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震荡偏多

癸水为财，亥子丑三会水

壬不泱水更难提防
戌不吃犬作怪上床

宜

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忌

嫁娶,入宅

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Franklin Templeton：加密货币质押还是不质押？

2024.05.22 - 277 天前

尽管质押能带来一定收益，对冲通胀，但加密货币交易仍存在一些固有风险。

撰文：Franklin Templeton（富兰克林邓普顿，美国上市基金管理公司）

编译：Felix，PANews

权益证明（PoS）网络的原生资产与传统资产有一个关键区别。 PoS 网络的原生资产为长期被动投资者提供了质押赚取网络原生资产收益的能力。此外，不主动质押就会放弃网络的原生收益。

什么是质押？

PoS 网络依靠节点运营商来验证交易并保证网络的安全性。除了新创造的质押奖励外，运营商还可以获得交易费用的部分奖励。网络要求节点运营商承诺以原生资产计价的最低资本，以确保诚实行为（可以削减初始资本以防止不诚实行为）。因此，尽管直接运营节点对于许多人来说可能属于资本密集型业务，令人望而却步，但被动投资者可以将其代币委托给节点运营商来赚取质押收益。

质押与不质押的实际收益对比

被动投资者如果不选择质押，在净通胀为正的网络中，被动投资者的持仓将被稀释，但净通缩将为这些投资者带来额外价值。然而，如果被动投资者选择质押，他们将获得质押收益，从而能填补网络通胀。

下图显示了根据通胀进行调整后，通过质押和不质押可以获得的潜在收益。无论是否质押，投资者都将从销毁调整中受益，这会减轻协议固有的一些通胀。但值得注意的是，质押确实会带来新的风险，即削减和流动性不足。

对于每个相应的资产，质押都会为被动投资者增加大量的额外收益，这些收益是每个相应网络提供的。

下图显示：在以太坊网络中，质押和非质押的收益相差 2.7%（2.8%-0.1%）；在 Solana 网络中，质押和非质押的收益相差 6.5%（8.4%-1.9%）；Avalanche 网络中，质押和非质押的收益相差 7.3%（10.2%-2.8%）。

加密货币有什么风险？

所有投资均涉及风险，包括损失本金。

区块链和加密货币投资面临各种风险，包括无法开发或利用数字资产应用程序，加密密钥被盗、丢失或破坏，数字资产技术可能永远无法完全实施的可能性，网络安全风险，相互冲突的知识产权主张，以及不一致和不断变化的法规。

对比特币和其他形式的加密货币的投机交易（其中许多代币出现极端的价格波动）具有重大风险，投资者可能会失去全部本金。区块链技术是一种新的，相对未经测试的技术，可能永远不会实现大规模应用。如果加密货币被视为证券，可能会被视为违反联邦安全法，加密货币的二级市场可能有限或没有。

数字资产易受以下风险影响：不成熟和快速发展的技术、安全漏洞（例如盗窃、丢失或密钥被破坏）、相互冲突的知识产权主张、交易所的信用风险、监管不确定性、价值 / 价格的高波动性、用户和全球市场的接受程度不明确，以及操纵或欺诈。尽管投资经理和服务提供商努力采用旨在减轻这些风险并保护其计算机系统、网络和其他技术资产安全的技术、流程和实践。但随着市场参与者越来越依赖复杂的信息通信系统来执行业务，这些系统仍会受到许多不同的威胁，或可能对投资组合及其投资者产生不利影响。

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