12 月市场大考：比特币能否反弹至 10 万美元？年末资本市场全景展望

作者：Ostium

编译：深潮TechFlow

本文仅代表个人观点，旨在提供娱乐和信息参考，并非投资建议。如果需要投资建议，请咨询拥有合法资质的专业人士。

在 Ostium Research 的第 15 期市场展望中，我们与 @cointradernik 一起，分析了未来一周的市场动态，重点关注比特币、以太坊、黄金、铜以及美元指数的价格走势、市场头寸和潜在的事件风险。

本周重要经济日程

本周将迎来全球多项重要的利率决议，市场关注度极高：

• 周二: 澳大利亚储备银行 (RBA) 利率决议（预期 4.35%，前值 4.35%）

• 周三: 美国消费者价格指数 (CPI) 年同比（11 月）（预期 2.7%，前值 2.6%）

• 周三: 加拿大银行 (BOC) 利率决议（预期 3.25%，前值 3.75%）

• 周四: 瑞士国家银行 (SNB) 利率决议（预期 0.75%，前值 1%）

• 周四: 欧洲央行 (ECB) 利率决议（预期 3%，前值 3.25%）

• 周四: 美国生产者价格指数 (PPI) 年同比（11 月）（预期 2.5%，前值 2.4%）

比特币 (Bitcoin)

当前价格: $99,460

周线分析

上周，比特币历史性地首次收盘突破 $100,000，超越此前两次在 $99,000 上方的周线高点。尽管成交量略有下降，但价格动能依然强劲，周线结构保持看涨。当前比特币已经站稳关键阻力区间上方，如果价格继续获得市场认可，有望进一步上涨。

但需要注意的是，比特币今年的价格走势与一个“11 周滞后的 M2SL/DXY 流动性相关性”高度吻合。这一相关性几乎精准预测了 2024 年比特币的价格波动。如果这种相关性继续保持，比特币可能会在本周开启一段多周的价格回调，底部可能要到明年 1 月末至 2 月初才会形成。

然而，也有可能这一相关性被打破。如果比特币的周线结构和动能占据主导地位，价格可能会迎来新一轮上涨，目标将指向 ~$125,000，这是下一个主要阻力区域。

关键观察点：

• 如果本周收盘价高于上周高点 $104,000，则可能表明相关性被打破，比特币有望在年底前上涨至 $125,000。

• 如果本周价格未能站稳 $104,000 上方，反而回落至 $99,000 以下，则可能表明相关性继续发挥作用，比特币可能在 1 月份之前进一步下探，甚至跌破 $89,000。

总之，这是比特币走势中非常关键的一周，值得密切关注。

日线分析：

在日线图上，比特币的动能开始减弱。自 8 月以来，RSI（相对强弱指标）形成的一系列更高的低点可能会出现回落。如果本周 RSI 跌破 50 并稳定在这一水平以下，可能标志着比特币进入修正阶段。然而，目前动能尚未完全瓦解，日线结构依然看涨。预计本周初的任何回调可能会再次测试上周的高点，而市场对此的反应将决定接下来的走势。如果日线收盘价突破 $104,000 并将其转化为支撑，比特币有望上涨至 $125,000；但如果价格未能站稳这一水平，反而回落至 $99,000 以下，甚至跌破 12 月开盘价 $96,500，则可能表明市场动能耗尽。

多头策略：如果本周初价格继续缓慢回调，且周开盘价和周高点（形成于本周初）未被触及，可以考虑在 12 月开盘价附近建仓多头。一旦价格重新站稳 $99,300 并将其转化为支撑，可进一步加仓，目标为本周晚些时候的新高 $104,000。这种走势将更可能表明比特币的相关性已被打破。

空头策略：如果价格突破周末高点至 $104,000，但随后被拒绝并回落至本周开盘价 $101,200 以下，则可能诱发多头的平仓挤压，导致价格进一步下探。本周晚些时候可能测试趋势线支撑，同时更可能表明相关性仍在持续，并且更大规模的回调正在开始。

当前市场仓位显示，上周的闪崩已清理了过度杠杆的衍生品市场，这为比特币价格突破 $104,000 提供了更有力的支持。三个月年化基差和清算水平的变化也进一步验证了这一点。

这可以从三个月年化基差中进一步得到验证：

此外，下方还展示了预期的 1 周和 1 个月清算水平。

以太坊 (Ethereum)

当前价格：$3863

周线分析

以太坊价格上周稳固突破了最后的趋势线阻力，并在其上方找到支撑，随后上涨至年度新高 $4093，最终以约 $4000 收盘，伴随着成交量和动能的增长。如果本周价格回测该趋势线，预计将其作为支撑，并推动价格再次测试 $4093。一旦周线收盘价突破该水平，价格有望进一步上涨至 $4400，甚至挑战历史新高 $4900。从当前结构和动能来看，以太坊依然保持强劲的看涨趋势，即使比特币回调，我认为以太坊仍将在年底前继续走强。只有当周线收盘价跌破 $3450 时，才需要重新评估看涨观点。

日线分析

日线图显示，以太坊自 11 月中旬以来的趋势线支撑仍然稳固。如果本周价格继续维持在这一趋势线上方，预计本周初将形成一个低点，随后日线收盘价突破 2024 年高点 $4093，并将其转化为支撑，推动价格进一步上涨至 2025 年。如果价格跌破趋势线，可能会回落至 12 月开盘价 $3700，将其转化为新的支撑后继续上涨。

ETH/BTC 分析

周线分析

ETH/BTC 在周线图上延续了前一周的反弹动能，价格上涨至 0.0403 附近的阻力位，并以 0.0396 收盘。本周预计将进一步突破 0.0403 并测试 0.0417，这将是决定性阻力。如果价格突破并站稳 0.0417 上方，可能引发更大规模的反转，目标指向长期趋势线阻力和 2022 年低点 0.049。如果价格偏离该阻力区间并回落至 0.0383 以下，则可能表明筑底失败。周结构也因高于 0.0417 的接受而转为看涨。

日线分析：

从日线图来看，我们此前预期价格突破本地趋势线阻力后不会再出现假突破，目前看来这一预期是正确的。趋势线已经由阻力转化为支撑，并推动了价格进一步上涨。接下来，我们预计 0.0383 将成为新的支撑位，本周价格有望突破并站稳 0.0403，随后向 0.0417 发起测试。在这一关键点位附近，价格可能需要经历一段盘整，以确认市场对该点位的突破有效性。一旦成功突破 0.0417，下一目标将是 200 日移动均线（200dMA）所在的 0.0445，这可能成为后续上涨的关键阻力位。

黄金 (Gold)

当前价格：$2650

周线分析

从黄金的周线图来看，价格一直在趋势线支撑上方运行，过去几周在 $2727 下方盘整，上周又在趋势线上方形成了一个更高的低点。当前市场接近一个关键决策点。如果价格周线收盘跌破趋势线支撑，可能会引发更深的回调，目标依次为 $2535 和 $2430；而如果价格周线收盘突破 $2727，则可能标志着下一轮上涨行情的开始，目标直指 $3000。目前市场处于观望状态，需等待价格进一步确认方向。如果周线收盘跌破 $2535，则可能转变为看空结构，并确认中期顶部的形成。

日线分析

日线图显示，黄金正在沿着之前标出的看涨路径运行。如果价格突破 $2685 并将 $2727 转化为支撑，这将确认下一阶段的上涨趋势，目标为突破 $2800 并向 $3000 迈进。然而，如果本周价格在 $2685 下方形成更低的高点，并跌破趋势线支撑至 $2590 以下，这将确认看空路径，可能导致价格进一步回调，跌破 11 月低点，并测试位于 $2450 的下方趋势线支撑和 200 日移动均线。

铜 (Copper)

当前价格：$4.27

周线分析

从铜的周线图来看，价格终于从主要支撑区域出现反弹迹象，这可能与中国近期关于宽松财政政策的消息有关。尽管具体政策尚未明确，但市场的价格走势已经反映出对中国政策转向的预期。如果本周价格周线收盘突破 $4.36，这将确认当前为中期底部，后续可能重新测试 $4.70 的高点，并进一步上涨至多年区间顶部 $5 附近。只要价格保持在 $4 以上，市场结构仍然看涨。

日线分析

日线图显示，铜价在 360 日移动均线处获得支撑，动能指标也显示价格正在回升。目前价格位于这一支撑与 200 日移动均线附近的阻力区域之间，同时年度高点的趋势线阻力仍需突破。如果当前走势确立为底部，预计 $4.20 区域将成为支撑，未来几周价格可能突破 $4.36，尝试突破趋势线阻力，并在 2025 年初再次测试 $4.70。如果价格跌破 360 日移动均线（$4.09），则可能表明当前看涨观点失效。

美元指数 (Dollar Index)

当前价格：105.6

周线分析

美元指数上周再次未能突破 2023 年高点，但收盘略高于 105.5，尚未确认价格向 107.8 的上行是一次“假突破”。如果本周价格收盘跌破 105.5，则可能引发进一步回调，目标为 200 周移动均线和区间底部，预计会在未来几周或几个月内实现。然而，如果本周价格守住 105.5 并从此处反弹，则可能标志着更大范围的上涨趋势开始，随后 2023 年高点 107 将被转化为支撑，价格目标将指向 108 以上。目前市场正接近这一关键转折点。

日线分析

从日线图来看，美元指数的动能减弱和 RSI 回落的预期已部分兑现，但价格仍需进一步确认。如果价格在 105.5 下方形成更低的低点和高点，这将确认此前的上行是一次假突破，预计价格将回落至 200 日和 360 日移动均线的汇合区域（约 $103.7），这是此前的阻力转支撑区域。然而，如果价格突破趋势线并站稳 2023 年高点 107 上方，则美元指数将进一步上涨，目标直指 108 以上。