WOO X Research：Raydium 对决 Pump Fun，LaunchLab 真有造富效应?

Raydium 是 Solana 上头部 Dex，Pump Fun 则是最大的 Launchpad。有趣的是，彼此虽然赛道、业务不同，却仍对彼此发起攻击，试图争取更多的收入。

首先是 Pump Fun 推出 PumpSwap，近期每日交易量站稳 4 亿美元，逼近 Raydium 的 6 亿美元日交易量。 Raydium 官方更是指出，Pump Fun 过去一个月贡献了其高达 41 % 的 AMM 收入，但在 Pump Fun 自建 PumpSwap 后，Raydium 流量大减，被迫推出 LaunchLab 「收回流动性主导权」

究竟 LaunchLab 与 Pump Fun 差异为何？当中又有哪些值得注意的项目，就让 WOO X Research 带你看看。

LaunchLab 基本介绍

Raydium 推出的 LaunchLab 本质上是「零程式码发币工具＋自动流动性迁移服务」，共有两种主要使用模式：

• JustSendIt 模式：开放用户一键创建代币，预设需募集 85 SOL，募资成功后将自动迁移至 Raydium 的 AMM，并烧毁 LP token 以实现流动性锁仓。

• LaunchLab Pro 模式：可自订总量，可自订最低募集 30 SOL 即可发行、bonding curve 斜率、归属条件与是否启用 AMM 分润（最多可开启 10% 交易手续费返还给项目方）。

在费用结构上，Raydium 统一收 1 % 基础手续费，其中 50 % 进「Community Pool」、25 % 用于 $RAY 回购、25 % 作为基础建设与营运基金

LaunchLab 也允许第三方介面接入其后端服务，建立自己的发币前端。当中最知名的便是 cook.meme

cook.meme 是第一个使用 LaunchLab 合约、但自建 UX 前端的「迷因发币平台，主打零费用、即刻交易与简洁 UI，一推出即吸引不少开发者尝试，定位有点像是 Pump Fun 的 UI 副本，但底层则绑定 Raydium 的流动性。

Raydium 采取这样开放模式，目的不只是导流，而是复制 Pump Fun 当年藉由社群前端所筑起的内容与生态飞轮。

LaunchLab V.S Pump Fun

重点项目

LaunchLab 开启，最直接受惠肯定便是 $RAY(费用的 25% 回购)，而 $RAY 在 LaunchLab 公布后，价格上涨约 8%。若 LaunchLab 能延续热潮，$RAY 的回购力度也会越来越高，当需求大于供给，便有着价格上涨的机会。

LaunchPad 的生命周期取决于能产生多少只「金狗」，当平台不断出现造富效应，用户资产自然会向该平台集中。资产密集后，诞生金狗的机率也会提升，最终形成正向飞轮闭环。

因此飞轮的第一步便是先有金狗，但很遗憾的是，在 LaunchLab 上线 24 小时内，毕业代币仅有 $TIME 市值超过 100 万美元。其余代币如 $ARUA、$Gaydium 等等虽在上线初期市值飙升，但最终市场合力决定拉高单一市值代币。

那么 $TIME、$ARUA 与 $Gaydium 分别叙事为何？

在上文有提到，Raydium 允许第三方接上他们的路由搭建平台且发币，当前是 Raydium、Cook.meme 以及 Pump Fun Robinhood 这三个平台与其合作，而 $TIME 便是 Cook.meme 第一个创建的迷因币; Raydium 自己发行的币则是 $ARUA，虽然相比 $TIME 更早部属，但较晚发射。

$Gaydium 除了谐音梗之外，则是 Raydium 的开发人员将 $Gaydium 的合约地址放在 Rytdium 的 GitHub 当中，但不到一小时后随即删除，也造成代币随之暴跌。

$TIME

• 当前市值：600 万

• 最高市值：850 万

• 24 HR 交易量：3020 万

• 持币人数：7,600

结语

Raydium 的 LaunchLab 看似「迟来的反击」，但整体设计上已针对 Pump Fun 的优势做出系统性应对，不仅提供自订化发币模式，更扩展出以 cook.meme 为代表的开放前端策略，目标就是将流量、手续费、叙事重新带回 Raydium 生态。

但 LaunchLab 是否真能造富、能否重新引爆一波 meme 热潮，仍取决于三个核心要素：

• 是否能产出够强的爆红项目；

• 手续费与流动性设计是否对散户友善；

• 生态是否能快速聚集前端工具、做出网路效应。

目前虽然看起来三个要素都有待努力，但 LaunchLab 才开放不到一个月，若因此宣告该平台失败过于武断。币圈千变万化，或许下一只百倍迷因会诞生在 LaunchLab，就让我们拭目以待。