盘点近期 10 个关键 DeFi 项目和市场最新进展

作者：Ignas | DeFi Research

编译：深潮TechFlow

“请原谅我，我对 Meme 币的热情已经到了极点。”

我发现自己沉迷于 Meme 币，而这已经影响到了我对其他加密货币发展的关注。最近市场的下跌让我有时间去研究这些发展，但这次下跌并没有持续太久。

在这篇文章中，我想分享 10 个在 DeFi 和更广泛的加密货币生态系统中引起我注意的发展，我认为你也应该密切关注。

Avalanche 9000：L1 是新的 L2？

Avalanche 刚刚推出了 Avalanche9000，这是其有史以来最大的升级，使得创建 L1 区块链变得更加简单、便宜和灵活。

旧的子网模型已经被淘汰，现在开发者无需验证主网或预先抵押 2000 AVAX，而是支付一小笔持续费用，从而大幅降低成本。

这听起来有点像 Polkadot 和 Cosmos。

受以太坊 EIP-4844（通过 Proto-Danksharding 大幅降低 L2 上的 gas 费用）的启发，Avalanche 使得 L1 的成本与基于 Celestia 的 rollup 相当，但具有更好的互操作性和可靠性。

此次升级还引入了仅限 L1 的验证者，允许每个 L1 自行管理规则，无论是 PoS 还是权威证明区块链，这意味着更好的代币经济学和价值提升。

运行验证者的成本从 2K AVAX（约 10 万美元）降至每月 1.33 AVAX。

Avalanche 推出了一个 4000 万美元的资助计划 Retro9000，目前已有 700 个 L1 正在开发中，涵盖从游戏到 DeFi 的各个领域。Avalanche 通过代币化成功吸引了传统金融合作伙伴，并吸引了像 Off The Grid 这样的游戏，似乎在 Solana 和以太坊的竞争中找到了自己的定位。

NEAR AI

尽管 Base 和 Solana 在 AI 智能体领域占据领先地位，但 NEAR 正在悄然开辟自己的 AI 创新之路。

NEAR 支持基于智能体的链上功能，并且正在开发更多的工具和功能。

其独特之处在于多链 AI 智能体的原生链抽象，使开发者能够更轻松地构建互联系统。

此外，NEAR Intents 引入了一种新的交易模型，使 AI 智能体、服务和终端用户之间的跨链结算成为可能。最引人注目的合作是 Infinex 和 Near 之间的合作，使用户可以在一个去中心化平台上交易 BTC、XRP 等。

NEAR 还推出了 NEAR.ai，一个可以通过连接其他 AI 智能体和跨 web2 和 web3 服务来代表用户行动的 AI 助手。虽然 Near 的钱包体验曾经不佳，但现在已经有了很大改善（我推荐使用 Near Mobile）。这个 AI 助手类似于 Cortex Protocol 正在开发的功能，可以去了解一下。

有趣的是，基于 NEAR 的社交智能体开始相互主持 X 空间。

此外，NEAR 启动了一个研究中心来探索新的 AI 模型，并与 Delphi 合作开展 AI 加速器计划，以支持该领域的开发者。

值得注意的是，盲算区块链 Nillion Network 正在 NEAR 上构建，为私有 LLM 的训练和敏感数据的推断带来隐私保护技术，这可能会释放用户拥有 AI 的全部潜力。

Liquity v2 发布

LQTY 在一个月内上涨了 120%。

原因有两个：一是市场整体看涨，二是 V2 的发布。可以在这里尝试测试网。

传统的 DeFi 借贷模型存在一些问题，

• Compound 和 Aave 这样的货币市场根据利用率设定利率，导致成本难以预测；

• 而像 MakerDAO 这样的治理协议调整速度慢，利率常常因治理延迟而停滞。

即使是 Liquity V1 的固定费率模型也无法适应市场变化。

Liquity V2 通过用户设定利率和 BOLD 解决了这个问题。BOLD 是一个专注于去中心化、用户控制和收益的稳定币。

借款人可以开设“金库”来设定他们的利率——可以选择较低的利率来节省成本，或者设定较高的利率以避免赎回。利率最低的金库将优先被赎回。

通过高达 90% 的贷款价值比 (LTV) 和高达 11 倍的杠杆，Liquity V2 展现了极高的效率。

借款人不仅可以使用 ETH，还可以用像 wstETH 和 rETH 这样的流动性质押代币 (LST) 作为抵押品，在借出 BOLD 的同时继续赚取质押奖励。

BOLD 因此完全由 ETH 和 LSTs 支持，可随时赎回，并且规避了传统金融的风险。

与 USDC 不同，BOLD 不依赖于现实世界资产 (RWAs)，避免了对手方风险和审查风险。它通过简单的机制维持 $1 的锚定：

• 当 $BOLD 跌破 $1 时，套利者会通过赎回 ETH 来推动价格回升。

• 当 $BOLD 超过 $1 时，较低的借贷利率会吸引更多供应，从而稳定价格。

存入稳定池的用户可以获得协议收入的 75%（以 BOLD 和 ETH 的形式），而剩下的 25% 用于协议激励流动性 (PIL)，以支持 BOLD 在 DeFi 生态中的流动性。

Liquity V2 的一个重要变化是其 Forkonomics 模型。

作为 DeFi 中最常被分叉的协议之一，Liquity 现在要求团队获得许可才能使用其代码，并需向 LQTY 持有者空投代币。作为回报，这些团队可以获得 Liquity 的支持、共享的安全资源以及潜在的 LQTY 奖励。

这种模式既能帮助分叉项目获得更好的支持，又能让 BOLD 在跨链扩展时规避安全风险。

Liquity V2 目前已在 Base Sepolia 测试网上线测试。

Pendle 的新协议 - Boros

大多数人认为 Pendle V3 只是另一个分叉或一个小更新。事实证明，Pendle 的想法完全不同。

Pendle 最近推出了全新的协议 Boros，专注于保证金收益交易。简单来说，Boros 让用户可以用杠杆交易收益。

Boros 的核心是资金费率——在杠杆永续合约中，借贷的成本。过去，资金费率一直难以有效对冲或交易，而 Boros 正是为了解决这个问题。

通过 Boros，用户可以：

• 对冲资金费率的波动，获得更稳定的回报。

• 利用杠杆投机资金费率的涨跌，获取潜在更高的收益。

例如，像 Ethena 这样依赖资金费率盈利的协议，可以通过 Boros 锁定稳定收益，而投机者则可以从资金费率的波动中获利。

资金费率为何重要？

永续合约交易所每天的交易量高达 1500 亿至 2000 亿美元，而资金费率是这些市场的核心。然而，这一领域在 DeFi 中却鲜有关注。

Boros 的出现使资金费率成为可交易资产，为协议、做市商和交易者提供了新的投资工具。

Pendle 通过 V2 和 Boros 实现了收益交易的全面覆盖：

• V2 专注于链上收益的代币化，如质押、RWAs 和 BTCfi。

• Boros 则聚焦资金费率和链下机会。

值得一提的是，Pendle 没有推出新代币，而是继续使用 $PENDLE 和 vePENDLE。

这两种代币同时支持 V2 和 Boros，收入分配也保持不变——80% 分配给 vePENDLE 持有者，10% 分配给协议金库，10% 用于运营。

当积分叙事冷却下来时，Boros 准时到达。

Zircuit

或许是加密领域中最令人困惑的二层网络。

Zircuit 最近在 11 月 20 日完成了其第一季和第二季的空投，分发了 3 亿枚 Token 供用户认领。他们似乎非常慷慨地向每个合作协议进行了空投。

Zircuit 的下一步是什么？他们计划如何保持用户的参与度并为其 Token 创造实际的使用场景？

答案似乎是目前最热门的话题：人工智能。

Zircuit 正在开发一款名为 Gud AI 的新产品。

这是一种类似 AIXBT 的 AI 智能体 (AI Agent)，能够发现投资机会。你可以在 X 上关注它。还有一个本地 AI Token $GUD，采用公平启动，需要质押 $ZRC。

你可以在这里开始质押。

对于一个新的二层网络来说，这是一个不错的策略。

Zircuit 是一个 Layer 2，但它采取了与其他二层基础设施不同的方法。它不仅仅关注扩展性，还注重安全性、效率和可用性。

Zircuit 的一大特色是 Sequencer-Level Security (SLS)。大多数区块链是在恶意交易执行后才检测到，而 SLS 能在威胁到达链之前就识别出来。

在以太坊的重质押时代，Zircuit 上的 LRTs 值得关注，吸引了超过 20 亿美元的 TVL。Zircuit 在其主网第二阶段中获得了发展势头，该阶段现已上线，包括：

• 从以太坊的桥接功能。桥接速度异常快，仅需几分钟。自上线以来，净存入 Zircuit 的资金已跃升至 3 亿美元。

• 一些本地 DeFi dApp，如用于借贷的 ZeroLend 和 Elara Labs，用于交换和流动性挖矿的 Ocelex 和 Dodo。

最近，Zircuit 向超过 19 万 EigenLayer 重质押者分发了其供应量的 2%。

Zircuit 得到了 Binance Labs、Pantera Capital 和 Dragonfly Capital 的支持。

但仍未在 Binance 上市 :) 我认为他们最终会上市。

Starknet

尽管 STRK 空投遭遇了大量 FUD，但不可否认，Starknet 最近取得了重大进展。

他们正在突破二层网络的界限，值得深入观察。

其中一个重大举措是推出了原生 Token STRK 的质押。这是第一个提供原生质押功能的二层网络，现在已在主网上线。

Bitwise，一家管理着 110 亿美元加密资产、拥有超过 35 亿美元质押 ETH 的公司，也通过支持 STRK 质押进入了 Starknet 生态系统。

在技术方面，部署成本现在仅为 5 美元，验证费用不到 1 美元。通过不同团队的努力，现在甚至可以验证 SNARK 证明。这为开发者构建真实世界的 ZK 驱动应用程序打开了机会，比如私人身份验证或安全文档验证。

部署成本现在仅为 5 美元，验证费用不到 1 美元。这为开发者构建真实世界的 ZK 驱动应用程序打开了机会，比如私人身份验证或安全文档验证。

他们还推出了 v0.13.3 更新，通过更智能的压缩和区块压缩将 blob gas 成本降低了 5 倍。随着以太坊的 blob 使用量增加，这保持了低费用。展望未来，Starknet 计划在其上进行更多效率升级。就连 Vitalik 也毫不吝啬地给予称赞。

另一个令人兴奋的步骤是他们在信任最小化的比特币桥（OP_CAT 启用的 PoC 桥）上的进展，这是与 sCrypt 合作开发的。这表明 Starknet 和比特币之间的连接是可能的——这是互操作性的巨大进步，可能会解锁一些有趣的用例。

Mode AI

在空投之后，Mode 通过推出 veMODE 和 AIFi 生态系统这两个重大举措来进一步发展。

Mode 是首个在 OP-stack 二层网络中通过 veMODE 引入投票托管 (ve) 治理模型的项目。用户可以质押 MODE 或 MODE/ETH 流动性 Token 来获得投票权，质押时间越长，投票权越高（最高可达 6 倍）。

不同于为特定池投票，veMODE 更加关注于协议，旨在促进整个生态系统的发展。

在第三季中，Mode 将通过这一系统分发 200 万美元的 OP 激励。未来的计划包括引入贿赂市场，甚至使用 AI 智能体来简化参与过程，使 AI 能够为用户投票。

Mode 的独特之处在于其对 AIFi 的专注。

在 Optimism 提供的 600 万美元资助下，Mode 正在将 AI 智能体引入 DeFi，以简化和扩大链上交互。这些智能体可以处理包括收益农业、风险管理和治理在内的任务，几乎不需要人工干预。

Mode 的 AIFi 生态系统由三层组成：

1. AI 安全的 L2 排序器：在恶意交易进入区块链之前检测并阻止它们。

2. 链上智能体基础设施：与 Giza、Olas 和 RPS AI 等合作伙伴一起部署智能体，Mode 的 Dapp Intents SDK 使智能体能够学习和执行高级策略。

3. AI 驱动的界面：如 Mode 的 AI 驱动钱包等工具，通过简化交互使 DeFi 更易于使用。

为启动 AIFi 生态系统，Mode 推出了 AI 智能体应用商店，这是一个为 DeFi 设计的 AI 智能体发现平台。部分突出智能体包括：

Giza 的 ARMA：优化 USDC 在货币市场的收益。

Olas 的 MODIUS（即将推出）：一个 AI 驱动的流动性农业策略师。

Brian：通过自然语言提示使 DeFi 体验更具互动性。

Sturdy V2：AI 驱动的收益金库，优化投资回报。

因此，Near、Mode 和 Zircuit 恰逢其时地进入了 AIFi 元宇宙。

Polkadot

在一个月内，DOT 上涨了 75%。这背后的原因是什么？

最近几个月，Polkadot 网络的活动达到了新的高度。每月交易数量创下历史新高，费用、活跃用户和交易量等关键指标也在增长——仅费用就同比增长了 300%，活跃用户和交易量也在攀升。

推动这一势头的一个重要原因是 Polkadot 2.0。

过去，运行一个平行链的成本很高，每月大约需要 16,700 美元。随着 Polkadot 2.0 的推出，这一成本降至 1,000 至 4,000 美元。项目现在使用 DOT 租赁区块空间，创造了对 Token 的稳定需求。

根据治理，一些收入可能会被销毁，从而减少 Token 供应。这创造了一个积极的循环——对 $DOT 的需求更高，供应潜在减少，整体生态系统更强。（详细链接参考）

Polkadot 也在与更广泛的区块链建立更好的连接。

Hyperbridge 将 Polkadot 与以太坊和 BNB 等网络连接，加强了跨链交互，为开发者打开了新的可能性。网络本身证明了其强大，单日处理超过 330 万笔交易——显示其已准备好应对大规模应用，如游戏及其他。

在 Polkadot 上，DeFi 也在增长。

Hydration 活跃用户自 10 月以来增加了 50%，费用翻了一番，达到历史新高。

如果你来自 ETH 或 Solana 的 DeFi，你可能会喜欢 Hydration。它将交易、借贷和稳定币整合到一个应用链中。

其 Omnipool 简化了流动性并支持单边存款，总锁定价值（TVL）达到超过 6800 万美元。Hydration 的稳定币 2-pool (USDT-USDC) 提供高达 36% 的年化收益率和 vDOT 奖励。

Hydration 统计页面

Hydration 刚刚推出了 Borrowing，这是 Aave V3 在 Polkadot 上的一个分支，优先进行每个区块开始时的链上清算。

这种机制减少了借款人的损失并防止抢先交易攻击。清算罚款转化为协议收入，惠及 HDX 质押者和治理决策。

dYdX

永续合约去中心化交易所 (DEX) 领域竞争激烈，领导者频繁更替，如 dYdX、GMX、Vertex，现在是 HyperLiquid。

然而，我认为真正的输家是那些在快速创新的去中心化交易所面前逐渐失去市场份额的中心化交易所 (CEX)。

尽管 Hyperliquid 在成功的空投后获得了极高的关注度，dYdX 则选择了一种更倾向于零售的策略，推出了 dYdX Unlimited 及一系列新功能：即时市场上市、MegaVault 和联盟计划。

通过即时市场上市，用户可以立即创建和交易市场，无需治理批准或长时间等待。过程非常简单：选择一个市场，将 USDC 存入 MegaVault，然后开始交易。

这是中心化交易所无法提供的显著优势。

MegaVault 是整个系统的核心，通过汇集 USDC 为所有市场提供流动性。

它为市场提供资金，同时存款人可以赚取被动收入。dYdX 协议费用的一半流入 MegaVault，使得流动性提供变得有利可图。这与 Jupiter 的 JLP Vault 非常相似。

dYdX 还推出了联盟计划，为推荐支付终身 USDC 佣金。Bybit 的快速增长部分得益于其联盟计划。

交易奖励方面，每月分发 150 万美元的 DYDX 代币，以及高达 10 万 USDC 的 MegaVault 存款人奖池。

因此，dYdX 取得了一些不错的成绩，超过 4000 万美元的交易量，年化收益率达 51%。

Aptos

继 Sui 之后，Aptos 作为一个基于 Move 的区块链在 TVL 和 DeFi 方面快速增长，TVL 首次超过 10 亿美元，同比增长 19 倍。

随着 Aptos 上 TradFi 浪潮的兴起，BlackRock 扩大了其在 Aptos 的 BUILD 基金，这是唯一整合的非 EVM 链。

Franklin Templeton 也将其链上美国政府货币基金扩展至 Aptos，这是支持的七个区块链之一。

Bitwise 和 Libre 在区块链上推出了其代币化基金。

Tether 于八月份在 Aptos 上推出了原生 USDt。自那时以来，Aptos 上的 USDT 供应量稳步增长，从约 2000 万美元增加到约 1.42 亿美元。

在 Tether 之后，Circle 也宣布推出原生 USDC 和跨链转账协议 (CCTP)，并得到了 Stripe 加密产品在 Aptos 上的支持。

随着原生稳定币注入 Aptos，生态系统的各项指标向好，TVL 持续保持在 10 亿美元以上，并有 100 万新用户加入生态系统。

Aptos 上的一些 DeFi 里程碑包括：

Aptos 上的每日 DEX 交易量在过去一年中增长了 2700%（28 倍）。

• Aries Markets，Aptos 上的顶级借贷协议，达到了新的 TVL 高点，总存款超过 8 亿美元，借款超过 4.5 亿美元。

• emojicoin dot fun，一个在 Aptos 上的 pumpdotfun，推出了其主网，推出后 24 小时内报告了 16,700 个唯一地址。

我猜测 APT 正在追随 SUI 的成功步伐，表现非常出色。我认为 SUI、APT 和其他 L1 正在与 Solana 竞争执行层的市场，而 ETH 依然是行业的标杆。

如果您发现任何错误或有反馈，请随时告知！