撰文：Jake Pahor

编译：深潮TechFlow

2024年是比特币重要的一年，比特币ETF的批准以及减半事件是两个巨大的催化剂。而Stack是比特币的智能合约层，其是否还有着Alpha机会？加密研究员Jake Pahor发文详细介绍了Stack，深潮对全文进行了编译。

概述

Stacks 是比特币的智能合约层。传统上，比特币被认为是一种价值储存或者是数字黄金。

Stacks可以为 BTC 持有者提供新颖的用例，包括：

• 比特币支持的贷款

• 比特币 DeFi

• 使用比特币交易NFT

使用案例

Stacks 的目标是将 DeFi 引入比特币，释放超过 900 亿美元的加密资本。

它使用比特币网络作为结算层，并添加智能合约和可编程性。应用程序将在 Stacks 区块链本身上运行，而不是在集中式服务器上运行。

Stacks的生态系统正在不断发展，有超过 30 个团队积极参与 Stacks 的开发。

其中一些知名的项目包括：

• Alex（DEX）

• StackingDAO（流动性质押）

• Arkadiko（CDP）

Stacks 旨在帮助扩大比特币经济规模。

采用

目前，Stacks 链上的 TVL 达到了历史高点，达到 6300 万美元。较 2023 年 9 月的低点（1000 万美元 TVL）上涨约 6 倍。

过去几个月成交量也大幅增加。对应NFT、DEX、域名服务的采用也是激增的。

收入

Stacking（质押）可确保 Stacks 网络的安全，并为质押者提供 BTC的实际收益（目前约为 7%）。 收益与网络活动相关。随着活动的增长和区块变得更有价值， BTC的价格会上升，从而为 STX 利益相关者带来更高的收益。

代币经济学

传输证明（PoX）是 Stacks 区块链的机制。矿工通过与 BTC 竞价来验证交易以获得 STX 奖励。

STX 是Stacks的原生代币，可用于：

• 支付交易费用

• Stacking（锁定网络以获得BTC奖励）

与比特币一样，Stacks 也实行减半计划，将矿工的奖励减少到之前价值的一半。

STX 还具有固定且可预测的未来供应量，每 4 年减半。到2050年，STX的总供应量预计将达到18.2亿枚。

当前供应数据为：

• 流通供应量为14.3亿枚

• 最大供应量为18.2亿枚

• 市值为26亿美元

• FDV为33亿美元

• 市值/FDV为0.79

金库

根据代币解锁时间表来看，有两个主要的金库：

• Hiro PBC金库：拥有2 亿枚STX ，约等于 3.66 亿美元

• Stacks 基金会金库：拥有1 亿枚 STX ，约等于 1.83 亿美元

治理

Stacks 社区中的任何人都可以提交 SIP（Stacks 改进提案）。

然后，指导委员会对每个 SIP 进行讨论和投票。加入该委员会需要获得 Stacks 基金会董事会的同意。这个过程仍然相当中心化。

团队和投资者

Stacks 由 Muneeb Ali 和 Ryan Shea于 2017 年创立，

多年来，它通过多轮融资、私募和 ICO 筹集了超过 4500 万美元。

知名投资者包括 Hashkey、SNZ Holding、Blockchain Capital、DCG、Winklevoss Capital 和 Naval。

竞争者

对于比特币效率低下的问题还有其他解决方案。其中包括比特币闪电网络、RSK、Ark 和 Liquid。 然而，Stacks 是独一无二的，因为它是唯一一个拥有自己代币的项目，这使该项目具有显著的竞争优势。

风险

近几个月来，Stacks 面临着几个问题：

• 发现 "Stacking "机制中的一个关键漏洞

• 挖矿层的 "大规模审查 "事件

有趣的是，Stacks是 SEC批准的史上首个合规证券化通证（security token）发行项目。

（相关阅读：史上首个SEC合规项目Blockstack（STX）CEO 独家解读瑞波事件：合规之路要这么走）

总结

比特币生态系统具有巨大的增长潜力，Stacks 是我正在密切关注的一个项目。

比特币生态有许多正在进行和即将到来的催化剂：

• BTC ETF 的批准

• BTC 减半（24 年 4 月）

• 中本聪升级

• sBTC即将发布

• 比特币 DeFi 和 NFT 交易

综合上述，满分十分的话，我会给Stacks打8.3分，期待Stacks会有更好的表现吧！