一文了解加密风投 Borderless Capital：起家于 Algorand，重点押注 DePIN

撰文：Zen，PANews

日前，Borderless Capital 推出了去中心化物理基础设施 (DePIN) 基金，该基金的支持金额为 1 亿美元，投资者包括专注于 DePIN 的区块链 Peaq，以及 Solana 基金会、Jump Crypto 和 IoTeX。

新基金由前西班牙电信高管 Álvaro Gracia 和 Helium 联合创始人 Sean Carey 牵头，并得到第一层区块链 Peaq、Solana 基金会、Jump Crypto 和 IoTeX 的支持。合伙人 Álvaro Gracia 表示：「DePIN 将成为部署物理基础设施、协调人力资源和创造数十亿美元被动收入的全球标准，同时为用户提供便捷的访问和更低的成本。」

团队背景

Borderless Capital 的联合创始人兼执行合伙人 David Garcia 深耕科技和金融行业多年，自 2014 年以来一直投资比特币、以太坊和其他主要数字资产。在加密货币行业，其职业身涯从比特币和数字支付初创公司 Ripio （前身为 Bitpagos）开始，作为高级副总裁负责推动新的战略机遇和开拓新市场。而在 2018 年创立 Borderless 之前，他还曾担任拉丁美洲首家投资加密资产基金 CAF 的合伙人，并在此期间出任全球点对点信用网络协议 RCN 的董事总经理。

Arul Murugan 是 Borderless Capital 的董事长兼创始管理合伙人，拥有 20 多年的创业经验和 10 多年的投资经验。他在 2003 年创立了 Oracle 企业解决方案提供商 Enrich，提供端到端 Oracle ERP 解决方案，涵盖采购、供应链和财务，业务遍及北美、欧洲和亚洲。2015 年，Arul 将 Enrich 的业务转让给一家大型私募股权公司。随后，他转型为风险投资家，于 2016 年推出专注于区块链及早期科技公司投资的 11-11 Ventures。2018 年，与他在巴哈马相识的阿根廷合伙人 David Garcia 共同创立了 Borderless。

Álvaro Gracia 是 Borderless Capital DePIN 基金的合伙人，Álvaro 专注于通过投资顶级项目来加速 DePIN 生态系统的发展。Álvaro 拥有投资管理和风险投资背景，曾在大型跨国电信公司 Telefónica 负责投资业务，执行对网络安全、云和区块链技术的投资。他还于 2016 年创立了数字资产研究公司 decentralize.capital。2021 年 10 月，Álvaro Gracia 加入 Borderless，主要专注于投资 DePIN 生态系统的基础设施和应用层项目。

发展历程

自 2018 年初以来，David Garcia 和 Arul Murugan 共同投资了多个区块链项目。高性能公链 Algorand 就是其中的代表项目之一，他们也是 Algorand 最大的投资者和早期支持者。在创立 Borderless Capital 的前身 Algo Capital 之前，他们就已在 Algorand 的 A 轮融资中投资了总计 800 万美元。Algo Capital 创立之初也是为了推动采用、在 Algorand 生态系统中创造所需的网络效应。需要说明的是，Algo Capital 是与 Algorand Inc. 、Algorand Foundation 完全独立的实体，其投资决策和投资组合管理完全由 David 和 Arul 负责。

2019 年 6 月，Algo Capital 推出了价值 2 亿美元的 ALGO Fund I 次年，为更好地反映品牌的价值观和使命，Algo Capital 进行品牌升级，更名为 Borderless Capital，其核心使命、愿景和投资策略保持不变。即继续优先支持基于 Algorand 网络的领先项目，以推动 Algorand 「无边界经济」的发展。2021 年 6 月，Borderless 与 Algorand、Circle 宣布将合作推出 2500 万美元迈阿密区块链基金；同年年底，Borderless 宣布正在启动 5 亿美元的 ALGO Fund II，以帮助开发基于 Algorand 区块链的项目。

2023 年 5 月，Borderless Capital 宣布正在牵头成立一只 5000 万美元的新基金，该基金将支持专注于构建跨链创新的项目。这只基金由互操作平台 Wormhole 提供支持，其他投资者包括 Jump Crypto、Arrington Capital、Solana Foundation 和 Aptos Labs。同年 10 月，Borderless Capital 与 Wormhole 与合作推出 Base Camp 加速器计划，为期 12 周的计划旨在支持希望利用 Wormhole 跨链消息传递协议的 Web3 项目，该计划也得到了 5000 万美元的新基金的支持。

2024 年 3 月，Borderless Capital 收购总部位于迈阿密的量化交易和资产管理公司 CTF Capital，这也是自 2018 年成立以来的首次收购。CTF Capital 在拉丁美洲设有技术和运营团队，其建立了利用人工智能 (AI) 和机器学习 (ML) 策略引擎的交易模型和功能；自动化做市 (AMM)，一种使用算法交易数字资产的去中心化交易所；以及最大可提取价值 (MEV) 策略。经过这次收购合并，Borderless 的资产管理规模 (AUM) 超过了 5 亿美元，其团队总数增至近 40 名员工，其业务也正式开始向拉丁美洲地区扩张。

押注 DePIN

在推出这只 1 亿美元的 DePIN 基金之前，聚焦 Algorand 生态的 Borderless Capital 很早就开始关注和布局「DePIN」领域。

2021 年 7 月，Borderless 推出 1000 万美元的 HNT.Fund，该基金的支持者包括 Twitter 前首席运营官 Adam Bain 和 Polygon 协议联合创始人 Sandeep Nailwal。HNT.Fund 是 Borderless 推出的首支非 Algorand 基金，用于挖掘和质押 HNT（Helium 网络的原生代币）。除了长期持有 HNT 代币及 Helium 开发商 Nova Labs 的股权，Borderless 还在更广泛的 DePIN 生态系统中投入了大量资金。其重点关注的方向包括无线物联网和蜂窝 /5G 网络、移动性和空间位置收集、文件存储、边缘计算以及天气和污染监测等。

Borderless 认为，Helium 网络的发展为更广泛的 DePIN 领域提供了一些重要的经验教训和见解。尽管 Helium 设备的部署曾出现过快速增长，但网络的实际利用仍处在非常早期的阶段。因此，DePIN 协议需要超越激励用户部署设备，而更多地关注部署能够最大程度提高采用率、使用率和实际应用效用的设备。其还指出 DePIN 网络基于四个关键因素展开竞争：通过基于代币的激励实现快速网络增长、众包硬件（资本支出）成本、嵌入金融系统的硬件以及开源创新和竞争。

它还表示，DePIN 网络是解锁全球采用 web3 技术和经济的关键，因为它们将数字货币和合约与有形现实世界公用事业和实物资产的「零售」熟悉度联系起来。虽然创新的代币经济推动了这些网络的早期发展，但它们的长期价值源于实际部署的硬件基础设施以及实际使用和大规模的实际应用效用。随着时间的推移，这将带来复合价值，从投资角度来看，这为降低加密货币投资组合风险提供了防御性机会。

投资组合

自 2018 年以来，Borderless 已在基础设施、商业应用程序和新兴加密协议领域进行了 250 多项投资。据 PANews 统计，仅今年以来 Borderless 已披露的投资就至少多达 18 起，其中以 DePIN、基础设施项目为主。尤其在 DePIN 领域，总能见到其以领投方的身份出现。以下为对 Borderless 在今年参投项目的盘点：

DePIN：

• IoTeX：物联网区块链平台，4 月宣布完成 5000 万美元融资，Amber Group 等参投；

• Digital Infrastructure：去中心化物理基础设施网络，1 月宣布完成 1150 万美元的 A 轮融资，CoinFund 领投；

• WeatherXM：加密驱动的天气站网络和天气数据提供商，5 月宣布完成 770 万美元 A 轮融资，Lightspeed Faction 领投；

• Ambient：Solana 生态 DePIN 项目，其 3 月收购了基于 Algorand 的环境数据项目 PlanetWatch，5 月宣布完成 200 万美元种子轮融资，Borderless Capital 领投；

• Natix：专注于地图数据的 DePIN 项目，4 月宣布完成 460 万美元融资，Borderless Capital 领投；

• Peaq：Layer 1 区块链平台，3 月宣布筹集 1500 万美元用于扩展其 DePIN 生态系统，Generative Ventures 和 Borderless Capital 领投；

• Silencio Network：专注于对抗噪音污染的去中心化数据覆盖解决方案提供商，2 月宣布完成 100 万美元 Pre-Seed 轮融资，Borderless Capital 领投；

• Wingbits：基于 Solana 创建 DePIN 航班跟踪网络，9 月宣布完成 350 万美元种子轮融资，Borderless Capital 与 Tribe Capital 领投；

基础设施与工具：

• Hypernative：Web3 安全公司，9 月宣布完成 1600 万美元 A 轮融资，Quantstamp 领投；

• OpenLedger：专注于为人工智能开发构建无许可和数据导向的基础设施，7 月宣布完成 800 万美元种子轮融资，Polychain Capital 和 Borderless Capital 领投；

• Tanssi Network：应用链基础设施协议，3 月宣布完成 600 万美元战略融资，Scytale Digital、KR1 和 SNZ 共同领投；

• Bagel Network：一个去中心化的数据平台，支持机器学习（ML）模型，1 月宣布完成 310 万美元预种子融资，CoinFund 领投；

• Mayan：跨链拍卖协议，4 月宣布在种子融资轮中筹集了 300 万美元，Borderless Capital 和 6th Man Ventures 领投；

• Zircuit：EVM 兼容的 zkRollup 网络，7 月宣布完成主网融资，参投方还包括 Binance Labs、Amber Group 等；

• Synonym Finance：通用跨链信用层，1 月宣布完成 150 万美元的种子轮融资，Borderless Capital 领投；

• Biconomy：多链基础设施开发商，3 月宣布完成战略融资，Jump Capital 等参投

DeFi：

• Amnis Finance：流动性质押协议，9 月宣布完成融资 200 万美元，Borderless Capital 和 OKX Ventures 领投；

• Zoth：RWA 平台，4 月宣布完成 250 万美元融资，Blockchain Founders Fund 领投