上线，以太坊交易费的中位数暴涨。

每当有新代币上线，人们都会争相抢夺这些代币并在 Uniswap 等交易所上进行交易。

由于 Uniswap 交易是在链上进行的，每一笔交易都必须支付交易费。

用户支付的费用越高（即，gas 价格越高），矿工优先打包该交易的可能性就越高，相应地交易确认的时间也就越快。为了尽快达成交易，用户之间打起了交易价格战。

随着 SUSHI 上线，以太坊的交易费中位数于 9 月 2 日创下历史新高，即，8.25 美元。

区块链交易费是一把双刃剑。这些交易费最终会支付给矿工，因此交易费越高，就越能激励更多人保护以太坊区块链。由于交易费上涨，以太坊矿工的收入在夏季创下新高，推动以太坊的算力同样创下新高。对以太坊来说，这是个好兆头，因为网络安全性对区块链的长期健康发展和成功来说至关重要。

但是，高昂的费用也会令一些用户望而却步。交易费与交易所转移的价值不成比例 —— 价值 100 美元或 10 万美元的交易支付的交易费可能相同。因此，高昂的交易费更有利于巨鲸和那些交易额较高的用户，用户很难通过小额投资获利。

自 DeFi 兴起以来，以太坊的交易价值中位数已增至数百美元，这表明以太坊网络正在转向大型参与者。

二层扩容方案

但是，以太坊费用市场很快就会回归公平。DeFi 的迅速崛起也在引发新一轮创新热潮。从夏季开始，整个以太坊生态都在努力解决一些造成交易费过高的可扩展性问题。

上周五，以太坊在对可扩展性的追求上实现了一个重大的里程碑：Optimistic Ethereum 测试网上线（中文译本）。Optimistic Ethereum 是二层项目，旨在以较低的成本实现近乎即时的以太坊交易。该项目兼容以太坊基础设施和智能合约，相比其它很多扩容方案更容易采用。流行的 DeFi 应用 Synthetix 正在为测试网用户提供激励，并计划转移到 Optimistic Ethereum 上。Uniswap 和 Chainlink 也已经与 Optimistic Ethereum 签约成为早期采用者。

随着新的去中性化应用和代币发布，DeFi 无疑将继续突破以太坊的极限。然而，以太坊也在发生变化，二层可扩展性也会为 DeFi 和以太坊的未来打开新的大门。