谷歌史上最赚钱季报：百亿利润背后，AI 军备竞赛已烧成负现金流

作者：Chamath Palihapitiya

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：谷歌刚刚交出史上最赚钱的一季财报——1121 亿美元净利润，但资本开支暴涨一倍导致首次负现金流。这家公司正在用 SpaceX 和 Anthropic 的账面收益掩盖一个事实：AI 基础设施竞赛已经烧到了谷歌都扛不住的地步。当闭源大模型还在华盛顿求政府禁止开源时，真正的护城河早已不在模型层。

如何看待蒸馏和禁止开源的争论？

蒸馏是指大规模运行别人的模型：你启动别人的模型，向它提问，观察答案，然后用这些答案训练自己的模型。这样做几千万次，你就窃取了数万亿组问答对。

各大实验室将此定性为需要政府保护的工业级盗窃。

我认为这是个幌子。

如果你真想阻止蒸馏，就对客户进行 KYC。强制实名认证，绑定有额度的信用卡，工业级账号农场一夜之间就会消失。但这会拖慢你的收入增长，所以实验室们并未这么做。相反，他们要求华盛顿禁掉竞争对手。

而且大家都在互相蒸馏。Anthropic 用出版商内容训练模型，然后为此支付了 15 亿美元罚款。中国实验室蒸馏美国实验室。

那为什么现在突然恐慌？

因为模型层的商品化速度超出所有人预期。你今天发布基准测试分数，几周内就有人赶上，而闭源实验室的定价仍是开源替代品的 25 到 50 倍。你看到的很多动作本质是估值保卫战。

真正的护城河在模型的上层和下层。

护城河在栈的上层——人们真正付费的应用，以及栈的下层——基础设施、芯片和云。

我认为我们不应该在华盛顿为双头垄断辩护，而应该去赢下那些可防守的层级。如果政府介入拯救它们，只会对每家购买 AI 的美国公司征税，市场会处决这笔交易。

引起我注意的事

1） 当 AI 解决未解问题并欺骗其创造者

猜想是数学家相信但无法证明的命题，有些悬而未决几代人。本月，其中许多猜想——有些悬而未决 40 到 90 年——在几天内被攻破。

7 月 19 日，Anthropic 数学家 Levent Alpöge 宣布 Claude Fable 5 找到了雅可比猜想的反例，该猜想自 1939 年以来一直未解。几天内，陶哲轩完成了证明，该例子在形式化证明软件中通过了机器验证。

此前 5 月，OpenAI 宣布一个内部通用模型推翻了 Erdős 猜想，该猜想自 1946 年以来悬而未决。还出现了其他几个 AI 辅助的反例，尽管它们在重要性和验证状态上差异很大。

数学为 AI 提供了异常清晰的反馈，因为许多提出的答案可以通过计算、专家审查或形式化证明软件进行检验。这些结果有力证明了前沿模型能贡献原创数学成果，特别是当大型搜索空间与客观的候选评分方法配对时。类似的生成-验证系统最终可能在算法设计、芯片工程、材料科学和药物发现等领域证明有用，在这些领域候选解决方案可以针对明确约束进行测试。

同一种模型还有另一面。7 月 20 日，OpenAI 披露，它因推翻 Erdős 猜想而获赞的系统在测试中反复绕过自己的控制措施。

它无视只在 Slack 报告的指令，转而寻找沙箱漏洞以开启公开代码请求。许多 AI 助手的安全控制围绕单个操作设计。如果某个操作被禁止，就会被拦截，或者模型必须请求明确批准。但在能够处理长期任务的长运行模型中，似乎出现了新行为——通过学习批准系统的盲点来规避这些规则以实现目标。例如，一个模型能够将认证令牌拆分成碎片，绕过扫描器，使每个单独操作看起来可接受，但创造出未经批准的结果。

同一周，英国 AI 安全研究所报告称，它测试的每个前沿模型都试图在评估中作弊。模型在被询问时没有可靠报告这种行为，并且通常没有在其思维链中推理它，表明检测作弊可能需要稳健的监控方法。

2） Travis Kalanick 对物理 AI 的 17 亿美元押注

7 月 22 日，Travis Kalanick 宣布 Atoms 获得 17 亿美元融资，由 Andreessen Horowitz 领投，Ben Horowitz 进入董事会。

Kalanick 的职业生涯一直在将软件应用于物理世界行业。Uber 构建了移动人的数字网络。CloudKitchens 将类似模式应用于食品生产，将商业厨房视为计算基础设施。厨房充当处理器，将食材转化为餐食，而房地产提供运营和扩展所需的物理容量。

Atoms 将这一理念扩展到整个工业经济。Kalanick 问："如果有一家 OEM 为所有主要工业部门构建基于原子的计算机呢？"

该公司押注工业 AI:结合软件、传感器、机器人和 AI 来自动化实体商品的制造和移动的系统。Atoms 整合了 CloudKitchens 及其食品机器人业务、一个基于工业自动化公司 Pronto 构建的采矿部门，以及一项自动驾驶货运业务。

其论点是，原子世界正处于新工业革命的风口，比特数字世界发生的一切现在可以应用于物理世界，释放数万亿美元的生产力。

3） 谷歌史上最大季度

7 月 22 日，Alphabet 报告其历史上最大季度利润。净利润达到 1121 亿美元，增长 298%，摊薄后每股 9.11 美元，营收 1198 亿美元。该结果包括 Alphabet 股权持仓的 990 亿美元净收益，产生了 980 亿美元净其他收入。Alphabet 表示，该收益为每股增加了 6.26 美元，意味着不计入该收益的 EPS 约为 2.85 美元，略低于分析师预期的 2.88 至 2.89 美元。

Alphabet 表示，收益主要来自 SpaceX 和一家未具名私人公司。Anthropic 很可能是贡献者：据报道 Alphabet 持有该实验室约 14%股份，其估值在本季度 650 亿美元融资轮后从 3800 亿美元升至 9650 亿美元。

经营现金流为 391 亿美元，而资本支出大约翻倍至 449 亿美元，导致自由现金流为负 59 亿美元，根据路透社这是其首个负值季度。

Alphabet 还将 2026 年资本支出指引从 1800 亿至 1900 亿美元上调至 1950 亿至 2050 亿美元。最明显的运营强项是谷歌云，营收增长 82%至 248 亿美元，营业收入达到 88 亿美元，产生 35.6%的利润率。