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Usual 开启稳定币收益新范式:90% 归社区,一个真正由用户主导的稳定币协议

与那些流通量低、FDV 高的效用型代币不同,Usual 的代币经济学更注重社区分配。

作者:Ignas | DeFi

编译:深潮 TechFlow

稳定币市场已经突破 1000 亿美元,但其中的大部分价值都被 Tether 和 Circle 等中心化巨头掌控,而普通用户却无法从中获益。

在本轮市场周期中,我们看到了 Ethena 的崛起,现在 Usual 也加入了这场竞争。

Usual 是一个去中心化、透明且由社区主导的稳定币协议。

Usual 推出了 USD0,这是一种由法币支持的稳定币,并以超短期美国国债作为抵押资产。

最近,他们与 Ethena 达成合作,允许用户使用 USDtb 作为 USD0 的抵押品。

此外,协议还提供 USDtb、USD0 和 sUSDe 之间的 1:1 兑换机制。

推文详情

Usual 同时推出了 USD0++,一种可以通过质押 USD0 获得收益的液态质押 Token。

用户可以通过 USD0++ 每日获得收益,收益形式包括 $USUAL代币或无风险的 USD0。

目前的年化收益率高达 80%。

$USUAL 在代币经济学上带来了新的创新:

  • 它代表协议 100% 收入的所有权。

  • 持有者享有对资金库和协议决策的治理权。

  • 持有者还可以分享协议未来的增长红利。

与那些流通量低、完全稀释估值 (FDV) 高的效用型代币不同,Usual 的代币经济学更注重社区分配:

  • 90% 的 $USUAL 将分配给社区,包括用户、流动性提供者和贡献者。

  • 仅有 10% 分配给内部人员(团队和投资者)。

  • $USUAL 持有者将掌控资金库和协议的重大决策。

$USUAL 的发行机制是动态的,与协议的实际收入直接挂钩。

每天根据协议的收入情况,铸造并分发新的 $USUAL。

随着 USD0++ 的总锁仓价值 (TVL) 增长,$USUAL 的发行速度会逐渐放缓。

虽然官方文档声称代币并非通胀型,但实际上 $USUAL 是通胀的。

解决方案是将 $USUAL 质押为 USUALx,后者可以获得协议每日铸造总量的 10%。

如果取消质押,将支付 10% 的罚金,其中一半会奖励给其他 USUALx 质押者。

目前的年化收益率高达 1737%。

$USUAL 的最大分发量发生在最初的空投阶段(我完全错过了)。

随着时间推移,代币发行速度会逐渐减缓,因此早期参与者更有优势,关键在于尽早进入并期待 TVL 的增长。

时间越长,代币的稀释效应越明显。

好消息是,与 Ethena 的合作将有助于推动 TVL 的快速增长。

免责声明:我未因这篇文章获得任何报酬!

不过,看到 Ethena 和 Usual 这样创新的项目挑战 USDT 和 USDC,确实令人兴奋。这些传统稳定币巨头并未与用户分享收益,而新项目正在改变这一现状。

现在,我们有了两个值得关注的替代选择,可以押注稳定币市场的进一步增长。

如果我有任何信息错误,请随时指出!

我仍在研究这个协议,并像往常一样,一边学习一边记录我的理解!

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作者IgnasIgnas | DeFi Research
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