流动基金，加密项目成功的关键推动力

作者：Ray

编译：深潮TechFlow

流动基金正在重新占据重要地位：预计 11 月将成为本周期中流动基金表现最强劲的月份，同时也是自 @L1D_xyz 从 2018 年 11 月开始分配以来表现排名第四的月份！

（深潮注：Liquid fund (流动基金) 是一种可以随时用于应对储户提现要求的资金，这种资金在流动性和安全性方面具有较高的特征。）

这一数据可能会吸引大量机构资金流入。随着风险投资 (VC) 和流动基金之间的资产管理规模 (AUM) 逐渐实现再平衡，让我们来探讨一下，为什么越来越多的加密项目创始人开始与流动基金合作，以及他们是如何运用这些资金的。

在传统金融 (TradFi) 中，另类资产管理通过经典的 S 曲线来支持公司在不同增长阶段的发展。

• 风险投资阶段 (Venture)：从种子轮到 A 轮，公司通常专注于验证产品是否符合市场需求 (PMF)，随后在 B-D 轮之间扩展规模，最后迈向首次公开募股 (IPO)。

• 公开市场阶段 (Public markets)：在 IPO 过程中，投资银行负责引导价格发现，而对冲基金则在后续阶段管理持续的价格发现，同时处理公司行动和重组等复杂事务。

类似地，在加密领域，许多加密网络虽然通常以风险投资启动，但会通过代币生成事件 (TGE) 来实现流动性。这种机制标志着资本市场动态的根本性转变。

由于加密项目在早期阶段便能获取流动性，流动基金在这一领域对创始人显得尤为重要。

当项目从私募阶段逐步过渡到流动阶段时，理解这种转变的过程至关重要。此时，代币不仅仅是项目的融资工具，更是其核心产品的一部分。代币的发行质量对项目的市场表现和长期可行性有着深远的影响。

许多新创始人在这一阶段往往需要帮助，比如与交易所建立联系，或者设计对活跃投资者和加密爱好者 (crypto degens) 有吸引力的代币经济模型或产品结构。

通过这些方式，流动基金不仅为加密项目提供了早期的资本支持，还成为创始人实现项目成功的重要工具。

在与流动基金管理者合作时，像 @leptokurtic_（来自 Ethena）这样的知名人物，充分体现了专业知识对于应对复杂加密市场的重要性。

流动风险投资和多空基金的策略在代币生成事件 (TGE) 的价格发现以及未来几年的风险管理中发挥了至关重要的作用。以下是流动基金为项目提供的一些关键支持：

• 提高知名度和市场认知：@multicoincap 活跃于多个生态系统和领域（如 Solana、去中心化物联网 DePIN 和全同态加密 FHE），并经常公开分享他们对流动代币的观点和投资逻辑。

    @Arthur_0x（来自 DeFiance）最近提出了“DeFi 文艺复兴”的叙事，这一概念成功激励了许多领域内的创始人，重新为去中心化金融注入活力。

• 引荐志同道合的投资者：像 Aerodrome 这样的公平启动项目，最近通过一位受人尊敬的投资者的引荐，成功搭建了通往加密资本市场的桥梁，加速了项目的发展。

• 支持转型与重启叙事：

    许多上一周期的创始人通过流动基金的帮助实现了项目转型。例如，Kevin Hu 和他的 Nova Fund (BH Digital) 团队是 TON 项目早期的重要支持者，帮助其重新获得市场关注。

• 优化股权结构：

    流动基金可以通过为早期疲惫的投资者提供流动性，帮助项目维持健康的股权结构。例如，FTX 遗产中的 Locked SOL 就通过此类机制得到了有效处理。

• 协议启动时提供锁仓总价值 (TVL)：

    在协议上线初期，流动基金可以通过提供初始 TVL 来增强项目的市场信任度。例如，Kevin 和他的 Nova Fund (BH Digital) 团队，以及 @CryptoHayes，为 Ethena 提供了重要的早期 TVL 支持。

• 制定产品策略和发展路线图：

    流动基金管理者不仅提供资金支持，还协助创始人制定清晰的产品策略和未来发展方向。

• 代币设计与经济模型重组：

    例如，@TheiaResearch 曾协助 HoudiniSwap（一个公平启动项目）重组其代币设计，使其更符合市场需求并吸引投资者。

与流动基金管理者合作，可以显著提升项目的成功率和市场影响力。创始人应充分利用这一重要资源，来应对加密资本市场的复杂挑战。

部分活跃于加密领域的流动基金管理者（非完整名单，仅列举部分）：

• 流动风险投资： @multicoincap，@1kxnetwork，@paraficapital，@DeFianceCapital，@TheiaResearch，@SyncracyCapital，@Modular_Capital

• 多空基金： Republic Digital（Joe，@dim_ss，Armaan 和 Gabriel），Nova Fund (BH Digital)（Kevin 和 @ashwinrz 团队），BLC...

免责声明：@L1D_xyz投资了文中提到的许多基金。