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Coinbase 获胜,美国法院要求 SEC 就法规缺失作出「充分解释」

‍围绕「回避为美国 Crypto 资产公司提供明确规则」这一行为,SEC 将不得不做出解释。

来源:cryptoslate

编译:区块链骑士

美国第三巡回上诉法院在 1 月 13 日的裁决中裁定,Coinbase 在与美国证券交易委员会(SEC)的法律纠纷中取得部分胜利。

由巡回法官 Ambro 领导的法官小组认为,根据《行政程序法》(APA),美国证券交易委员会的推理是「武断和任性的」,该标准要求各机构充分解释其行为

法院的意见还提到,证交会拒绝 Coinbase 申请制定更明确的 Crypto 资产规则的决定理由不充分。

因此,围绕「回避为美国 Crypto 资产公司提供明确规则」这一行为,监管机构将不得不做出解释。

Coinbase 于 2022 年向 SEC 提出申请,要求针对 Crypto 资产和通证等数字资产的独特性质通过新的规则

该公司认为,现有的证券法框架与区块链技术「从根本上不兼容」,在经济上也不切实际。

该交易所指出了许多现有的问题:去中心化发行人、许多数字资产的非投资用途(包括交易费用和网络治理)等。

SEC 于 2023 年 12 月驳回了这一申请,仅提供了简要解释。SEC 指出,现行法律已经足够,并认为其优先事项在其他方面,包括执法行动和渐进措施

Coinbase 随后向法院提出复审申请,要求 SEC 提供更详尽的理由。

在其意见中,第三巡回法院没有命令美国证券交易委员会启动规则制定,这是该机构自由裁量权的胜利。

不过,法院认为,SEC 拒绝 Coinbase 的申请缺乏足够的理由。法院强调,虽然监管机构拥有广泛的自由裁量权,但其决定必须以「明确的逻辑路径」为基础

法院补充道:「SEC 多次起诉 Crypto 资产公司不遵守法律,但却不告诉他们如何遵守法律,这种狡猾的态度造成了严重的宪法问题,应当采用正当程序保证公平。」

法院还表示,监管机构没有提供关于正当程序要求的通知,也没有就哪些 Crypto 资产被视为证券提供有意义的指导

此外,裁决还对 SEC 如何看待稳定币、实用通证以及 BTC 和 ETH 等主要 Crypto 资产提出了质疑。

裁决补充道:「现有规则不适合区块链技术,但 SEC 拒绝承认这一点。其官方的沉默和相互矛盾的非官方信号滋生了不确定性。」

「Crypto 资产发行商和交易所只能掰着手指头祈祷该机构不要指责他们。」

Coinbase 的首席法务官 Paul Grewal 分享了法律上的胜利,并对「法院的慎重考虑」表示赞赏。

Variant Fund 的首席法律官 Jake Chervinsky 向交易所表示祝贺,并认为这是一次「重大胜利」,因为部分授权来自巡回法院。

该判决为未来的 Crypto 资产案件开创了一个具有约束力的先例

Crypto 资产创新委员会(CCI)首席执行官 Ji Kim 也向 Coinbase 表示祝贺,并强调了 CCI 在此案中提交的一份法庭之友书状。

该文件指出:「在没有 SEC 指导的情况下,行业参与者必须弄清楚他们是否必须注册为交易商,如果是,他们可以在注册实体中处理哪些资产。」

Uniswap Labs 首席法务官 Katherine Minarik 强调,第三巡回法院的两项行动促使 SEC 做出了适当的回应,「这是应该的」。

银河数字公司(Galaxy Digital)研究主管 Alex Thorn 评论说,这一裁决是「巨大的」,「否定了美国证券交易委员会在无数案件中的立场」,即除了现有的法律框架外,不需要制定规则。

虽然裁决没有要求证交会制定规则,但 Thorn 指出,这需要一个完整的解释,并说「这是一个相当大的问题」。

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作者Cryptoslate@CryptoSlate
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