企业代替最低税：微策略的大麻烦

撰文：FinTax

1 月 26 日，《华尔街日报》报道，MicroStrategy 公司可能因未实现收益问题而面临巨额税务义务。该公司持有 461,000 枚比特币，若未获得豁免，可能需要出售部分比特币以支付税款。问题的根源在于拜登 2022 年通胀削减法案中的企业替代最低税（CAMT）。该税要求年收入超过 10 亿美元的公司缴纳 15% 的最低税，尤其针对未实现收益，这可能对 MicroStrategy 的财务状况产生巨大影响，也有可能对加密货币市场带来连锁反应。尽管有人认为这一预测过于悲观，但批评者指出，未实现收益的征税会破坏产权与市场的稳定性，强迫公司出售资产来履行税务义务，可能侵犯公司自由管理资产的权利。至于特朗普是否会介入，仍然未有定论。

企业替代最低税（Corporate Alternative Minimum Tax, CAMT）是美国于 2022 年通过的《降低通货膨胀法》( Inflation Reduction Act of 2022, IRA) 中的一项关键税收政策。其出台的背景是，一些大型公司通过税收规划和会计手段，在报告巨额收入的同时规避了大量税款，许多收入丰厚的企业实际缴纳的税款远低于标准公司税率。为了应对这一问题，CAMT 要求年收入超过 10 亿美元的公司，根据其财务报告中显示的调整后财务报表收入缴纳至少 15% 的最低税，而不仅仅基于其应税收入来纳税。对于外资公司，若其在美国的收入超过 1 亿美元，同时外国母公司年收入达到 10 亿美元的门槛，亦需遵守 CAMT 规定。该政策通过直接对财务报表中的收入征税，防止公司通过减少应税收入避税，确保这些大型企业根据其实际财务状况缴纳合理税款。值得注意的是，在美国 CAMT 出台之前，丹麦、法国等国家已经开始对加密资产的未实现收益进行征税，以填补税收漏洞。

CAMT 有助于提升政府税收收入，并通过税收再分配促进社会公平。然而，CAMT 的实施也可能导致双重征税的情况，尤其对于加密企业而言。加密资产在持有期间可能因增值被征税，在出售时又因实现资本利得被再次征税。这可能给加密企业带来沉重的税务负担，严重时还可能引发现金流危机。此外，CAMT 还被认为侵害了企业自由支配、管理其财产或资源的权利。

对于 MicroStrategy 来说，CAMT 纳税问题主要源于其持有大量未实现收益的比特币。近期，比特币的市值大幅上涨，推动 MicroStrategy 公司资产价值一路攀升。美国税法不对未实现收益课税，也即投资者所持有的资产增值通常不被视为应税收入，除非该资产被卖出。因此，尽管 MicroStrategy 持有的比特币大幅升值，但由于公司未将这些比特币出售，相应的巨额收益并未计入财务报表的销售收入，亦不需要缴纳税款。然而，CAMT 改变了这一状况。根据 CAMT 的规定，年收入符合相关标准的企业其财务报表中记录的未实现收益也将被纳入应税收入的范围。这意味着，即便 MicroStrategy 的巨额比特币持仓浮盈尚未提现，其依然可能被视为调整后的财务报表收入，进而产生高额的 CAMT 税务负担。这一税务负担将对 MicroStrategy 的财务状况产生极大压力，也可能对其未来的战略决策产生影响。

目前来看，为了尽可能规避这笔税款，MicroStrategy 已经在向美国国税局提出豁免请求，尝试通过法规解释或政策调整来避免相关的纳税义务。尽管美国国税局在当初为 Berkshire Hathaway 等公司提供了相关豁免，但是在加密行业尚无此类先例。同时，特朗普在上任前后，一直对加密产业表现出相对宽松的态度，倾向于避免对加密资产进行过于严苛的监管和征税，然而，美国国税局最终是否会基于政治考量或行业支持对 MicroStrategy 进行豁免，仍然存在不确定性。

从 MicroStrategy 的这个税收大麻烦中可以看出，CAMT 对当前投资加密资产的大型企业特别是跨国公司带来了新的合规挑战。一方面，由于 CAMT 依据企业的调整后财务报表收入征税，企业不得不重视审视财务报告中的未实现收益，对于已持有或计划持有的加密资产，企业需要及时评估这些资产带来的税务影响，以应对未来可能出现的税务负担。另一方面，对于在美国经营、投资加密资产的外资公司而言，CAMT 的影响会更加复杂。根据 CAMT 税制的要求，外资公司不仅需要计算其在美国的收入，还必须考虑外国母公司的财务数据。因此，在美国的外资公司在制定加密资产投资策略时，还需要审慎评估自身及外国母公司财务报告中的未实现收益，并最好尝试优化现有的加密资产的投资策略，以减少未来的税负压力。FinTax 将持续关注本案的后续进展，第一时间为您揭晓 MicroStrategy 的麻烦是否得到化解。