东南亚地区链上资金流动及风险分析报告

作者 ：Beosin

随着加密货币在全球范围内的普及和东南亚地区加密用户的快速增长，该地区的链上资金流动愈加频繁且复杂。为了深入了解东南亚地区链上资金的流向特征、潜在的金融风险以及与非法产业的联系，Beosin 基于2020至今抽取的1万个区块链地址样本（如东南亚个人钱包/东南亚交易所用户等），开展了本次深入分析。通过追踪和标记不同类型的风险资金流动路径，我们发现加密资产的流通模式中涉及的风险程度超出预期。这份报告不仅揭示了加密货币在东南亚的使用风险，还从宏观层面探讨了该现象背后的原因，并提出了相关建议。

东南亚加密货币市场概况

近年来，东南亚地区加密货币的接受度和普及度显著提升。

作为新兴市场，东南亚在经济结构、政策环境和用户行为等方面具有独特的特征，以下几个方面尤为明显：

1、用户增长迅速：东南亚的年轻人口比例较高，加上移动互联网的普及，使得该地区加密用户数量快速增长。据估计，该地区已有数千万加密用户。

2、跨境支付需求强烈：东南亚地区的跨境劳工人数庞大，加密货币为其提供了一种便捷的跨境支付手段，因而被广泛应用。

3、监管环境不一：东南亚各国对虚拟货币的监管政策参差不齐，部分国家支持加密货币合法化，但大部分地区尚未形成明确的监管框架，导致资金流动存在一定的合规风险。

样本分析与主要发现

图表：资金流动示意图

图表：流向 Web3 钱包的地址分布

1. 资金自由流通情况

本次分析的1万个区块链地址中，约有45.23%的资金通过去中心化钱包在公链上自由流通，表现出较高的流动性和去中心化特征。自由流动的资金总量高达14.84亿美元，说明在东南亚用户间，去中心化交易方式已成主流。

2. 与黑灰产业的关联

在这些地址中，超过1.1亿美元的资金直接流向了黑灰产业相关的地址，占比达12%以上。进一步追踪剩余地址的资金流向后发现，通过二次或多次交易，部分地址也与黑灰产业产生了间接联系，使得关联黑灰产业的风险地址比例上升至16.82%。这意味着，在数千万的东南亚加密用户中，可能有数百万用户间接或直接与黑灰产业存在资金往来风险。

图表：与黑灰市场的关联

黑灰产业资金流向及风险分析

1、黑灰产业地址的类型化

Beosin 通过风险标签将与黑灰产业密切相关的地址划分为3个大类、44个小类，涉及的高风险类别主要包括：

●混币服务：主要用于匿名化资金流向

●地下钱庄：用于跨境非法资金调度和洗钱

●诈骗平台：涉及虚假投资、庞氏骗局，杀洋盘、杀猪盘等

这些高风险地址类型中，涉及到240多个具体的黑灰产业实体。

2、高风险资金流动现象

研究结果显示，某些特定类别的资金流动尤为显著：

●有超过1000万美元的资金直接流入地下钱庄相关地址，且交易频次累计达数千次。

●约1100万美元的资金明确流向网络赌博平台。

●超过2200万美元的资金被导入诈骗平台。

此类资金流向揭示了黑灰产业活动的复杂性和隐蔽性，尤其在加密货币的匿名性和跨境特性下，不法分子得以频繁进行非法资金转移和洗钱活动。

图表：流向黑市的资金

受制裁平台的资金流入情况

1、受制裁平台的资金流入比例

与黑灰产业直接关联的资金中，约53.49%流向了受制裁平台，相关交易次数甚至是流向地下钱庄的两倍，总价值超过5500万美元，说明受制裁平台仍然是高风险资金的主要流入地。

2、案例分析：Tornado Cash

作为一款常用的混币工具，Tornado Cash 在本次研究中接收到的资金超过5400万美元，占所有受制裁平台资金流入的97.84%。然而，自2022年8月美国财政部将 Tornado Cash 列入受制裁实体名单以来，其交易量明显下降，显示出制裁对其资金流入的有效抑制作用。

​​​​​​​图表：流向 Tornado Cash 的资金趋势及占比

宏观风险分析与成因探讨

1、加密货币匿名性及高流动性：加密货币的匿名性使得非法资金在链上流动时难以追踪。即使有技术手段标记风险地址，资金依然能够通过混币等技术手段掩盖流向，从而为洗钱活动提供便利。

2、东南亚地区监管体系的缺失：东南亚各国的加密货币监管措施尚不完善，导致资金跨境流动的风险增加。部分地区对加密货币仍持观望态度，未采取积极的监管手段，给黑灰产业的资金流动提供了空间。

3、社会经济环境：东南亚部分国家的经济发展水平较低，贫富差距较大，导致许多骗子、网赌把这里作为据点，主要吸引外国人参与。

4、技术上的监管难度：加密货币交易所、钱包服务提供商和去中心化平台，由于技术和架构上的限制，往往难以有效监控和调查交易背后的风险。去中心化平台尤其缺乏对交易数据的直接控制，无法及时识别恶意行为或洗钱等风险。虽然一些中心化平台尝试通过KYC和AML措施加强监控，但跨链交易和匿名技术仍然使得资金流动追踪变得复杂，增加了安全隐患。

结论与建议

东南亚地区链上资金流动分析表明，该地区的加密货币使用中存在较高的安全风险。为有效降低链上非法资金流动的风险，Beosin 建议采取以下措施：

1、强化监管机制：各国政府应制定和实施完善的加密货币监管政策，通过跨国合作打击链上非法资金活动，针对不同国情，出台清晰的虚拟货币监管框架。

2、提升用户风险识别能力：加大对普通用户的反诈骗教育力度，使其了解链上风险，增强对黑灰产业资金的识别能力和防范意识。

3、推动技术创新：积极研发和应用链上追踪及反洗钱技术，通过大数据分析、人工智能等技术手段精准识别和打击高风险资金流动。

4、建立多方协同机制：鼓励东南亚地区的加密货币交易所、钱包服务商及相关机构共同协作，加强信息共享和风险联防，提高链上安全系数。

东南亚作为加密货币发展最具潜力的地区之一，未来仍然面临资金流动风险的挑战。Beosin 将继续投入资源和技术，与各界合作，致力于构建一个安全、透明、合规的加密货币生态系统。通过加强监管、提高用户安全意识、推动技术手段创新，我们有望逐步减少链上非法资金流动，促进东南亚数字经济的健康发展。