亚洲 Web3 市场 Q3 报告：新监管框架频出，政府与推企业共同驱动市场发展

作者：Tiger Research Reports

编译：深潮TechFlow

要点总结：

亚洲的 Web3 市场正在快速增长，这得益于技术精通的人群、积极的政府政策以及企业的广泛参与。韩国、日本和越南等主要国家正在引领潮流。

• 韩国、印度尼西亚和泰国的新监管框架正在促进区块链创新，沙盒监管鼓励在现实世界资产 (RWAs)、去中心化金融 (DeFi) 以及数字资产服务领域进行实验。

• 中国和柬埔寨等新兴市场既充满机遇也伴随着风险。尽管受到监管，中国的非官方参与仍然显著，而柬埔寨则为愿意应对法律复杂性的中小企业提供了发展潜力。

1. Tiger Research 对亚洲的关注

来源：Chainalysis

在 Tiger Research，我们主要关注亚洲的 Web3 市场，因为它具有巨大的潜力和快速的增长。亚洲因以下几个因素而显得突出：1）年轻且技术精通的人群，2）高水平的技术采用，3）完善的监管框架，以及 4）企业的积极进取态度。这些因素正推动亚洲成为全球 Web3 领域的领导力量。在该地区的众多国家中，我们目前重点关注以下几个主要市场：

1. 韩国：企业级公司正在进军 Web3 领域，区块链游戏开发占据了重要位置。大型游戏公司正在积极筹备区块链游戏的推出，这标志着行业的转变。

2. 日本：日本政府主导的举措正在推动 Web3 行业的振兴，并促进企业的积极参与。像 Sony 和 Bandai Namco 这样拥有全球 IP 的主要公司，预计将作出显著贡献。

3. 印度尼西亚：印度尼西亚凭借其庞大的人口和快速增长的市场，具有相当大的长期潜力。政府的积极态度，包括推出国有加密货币交易所，进一步增强了这一前景。

4. 越南：越南有望成为亚洲的“Web3 强国”，这得益于其年轻人口中高水平的技术采用率和竞争力强的开发者群体。

5. 泰国：泰国的政府、金融部门和公众都高度参与加密市场。传统金融机构在 Web3 计划中走在前列。

6. 新加坡：尽管新加坡在 ICO、STO、RWAs 和支付方面拥有明确的监管框架和促进创新的沙盒项目，但企业支持的减少给其带来了挑战。

7. 印度：印度凭借其庞大的人才库和蓬勃发展的创业生态系统，在 Web3 领域具有巨大潜力。像 Polygon 这样的成功案例突显了印度推动全球 Web3 基础设施项目的能力。 这些国家正在利用各自的独特优势来塑造亚洲 Web3 市场的未来。关注这些国家在第三季度的动态将为亚洲 Web3 领域的新兴趋势和机遇提供宝贵的见解。

2.新的监管框架

2.1. 韩国：对该法案有效性的质疑

韩国于 2024 年 7 月 19 日推出了《虚拟资产用户保护法》，以增强投资者保护并确保市场的完整性。该法案的主要条款包括：1）更清晰地定义虚拟资产，2）强制要求对客户存款支付利息，3）要求在事故发生时提供保险，4）加强对不公平交易的监管，以及 5）对市场操纵（MM）行为进行无例外的处罚。

最直接的影响之一是主要交易所如 Upbit 和 Bithumb 开始竞争，为客户存款提供 2-4% 的利率。此外，Token 发行项目通过加强内部控制以符合新法规的要求。

来源：Bithumb, Gate.io, Tiger Research

然而，$AVAIL 案例引发了对该法案有效性的质疑。据报道，由于国内与全球交易所之间的巨大价格差异，套利交易大约产生了 10 亿韩元的利润。这突显了价格操纵和市场干扰等持续存在的问题，但由于缺乏彻底调查，人们对该法案的实际影响提出了质疑。

2.2. 印度尼西亚：实施区块链技术沙盒

根据金融部门技术创新的第 3/2024 号条例（POJK 3/2024），印度尼西亚金融监督管理局（OJK）于 2024 年 6 月引入了沙盒框架。这项法规涵盖了广泛的区块链相关技术，预计将把之前未受监管的金融服务纳入官方体系。

重点领域包括虚拟资产服务，如 Staking 和稳定币等，这些服务现在有机会在监管框架内进行测试，并有可能获得认可。沙盒有望促进新金融服务的发展，特别是在区块链与传统金融的交汇处以及现实世界资产（RWAs）的 Token 化。这些创新有望革新印度尼西亚的金融市场。

此次现场检查表明，新法规正在积极用于市场监督。展望未来，我们将继续评估这些法规的有效性，并跟踪市场反应，以确保韩国虚拟资产市场的可持续增长。

沙盒法规体现了印度尼西亚政府在支持金融创新的同时，确保消费者保护和市场稳定的积极态度。这一举措预计将进一步加速印度尼西亚金融科技行业的增长。

参与的公司必须满足特定标准，例如展示针对印度尼西亚消费者和企业的创新和独特服务。此外，他们必须在申请过程中向 OJK 提交必要的文件。获得批准的公司将有一年时间测试其服务，通过评估后，将有六个月的时间获得完整许可证。这种平衡的方法为公司提供了快速进入市场的灵活性，同时确保有足够的时间来试验和优化其服务。

2.3. 泰国：沙盒法规扩展至现实世界资产市场

泰国证券交易委员会（SEC）采取了重大举措，促进数字资产和 Web3 领域的创新。2024 年 8 月，SEC 推出了数字资产沙盒，以补充其现有的详细许可框架。这个沙盒允许测试与新兴市场趋势相符的关键举措。

沙盒为现实世界资产（RWA）Token 化、支付系统、安全协议、去中心化金融（DeFi）等多个领域的实验提供了空间。加密货币交易所 Bitkub 的子公司 Bitkub Academy 对此表示乐观，认为这是企业家在法律框架内测试创新想法的良机。

这一举措预计也将直接惠及用户，使他们能够在数字资产和 Web3 领域体验到新功能和产品。一个典型的例子是 RealX，作为泰国首个 Token 化的现实世界资产，由于 SEC 对创新的开放态度，它在 Bitkub 交易所上市。

展望未来，随着泰国数字资产市场中新可能性的涌现，预计将有更多突破性项目出现。同时，明确和全面的法律法规的制定预计将增强市场的稳定性。泰国的积极态度将在塑造该国数字资产生态系统的未来中发挥关键作用。

3.新的政府举措

3.1. 印度：国家区块链框架 (NBF)

2024 年 9 月 4 日，印度政府推出了国家区块链框架 (NBF)，这标志着该国数字化转型战略迈出了重要一步。NBF 不仅是技术的采用，它还代表着一个雄心勃勃的计划，通过解决印度快速数字化过程中传统系统的局限性，打造更安全高效的数字基础设施。

NBF 的几个关键目标包括：增强公共部门的透明度、打击腐败、促进技术创新和推动经济增长。此外，该计划还旨在改善以公民为中心的服务。通过利用区块链的不可变性和透明性，NBF 旨在提高政府交易和记录的可靠性。其目标是使数据操控变得更加困难，并提升公民对政府系统的信任

Praamaanik, 来源：NBF-brochure

NBF 的关键组成部分包括：

• Vishvasya 区块链技术栈：作为一种区块链即服务 (BaaS) 的解决方案，它提供去中心化基础设施，使初创企业和企业能够快速开发基于区块链的新服务。该技术栈通过利用政府数据，旨在加速区块链在公共和私营部门的采用。

• NBFLite：这是一个为初创企业和学术界设计的轻量级区块链平台，支持快速原型设计、研究和教育，旨在推动印度的区块链创新和人才培养。

• Praamaanik：这是一种用于移动应用来源验证的区块链解决方案，通过防止恶意或假冒应用的传播，增强了印度移动生态系统的安全性，从而提高用户信任和系统完整性。

• 国家区块链门户：这一综合平台提供区块链技术的最新信息，包括新闻、活动和教育资源。其目标是提高公众意识并增加对区块链知识的获取。

印度的 NBF 是全球少数几个由国家主导的、支持跨多个行业的区块链技术的倡议之一。它将区块链视为关键基础设施，并有望改变该国的数字化格局。如果成功，NBF 将成为其他国家的典范，展示如何将区块链集成到国家基础设施中。

4.企业驱动的市场

4.1. 日本：金融部门主导的区块链生态系统

如之前的报告所述，日本的区块链生态系统仍然受到金融部门的影响。最近一个显著的发展是，索尼与区块链公司 StarTale 合作，推出了新的以太坊 Layer 2 解决方案 Soneium，正式进入区块链领域。Soneium 于 2024 年 8 月发布，旨在利用索尼广泛的全球影响力和用户基础，为 Web3 应用提供可扩展的基础设施。

来源：Soneium

索尼还推出了名为 Soneium Spark 的孵化计划，该计划为开发者提供基础设施、指导、行业合作伙伴关系及高达 10 万美元的资金支持。这一举措紧随索尼银行宣布计划推出日元支持的稳定币之后，进一步表明索尼在 Web3 生态系统中的参与度不断增加，并积极探索区块链技术中的新机遇。

目前，Soneium 处于名为 Minato 的测试网阶段，预计将在 2025 年第一季度上线主网。该平台备受关注，据报道已有 50 多个项目正在开发或计划在 Soneium 上部署。这标志着主要科技巨头进入区块链领域的重要一步，特别是在金融公司主要自行创建区块链的背景下。Soneium 的成功可能成为大型企业更广泛采用和推广区块链技术的关键一步。

来源：Ishiba

在政治层面，日本也正经历重大变化。Ishiba 预计将成为下一任首相，他与现任首相 Kishida 同属自民党。然而，他对区块链市场的态度尚不明确。尽管 Ishiba 的政策提案中包括利用区块链和 NFT 技术振兴农村地区的计划，但这一举措主要聚焦于区域发展，而非推动更广泛的区块链行业。待 Ishiba 成立内阁后，他的政策将如何影响日本的区块链行业还有待观察。

4.2. 越南：教育与行业协同发展区块链生态系统

越南的区块链生态系统正快速增长，这得益于教育与行业发展的战略协同。这一进展的核心在于越南区块链协会（VBA）和区块链与 AI 创新学院（ABAII）的努力。

来源：ABAII

VBA 与 Tether 合作在越南主要城市举办教育会议。此外，VBA 还与 ABAII 合作，通过其 UniTour 计划为大学生提供区块链教育，这是一系列旨在激发对区块链技术兴趣的大学访问活动。除了教育外，VBA 还在帮助学生和年轻专业人士进入区块链行业方面发挥了关键作用。其中一个值得关注的举措是 SwitchUp 加速器计划，该计划为 Web3 初创公司和项目提供指导、支持和投资。

自 2024 年 1 月 10 日正式启动以来，ABAII 开始了一项积极的教育推广活动。ABAII 获得科学技术部认证，并得到 VBA 的支持，致力于成为越南区块链研究、开发和应用的领先中心。其长期目标是到 2030 年为 100 万越南人提供区块链教育。短期内，ABAII 计划在 30 所大学培训 10 万名学生。

这种将教育与初创企业孵化相结合的协调方法，为越南区块链行业的可持续增长奠定了坚实基础。凭借明确的战略，越南正努力成为全球区块链市场的重要参与者。

5.在区块链市场上值得关注的新国家

5.1. 中国：市场会开放吗？

来源：X @justinsuntron

尽管在 2017 年和 2021 年遭遇严格监管打击，中国的加密货币市场仍在暗中活跃。虽然官方对开放市场的态度不佳，但建设者和投资者中仍然充满活动和热情。

中国企业家继续寻找参与全球区块链生态的方法，比如参与国际项目和设立海外子公司。来自中国的大资本依然是市场中的强大力量，尽管这未在官方统计中体现。中国投资者仍然积极参与，为加密市场的增长做出贡献。

灰色市场的存在是另一个显著特点。尽管有政府禁令，交易仍通过点对点和离岸交易所进行。这一现象表明，单靠监管措施并未完全阻止活动。

虽然中国短期内不太可能正式重新开放加密货币市场，但中国在全球区块链生态中的技术实力和资本影响力不容忽视。如果中国开放市场，影响将是深远的。然而，即便没有官方市场，中国已经在塑造全球加密货币格局中发挥了重要作用。

密切关注中国的监管变化和市场动态至关重要，因为中国相关的发展仍可能是全球区块链行业演变的关键因素。

5.2. 柬埔寨：风险与机遇并存的市场

柬埔寨的加密货币市场最近备受关注，但原因并不乐观。2024 年 8 月，Huione Guarantee 公司卷入了一桩重大丑闻，被指控涉及价值 490 亿美元的非法交易。因此，关于柬埔寨加密货币市场的报道多以犯罪和欺诈为主。

来源：Soramitsu

然而，柬埔寨的区块链发展并不仅仅由近期的动荡所定义。直到 2022 年，柬埔寨政府一直积极探索加密货币的应用。例如，中央银行开发了一种名为 Bakong 的区块链支付系统，显示出早期接受数字金融的努力。

目前，柬埔寨市场看似有些停滞，但这种状态也带来了机会，特别是对那些看到增长潜力的企业。最近的行业趋势显示，利用区块链技术的趋势在柬埔寨兴起，表明创业活动正在增加。

柬埔寨是一个值得关注的市场。尽管市场混乱，但积极与政府合作并采取经过深思熟虑风险的公司可能会取得成功。然而，这并不是大型跨国公司的市场，而是中小企业可以通过积极和灵活的方式蓬勃发展的地方。

对于愿意在动荡的监管环境中运作的中小企业，柬埔寨提供了先发优势。与政府机构保持紧密沟通并深入了解当地法规是降低风险和抓住机会的关键。然而，谨慎行事是必不可少的，法律风险和市场不稳定仍然是重大担忧。

总体而言，柬埔寨的加密货币市场是一把“双刃剑”，既有风险也有回报。拥有强大风险管理能力并愿意适应当地条件的公司，可能会在这个动态且不断发展的市场中找到有前途的机会。

6. 结语

虽然包括尼日利亚在内的非洲市场在加密货币领域势头正劲，但亚洲仍是发展最迅速的地区。迄今为止，亚洲的大部分变化由政府、大型机构和企业推动，而面向普通消费者的大众市场服务仍处于初期阶段。尽管如此，这些发展标志着迈向未来的重要一步。

亚洲的加密货币市场正在迅速发展，这得益于积极的政府政策、巨大的企业投资和年轻一代的浓厚兴趣。虽然大规模采用尚需时日，但当前阶段对奠定必要的基础至关重要。随着市场的不断成熟，我们将持续关注亚洲。该地区在塑造全球区块链行业未来中的关键作用显而易见。