PEPE0.00 5.86%
SUI4.30 -2.06%
TON5.44 3.88%
TRX0.25 2.05%
DOGE0.31 2.00%
XRP2.19 -0.22%
SOL183.43 1.81%
BNB660.33 1.11%
ETH3299.79 -0.53%
BTC95365.46 -0.78%
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ETH Gas3.79 Gwei
贪婪 73
撰文:Shawn,E2M Research
2024 年 3 月份时我们针对稳定币数据做了一些分析,如今一个季度过去了,而整个稳定币市场又发生了一些变化。根据 DefiLlama 数据,当前稳定币总市值来到了 1618 亿美元,相较于 3 月份的总市值 1420 亿美元,稳定币总市值增加了约 200 亿美元。主要增长来自于 USDT(157 亿美元 )、USDC(30 亿美元 )、USDe(29 亿美元 )。而减少主要来自于 TUSD(-8 亿美元 )、FDUSD(-7 亿美元 )。
根据比例来看,仍然是 USDT 和 USDC 占据了接近 90% 的市场份额,分别为 USDT 的 69.49% 和 USDC 的 19.8%,这一数据与 3 月份的比例接近。
而排除 USDT 和 USDC 后,得到 2024 年 1 月 1 日至今剩余的稳定币数据折线图:
可以看到 DAI 的市值变化不大,主要是 USDe 的市值从 3 月份的 6 亿美元增长至当前的 35 亿美元,增长了约 6 倍。而 FDUSD 市值则在 4 月底达到 40 亿美元的高点后,回落至当前的 21.7 亿美元左右,减少了 18.3 亿美元市值。TUSD 从 12.6 亿美元减少至当前的 4.6 亿美元。
USDT 总市值仍然在持续增长,突破历史新高后,在五月初开始维持在 1100 亿左右,近期又有小幅增长。
主要发行还是集中在波场和以太坊上,其中波场 598 亿美元,以太坊 510 亿美元。如下图,可以看到以太坊上的 USDT 从 4 月底达到 510 亿后便再没有变化了,而波场上的 USDT 则仍在继续发行。
转账次数、转账账户数和转账数量均未有太明显的变化。
以太坊上 USDT 数据,转账量从 3 月份的 500 亿每周降至如今的 400 亿每周,有小幅下跌。
活跃地址数方面,从周活跃 5 万多增加至周活跃 6 万多。
而对于 Solana 上的 USDT,其转账量和活跃地址数在年初达到高点后,便持续降低:
一个重要的变化是 USDT 从 4 月 19 日开始在 Ton 上发行,两个月便增长至 5.8 亿美元。
根据 gasfeenow.com 数据,对比了主流区块链 USDT 转账交易需要消耗的 Gas 费:
可以看到当前在波场上进行 USDT 转账消耗的 Gas 费最高,甚至达到了以太坊的 3 倍以上。对比来说,Polygon 和 Solana 上的转账成本最低,而 Ton 的消耗处于中等水平,但借助于 Telegram 上庞大的用户数量,Ton 上的 USDT 应用会不会抢占波场的市场份额,有待持续观察。
USDC 数据相比于 3 月份发生了较大的变化,如下图所示,其中左侧为 3 月份数据,右侧为 6 月份数据。可以看到,总量从 289.5 亿增长至 323.9 亿,增长了约 34 亿美元。其中以太坊上的 USDC 数量减少了 10 亿美元,Base 上的 USDC 增长了 28 亿美元,Solana 上 USDC 增长了 5.5 亿美元,其他链变化较小。
对于以太坊上的 USDC 供应量,整体趋势在 3 月份回弹后又继续下降,猜测与主网上可玩的可产生收益的项目较少有关,目前以太坊主网的活动非常不活跃,Gas Price 经常降至 5 Gwei 以下。
转账量也有所下降:
相比之下,Base 链自 3 月份以来,USDC 供应量与转账量持续增加,活跃地址数下降后又有所回升。
对于 Solana 上的 USDC,其供应量、转账量和活跃地址数均在 4 月底达到高点后有所回落:
USDe 的供应量在这几个月增长迅速,从 3 月份开始持续增长至当前的 35 亿。
但转账量以及转账笔数和活跃用户数并不是很高:
其日转账量为 2-3 亿美元,转账笔数约 2100 笔,日活跃用户数约 500。
根据 Etherscan 数据,USDe 代币持有量前十的地址如下:
第一名为 USDe 质押地址,持有 46% 的 USDe。
第二名为 ENA、USDe 以及相关 LP 的锁定地址,LP 主要集中在 Curve 上。该地址持有 13.5% 的 USDe。
第三名为 USDe 在 Pendle 上的对应 SY 合约地址,这部分持有 9.7% 的 USDe。
第四名为借贷合约 Morpho Blue 的合约地址,Morpho Blue是一种无需信任、高效的借贷原语,用户可以在无许可的情况下创建一个借贷市场,用户可以自定义贷款资产、抵押资产、清算贷款价值比 (LLTV)、预言机以及利率模型 (IRM) 。
该地址持有大量 USDe 的原因是用户可以在 Morpho 上抵押 USDe 和 sUSDe 来借出 DAI 和 USDT:
利用 Morpho 抵押 USDe 借出 DAI 可以比较方便的叠加杠杆。这部分持有约 6.9% 的 USDe。
第五名为 USDe 的 LayerZero 跨链合约地址,这部分持有 5.9% 的 USDe。
可以看到从 USDe 的链上活跃数据以及持仓数据来看,USDe 目前主要还是在整个体系内部循环,真实的利用 USDe 作为支付手段、交易媒介的情况非常少,这也是之前许多稳定币面临的问题。
FDUSD 的供应量走势如下图,4 月底到达最高点 40 亿后,持续减少至 21.7 亿。
FDUSD 绝大部分都被币安持有,主要使用场景就是用于币安交易所内部的交易以及 LanchPool 获取奖励。FDUSD 总量的减少能在一定程度上反应币安交易所用户的活跃降低。
TUSD 方面,总供应量在 3 月份持续降低后目前基本维持不变:
持有地址第一名为孙哥,占比 66%,然后是币安 13.6%。
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