如果加密是一款在线 RPG 游戏，你该怎么选择职业和打怪升级？

作者：jez

编译：深潮 TechFlow

传统金融（tardfi）有着数十年的经验和完善的监管体系，这些“投资者保护”机制虽然常被嘲讽，但确实能有效降低风险。相比之下，加密货币领域就像狂野西部，一个相对小众的竞技场，用血的教训重新学习传统金融的规则。这种环境下，竞争不平等，有些人比其他人更懂那些“潜规则”。

这份指南的目的就是分享这些用经验换来的教训。遗憾的是，那些最需要这些建议的人，可能正在 YouTube 上看搞笑视频，或者追随 lilmoonlambo，而不是在这里读我的文章（写指南的人总是这么想）。不过，希望你，作为一个有见识的读者，能从中找到一些对你有帮助的内容。

我把加密比作一个大型多人在线游戏（MMO），因为它真的有很多相似之处：生命值、等级、在线好友、玩家对战（PvP）、玩家对环境（PvE）、一个热闹的城镇广场，还有一个经济系统——只不过这里的“金币”比《魔兽世界》的金币更值钱。这就是“货币化元宇宙”的起源。

以下内容按照对你投资结果的潜在影响程度排序（如果你还没实施或理解的话）。

团队合作：别做孤狼

很多踏入加密世界的人天生就是逆向思维者，或者喜欢单打独斗。毕竟，要无视家人和朋友的劝阻（如果他们知道的话），本身就需要很大的勇气。而且，一旦尝到一点成功的甜头，就更容易觉得自己“独步天下”。“我只需要听市场的声音就够了！”——典型的独行侠如是说。

但我要告诉你，放弃这种“孤狼心态”吧！市场是滞后的，它只会在你犯错之后才告诉你错在哪里，而加密行业的变化速度太快，根本没时间让你慢慢吸取教训。

你需要找到一群优秀的队友，一起奋斗。这些队友应该是道德高尚、勤奋努力、志同道合的“打工人”。最重要的品质是韧性——和那些因为犯错而懊恼并迅速采取行动的人交朋友，远离那些只会“自我安慰”的人。一个高信任度的聊天群，比你一个人单打独斗覆盖的范围更广，而且能迅速告诉你哪里对哪里错。最有帮助的反馈往往是直白的，甚至可能刺耳——但即使是冷漠的，也是一种反馈。

如果你找不到团队，那就反思一下自己的“价值主张”。一般来说，除非你在线下认识并交到朋友，否则加入团队的邀请通常基于“你能带来什么价值”和“你是否合群”。最好的团队由强大的个体组成——提升自己的能力和声誉，直到你能平等地加入你想要的团队，而不是以“被施舍”的方式加入。

以下是一些我身边的“神队友”类型：

• 导师：在早期为你提供宝贵经验的人，就像我现在写这篇指南一样。

• 合伙人：在关键时刻，每天一起投入 10 小时，聊上 2000 条消息，制定计划。

• 信号手：眼光独到的伙伴，帮你区分哪些点子靠谱，哪些只是“脑洞大开”。

• 探矿者：更大胆的伙伴，负责发现新的机会，供大家筛选。

• 向导：技术大神，解决各种技术难题。

• 专家：在特定情况下提供专业建议的顾问。

很多人以为所谓的“秘密组织”是一些神秘的阴谋集团，其实往往只是一些朋友组成的聊天群。他们一起成长，现在拥有了一定的影响力而已。

“家庭基地”的重要性

并非所有的群聊都一样。有一种特别的群聊被称为“家庭基地”，它是你每天第一个登录的地方，第一个回复消息的地方，最重要的是，第一个分享信息的地方。

当你决定是否邀请某人加入你的高信任度群聊时（为了提高团队效率），有一个反直觉的建议：尽量避免邀请那些高知名度的账号，因为他们往往已经有了自己的“家庭基地”。相反，那些仍然充满干劲、还没有固定团队的“新人”才是最值得考虑的。

自满的风险

每个群聊都有它的生命周期。

在鼎盛时期，群聊里的大多数人都充满激情和渴望。这种动力通常来自那些新加入的聪明人，他们还没有取得成功，但看起来前途无量。

然而，随着时间的推移，群聊不可避免地会变得自满。成员们逐渐达到了更高的层次，此时的“游戏”节奏变得更慢、更有条理。日常讨论的内容减少，话题开始转向生活、政治等领域。

如果你想始终站在行业的最前沿，不妨与那些新兴的、有潜力的人交朋友，并加入那些还处于“饥渴”状态的群聊。想想你刚入行时的那种激情和渴望，让自己再次沉浸在这样的氛围中。

选择职业，找到你的优势

想要在这个领域长期成功，必须培养真正的优势。简单地在牛市里买入会上涨的代币并不算优势——但能够识别出牛市的信号才是关键。加入一个手把手教你操作的群聊可能会让你短期受益，但这种优势往往很快就会失效。而能够在某个专业领域中持续稳定地赚钱，才是真正的优势所在。

不同的策略适合不同的性格。如果你是一个耐心且风险规避型的玩家，就不应该进入“pump.fun”的高风险竞技场；同样，如果你是一个天性冒险的人，也很难在流动性挖矿领域坚持太久，因为你可能会很快被其他事物分心。

以下是根据不同风险偏好整理的一些成功技能分类。

DPS - 交易者

这类玩家专注于方向性交易，追求高风险高回报的机会。那些成功的故事往往掩盖了大多数人的亏损。要成为一名 DPS 主力，你需要具备高风险承受能力、优秀的风险管理能力、强大的心理韧性，以及在失败面前保持斗志的能力。

战壕勇士

垃圾币（Shitcoin）交易者是所有职业中能力差异极大的一类——表现最差的（甚至是平均水平的）非常糟糕，而顶尖的则非常优秀。像 req 和 nbs 这样的玩家，能够充分利用链上的信息资源。如果你自认为是一个“垃圾币交易者”，但还没有掌握自己的链上分析工具，那你还有很大的提升空间。在我看来，这才是这个领域中唯一的真正 alpha。

尽管由于低资本门槛和高潜在回报，垃圾币交易是一个热门的入门选择，但这种风格难以扩展到更高的层次。问题在于流动性——新发行的币流动性很差，如果你尝试用更大的资金规模交易，会导致滑点增加。事实上，买入过多的币甚至可能导致币价崩盘，因为你需要承担更大的分销压力。垃圾币交易也无法通过增加交易量或交易次数来横向扩展，因为失败率实在太高了。

那些成功从垃圾币市场脱颖而出的人，建议不要轻易回头，除非是特殊情况或你在其中拥有真正的优势。

优质新事物的猎人

“猎取优质新事物”的策略，核心在于找到一个具有强大基本面逻辑的新 Token，尽早入场，并享受随后的升值过程。与那些持仓周期以天甚至小时计算的“壕沟战士”不同，这种策略基于基本面逻辑，通常需要几周到几个月的时间才能看到成果。当然，理想情况下市场会迅速认同这种逻辑。这也是我个人最喜欢的风格，因为它不依赖“运气”，更具可重复性。理想的操作区间是：当 Token 市值在 5000 万到 1 亿美元之间时买入，并在市值约 10 亿美元时退出。这种策略可以轻松扩展到更高的投资规模。

为什么选择新事物？

这里的核心逻辑是“市场还没有正确定价这个东西，它应该更值钱”。新事物相较于旧事物更容易实现这一点，主要有以下两点原因：

• 时间因素：市场对新事物的定价时间较短，因此尚未完全反映其价值。

• 资金流动：新事物的现有持有者较少，而潜在买入者更多，资金流入的空间更大。

当然，这并不意味着必须是全新的 Token。一些老 Token 如果有明确的转型方向，也可能成为机会，只是可能会因为现有供应的阻力，发展起来稍显吃力。

如何找到优质的新事物？答案是“当你看到它时，你就会知道”。但如果你不知道从哪里开始，可以参考以下几点：

是否足够新颖？

• 这是最重要的标准。先行者往往能获得超出预期的动能，其风险/回报比非常高。一种全新的趋势往往能引发关于行业的新讨论，而所有的关注最终都会回到最初的那个事物上。

是否具备飞轮效应？

• 飞轮效应指的是一种自我强化的循环。例如，垃圾币（Shitcoin）天然就有飞轮效应——随着价格上涨，持有者变得更富有、更兴奋，并告诉更多朋友，从而形成正反馈循环。其他飞轮效应可能更复杂，例如绑定曲线（Bonding Curve），它通过确定性的早期参与和保证的收益激励，能够有效启动项目的活动。

是否存在进入门槛？

• 进入门槛 (onboarding friction) 是验证投资逻辑的重要环节。如果完全没有进入门槛，你需要问自己：为什么我能这么幸运地以低价买入？也许当前的价格已经是合理的。与此同时，进入门槛的存在也意味着未来可能会有降低门槛的机会。例如，Rollbit 从 Solana 迁移到以太坊，超流动性现货生态系统的扩展，甚至比特币 ETF 的推出，这些都是降低进入门槛的典型案例。门槛的降低往往会吸引更多资金流入市场，而那些早期投入精力的人通常会因此受益。

Meme 牧师（Meme priest）

如果说“宝石猎人”依赖基本面作为支撑，那么 Meme 牧师则完全抛弃了这些无聊的东西。Meme 牧师是这一轮周期中的 NFT 交易者，他们直觉来捉市场情绪，来寻找 Alpha。就像 NFT 投资一样，买入后“躺平”通常是最好的策略——直到这种策略不再奏效为止。

不过，这条路需要极大的信念支撑。你必须能够承受市场回撤的压力，同时也要接受这种回撤可能带来的负面情绪。最优秀的模因牧师甚至能够通过自己的行动改变成功的几率。比如，baproll 和 spx6900，或者 dbl 和 fartcoin，就是其中的典型案例。

从另一个角度看，比特币在更大的层面上也可以被视为一种巨大的 Meme。当我回顾自己的投资经历时，我发现，如果我每次买入 Meme 后都“躺平”不操作，我的收益往往会超过那些“主动投资”的操作。我想知道，这种策略是否也适用于你？或许这是一个值得你思考的问题。

杠杆法师 (Leverage Wizard)

在所有交易类别中，杠杆交易者的失败风险最高。他们的行为有时甚至与“问题赌徒”并无二致。根据经验，大多数杠杆交易者的问题在于：使用过高的杠杆、长时间持有亏损头寸，以及频繁交易。我曾开玩笑说：“这个世界上没有成功的杠杆交易者，只有那些还没有爆仓的交易者。”

杠杆交易看似简单，每年总有几次机会让你觉得它“很容易”。比如比特币 ETF 获批或某些重大事件。然而，在其他时间里，杠杆交易更像是一场残酷的 PvP 战场。即使盈利，杠杆交易的收益往往也远不及简单的非对称现货投资机会。

如果你正在考虑选择这一类别，我会强烈建议你放弃。

Farmers - 坦克肉盾

坦克型玩家几乎是不可摧毁的（除非遇到智能合约风险）。他们的损失很少，但收益上限也较为固定。坦克型玩法特别适合那些非常有耐心、风险厌恶，或者时间有限的投资者。

稳定币质押玩家

通过为用户或项目提供流动性，他们可以获得稳定的收益。目前主要有以下几种收益来源：

1. 资金费率交易

     当市场需求旺盛时（如比特币达到历史新高），市场对保证金交易的需求会非常旺盛，推高资金费率（多头支付给空头的年化利率）。在主要币种（如比特币、以太坊）上，这一费率有时会超过 20%，并渗透到链上稳定币市场。

2. RWA 收益

     国债是目前最常见且流动性最高的 RWA，已成功引入加密领域。相比之下，房地产和其他形式的现实世界资产收益，由于流动性差且风险高，我并不推荐。

3. 代币激励收益

     通过向提供资金的用户发放代币奖励是 DeFi 领域的一大创新。尽管如今激励机制更加复杂，但仍然存在意外惊喜的机会。这是真正的“玩家对环境”（PvE）模式，因为项目方乐于用他们印刷的代币换取流动性。

此外，“做市流动性提供者”是本周期的新兴角色，收益较高且稳定。例如 GMX 流动性池，以及 Jupiter 和 Hyperliquid 等项目，都是不错的选择。

Sybil/Wash 策略

对于那些深度参与加密项目的“羊毛党”来说，这种策略目前提供了最佳的风险/回报比，因为它通常只需要投入很少的资金。核心思路是参与一个新的协议（无论是作为用户还是贡献交易量），只要预期的奖励能够超过付出的成本即可。然而，这种方式正在逐渐失去效果，因为越来越多的项目已经意识到这种“农民”具有榨取性，并开始采用线性设计的奖励机制来抑制这种行为。

这种方式的本质在于一个隐含的共识——项目需要某些关键指标（例如用户数量、总锁仓价值 TVL 和交易量）来提升估值并吸引新用户。与那些提供实际流动性支持的用户不同，Sybil/Wash（即伪造身份或虚假交易的用户）制造的只是一种虚假的繁荣。即便如此，仍有许多项目愿意用自己发行的代币支付费用，只为了在 Dune Analytics 上展示一个漂亮的数据仪表板。

我听说过最激进的操作通常是程序化的，并且一直在与检测机制斗智斗勇。比如，有一次我听说某个项目中存在一个由 1.2 万个机器人组成的自动化操作系统后，我决定再也不碰 zkSync。

如果你想实际尝试这种方法，一个可行的做法是：当你发现一个有潜力的新项目时，可以用几个你平时正常使用的账户与之交互。

打辅助的玩家 - 其他类别

这些风格既不算交易，也不算质押挖矿，但它们足够独特，因此划分为一个独立的类别。

内部人士 (Insider)

内部人士有很多种类型，有些对项目发展有帮助，有些则可能具有恶意。但无论如何，作为内部人士是一种特权，与普通投资者相比，他们的风险要小得多。

那么，投资内部人士和种子轮内部人士之间的区别是什么？通常是项目质量的差异——过去，风投资本可以作为项目质量的信号，但这一标准正在发生变化。

实际上，大多数项目创始人比你想象中更愿意接受私信 (DM)，尤其是在项目的早期阶段。比如 NBS 的预售策略：等到预售快结束时再参与，同时私信开发者，这也是一种内部策略的体现。

建设者 (Builder)

如果你是一名建设者，我唯一的建议是：停止阅读这篇文章，回去继续建设吧！或许这篇文章能帮你更好地了解用户画像，但没有什么比不断迭代和寻找产品市场契合度 (PMF) 更重要的了。想想你认识的那些最优秀的建设者——他们会在读这些内容吗？

链上游侠 (Onchain Rogue)

区块链领域有许多未被充分挖掘的机会，那些具备技术能力、好奇心和精力的人可以深入探索，并从中获利。比如抢先交易 (Sniping)、三明治攻击 (Sandwiching)、随机性漏洞 (Randomness Exploits) 等等，这些边缘案例都等待着有心人去发现并利用。

升级指南 (Leveling Guide)

在尝试升级的过程中，你需要明确自己是在进行“速通模式”还是“硬核模式”。

• 速通模式 (Speed Run)：这种模式允许失败后重新开始。它类似于“超级赌博 (Hypergambling)”，适合有其他收入来源的人，或者是未来有高收入潜力的学生。因为对失败的恐惧较少，速通模式可以承担更多风险。

• 硬核模式 (Hardcore Run)：这种模式对失败的容忍度较低。比如，如果你的资金是生活储蓄，或者你生活在经济条件较差的地区，甚至需要抚养家属，那么你无法承受资金归零的风险，这就属于硬核模式。

四位数及以下资产阶段

如果你已经有一份工作或正在上学，可以跳到下一部分。

在这个阶段，你的时间更应该花在挣法币上——一份最低工资的工作相当于 150% 的年化收益率 (APR)。而且我相信你，亲爱的读者，可以做到更多。

事实上，对于这个规模的投资组合来说，你无法获得足够的回报来证明投入大量时间是值得的。唯一例外是 Sybil 撸空投，但这并不需要全职投入。10 倍回报的机会很稀少，应该留到更高的资产阶段再去追求。

如果你生活在一个就业机会稀缺的地区，可以尝试加入一个协议，担任社区经理或其他他们需要的角色。最简单的方式是，在协议发展的过程中，成为社区的一员，这样当他们需要招聘时，你已经是社区的核心成员了。

五位数地狱 - 专注于增加法币收入

欢迎来到战壕阶段。在这个阶段，每一美元都像战场上的弹药一样珍贵——它们是为了帮助你找到那个 10 倍回报的机会而准备的。

很多人试图成为“战壕战士”，却没有真正掌握所需的技术，或者冒险尝试成为“杠杆向导”。这些人通常会被困在五位数地狱，直到牛市把他们拉出来——但很快又会跌回去。

然而，我发现那些长期持有 MemeCoin 或善于发现“好新事物”的投资者，往往能够成功突破。他们的策略很简单：坚定地买入并持有现货资产。

无论你是否选择硬核模式，Sybil 撸空投是一种低成本的参与方式。只需要一次大的、非线性的空投机会，就足以让你从这个阶段毕业。

六位数地狱 - 寻找 10 倍回报

把握最佳点。当你的资金量达到一定规模时，你可以轻松抓住一个 10 倍收益的机会，而不必过于担心资金规模过大或滑点问题。在“新机会猎人”的部分提到，理想的投资机会通常是从 5000 万或 1 亿美元的市值成长到 10 亿美元的规模。

我个人已经四次从六位数地狱中逃脱，并且很幸运从未跌回去。每次的策略都相同：

1. 密切关注新机会：时刻留意市场上有潜力的新项目或新趋势。

2. 小试牛刀验证假设：先投入少量资金，测试你的投资假设是否成立。

3. 重仓并坚定持有：在确认假设后，将大部分资金投入，并耐心等待策略的验证。

4. 在市场热议时获利了结：当你发现市场上所有人都在谈论这个项目时，就是你获利退出的好时机。

回顾每次成功的经验，有一个共同点：我押注的是交易所代币 (Exchange Token)。毕竟，投机一直是加密货币市场最具杀伤力的产品市场契合点。

七位数地狱 - 寻找几个 2-3 倍回报

当资金规模达到七位数时，寻找一些 2-3 倍的机会是摆脱困境的关键。总体策略与六位数阶段类似，只是需要更多的耐心和重复操作。然而，随着资金规模的增加，操作难度也随之上升，尤其是在市场波动中保持灵活性。

此时，最大的难题是如何分配资金。你可能会发现，某些项目的流动性不足，无法支持你想要的投资规模。这迫使你不得不进行多元化投资。在六位数阶段，你可以将所有资金集中在最好的想法上；但在七位数阶段，这种做法往往不再现实。

当市场上没有足够吸引力的新机会时，将资金暂时停放在稳定币流动性挖矿（Stable Farms）是一种不错的选择。这种方式提供了稳定的回报，同时让你有时间等待更好的投资机会。耐心在这个阶段显得尤为重要。

此外，在不同的“好新事物”之间，将资本停放在稳定币农耕中也变得更加有吸引力。在这个阶段，耐心显得尤为重要。

八位数及以上

到了这个阶段，还需要说什么呢？能达到这个级别的人，唯一需要记住的就是：“不要搞砸了。”

不要站在火坑里

避免以下常见错误。

避免在情绪失控时交易

学会识别自己的情绪变化。当你感觉到自己开始失控时，果断卖出持仓并暂时离开市场。追逐亏损从来不会带来好结果，冷静下来才是明智之举。

避免在大赚之后随意下注

大赚之后，往往容易因为过度自信而导致愚蠢的亏损。我成这种情况为“狂喜交易 (euphoria trades)”。无论你刚刚经历了怎样的胜利，都要始终保持对交易过程的严谨性，避免被情绪左右。

避免循环套现

在交易时，始终问自己一个问题：“还剩下谁会买入？”市场的本质是资金的流动，而不是静止的。有时候，一些资产看起来很安全，只是因为每个人都在持有它，但这并不意味着它真的没有风险。

忘记浮动盈亏和历史最高点

纠结于过去的错误只会浪费你的精力。沉迷于这些事情会让你的思路变得混乱，影响你下一步的决策。放下过去，专注于未来的机会。

“内幕信息常常让人亏得最惨” -cl207

在听到所谓的“内幕信息”时，仔细评估你在信息链中的位置。距离信息源越远，你就越可能成为那些需要退出的人提供流动性的“接盘侠”。

不要在亏损时加仓

“失败者只会加仓失败的投资”，这是市场中常见的错误。如果市场已经明确告诉你，你的判断是错的，那么在没有充分理由的情况下，不要继续加仓。

旧币不行，新币更香

新项目往往有更大的增长潜力，而旧项目可能已经失去了吸引力。关于这一点，你可以参考我之前关于资金流动的详细分析。

游戏中最优秀玩家的特质 - David Sirlin

David Sirlin 是一位竞技格斗游戏冠军，他写了一本名为《Playing to Win》的书，分享了他的策略和心得。对于任何参加过高水平比赛的人来说，这些内容可能并不陌生。但他总结的成功玩家所需的特质，同样适用于加密领域的投资者。这些特质包括：

• 对市场有深刻理解：了解历史趋势和先例有助于你预测未来的市场变化。

• 热爱市场：你必须热爱这场“游戏”，你才愿意去投入足够的时间和精力去获得胜利。

• 心理韧性：这个市场会让你经历无数次崩溃，但你需要坚持下去。

• 正确的心态：当遭遇亏损或不幸时，你是选择冷静面对还是愤怒抱怨？

• 技术能力：你是否具备独特的技能或优势？

• 适应能力：你能否将自己的优势灵活地应用到新的环境或规则中？

• Yomi（预测能力）：你能否准确预测其他市场参与者的行为？

• 评估能力：你能否相对地判断事物的价值和潜力？