来自加密 KOL 的 2024 投资经验总结

撰文：NingNing

总结一下我个人 24 年的投资经验，就是 Copy 达利欧的全天候投资法则将投资组合分散押注到影响加密市场的每个周期（年内季节性周期、4 年牛熊周期、盖特纳技术创新周期、美林时钟周期），并且遵循塔勒布的杠铃策略，重点配置 Bata 赛道的 Alpha 资产和 Alpha 赛道的 Beta 资产。

所以，如今我投资组合中 Alpha 资产以链抽象、AI Agent、PayFi 项目为主。这些资产的加入，帮助我的投资组合整体收益率在 12 月轻松跑赢大市。在年底为捕捉 25 年 Q1 Alpha 收益进行投资组合再平衡时，我突然意识到我的 Alpha 资产配置逻辑比较单一，单纯围绕技术的「破坏式创新」这一主线逻辑。

特别近期在 Space 听到 MegaETH 联创饼兄关于社区 Vibe 的一番言论之后，夜深人静的时候我卧在床上进行了反思。

在加密投资领域，事实上有两条投资逻辑，一条是所谓的技术决定论，另一条是社区为王。

通常来说，作为一个非假设的理性人，我一般将社区 Vibe、Cult 文化这些东西统统视作大骗子和小傻瓜为利益共同制造的噪音，不太爱搭理。

但最近由于看好链抽象赛道的消费者链 Abstract 而入手了胖企鹅 NFT，这让我第一次作为一个相关者而非旁观者体验社区 Vibe。这次体验让我感受到久违的社会归属感和共同体接纳，加上饼兄观点的启发，我开始有意突破原来的认知茧房尝试了解有着强烈社区 Vibe 的项目，如 Monad、Sonic SVM、MegaETH、BeraChain 等。

Sonic SVM 是 Sonic 的 Solana L2 Stack 架构 HyperGrid 的第一个实例，它的定位是 Web3 TikTok Chain，目标用户是 TikTok 上百万级别的 Z 时代游戏消费者。

此前，我为 Sonic 写过一篇投研长推（见转推），在写的时候盘主的「分拆盘」理论一直在我脑中浮现。坦率地讲，当时的我并没有意识到消费者链 / 社区 Vibe 这些叙事的真实价值，而从技术角度来看，Sonic 的 HyperGrid 虽然 make sense，但远没有 Preconf、Based Rollup、并行 EVM 等等这些新 L2 技术原语性感。

但时隔半年之后，再将 Sonic SVM 的运营状况和社区成熟度与那些有着性感技术原语的 L2 相对比，会发现面向消费者构建与抽象的 Web3 Mass adoption 之间在产品和结果上大如鸿沟的差异。

当前的 Sonic SVM 正在构建一个 TikTok App Layer——SonicX，将向所有通过 TikTok 完成注册的用户空投其原生代币 $SONIC。依托账户抽象（Account Abstraction），TikTok 用户无需单独配置 Web3 钱包，即可在应用内直接体验链上互动，并在 TikTok 端完成空投领取。

SonicX 通过 TikTok 高级广告及创作者合作，已吸引超 200 万用户在应用内参与游戏、挑战与直播，营造近似 Web2 的无缝体验。此外，Sonic SVM 计划在 http://SonicX.app 上接入更多游戏，逐步构建「TikTok Chain」生态，符合条件的用户可在空投期间获得代币奖励。

TikTok 有 15 亿 + 全球用户， Telegram 有 9 亿全球用户，但 TikTok 的用户全生命周期价值远远高于 Telegram。前段时候 ChillGuy 的疯狂热炒，在向我们展示 TikTok 用户的货币化潜力。我们似乎不用担心会出现之前像 Telegram 小程序那样的乱象，最终只是用珍贵的加密市场流动性换来一大堆低价值的垃圾用户。

23 年我在一家小型加密基金工作时，一位前辈告诉我，价值投资中一条主线就是「go to big market」。在完成 0-1 的创新之后，谁能更好地通过快速复制 + 强化增长飞轮占领更大市场，谁将是最后的胜利者。而现在当 vitalik 都觉得区块链 infra 已经供给过剩的当下，谁能更快走向消费者，谁能更多占领消费者心智，谁将是下一个时代的 Web3 Infra。