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突破 ve(3,3) 限制：Shadow Exchange 的 x(3,3) 机制与 $x33 的创新应用

2025.06.20 - 181 天前

Shadow Exchange 革新了 ve(3,3) 模型，推出 x(3,3) 机制，其代币 $x33 更成为 ve(3,3) 项目中的新北极星。

Vote Escrow (ve(3,3)) 模型早已不是新鲜事：质押、投票、领奖励、然后重复。Shadow Exchange 革新了 ve(3,3) 模型，推出 x(3,3) 机制，其代币 $x33 更成为 ve(3,3) 项目中的新北极星。

VE(3,3) 基本操作

质押 Shadow 平台的原生币 $Shadow，换取带有投票功能的 xShadow，拿着 xShadow 每周投票拿投票奖励 (Voting Rewards) 和回收奖励 (Rebase)。投票奖励来源为平台手续费和贿赂。回收奖励来源为 xShadow 提早退出放弃的 xShadow。

VE(3,3) 缺点

旧版的系统一般需要质押 4 年，且不能直接卖出。xShadow 内置的退出方法包括立刻退出 (Instant Exit) 和时间线性退出 (Vested Exit)。前者以 1:0.5 换回去 $Shadow，后者 180 天后 1:1 赎回 $Shadow。虽然有损耗，但仍然比4年合理。

为了让用家有更好的体验，尤其是质押币 xShadow 的流动性，Shadow 发布了新的 x(3,3) 模式。

$x33 的流动性质押代币 (LST) 面向

$x33 把不能经流动池交易的 xShadow 封装起来，铸造成 $x33代币，成为一枚流动性质押代币 (LST)。$x33 经过包装后变成可流动代币，随时在市场上自由买卖。$x33 可于市场上自由交易，其背后的 xShadow 不仅具备投票功能，还能持续增长。

$x33 作为 LST 代币一但被认可，便能成为可利用的资产，常用于借贷市场作为抵押资产，亦可以被其他项目加以利用衍生成另类生财工具。Silo、Aave、Euler、Pendle 都是 $x33 作为 LST 应用的典型例子。

$x33 的市场价值面向

$x33可以在自由市场交换，所以 $x33 的市场价值也会跟着需求变动。虽然 $x33 价格可升可趺，但值得一提的是，xShadow 的 50% 即时退出机制为 $x33 设定了价格下限 (即 0.5 倍 $Shadow) ，而上限则是 $x33 与 xShadow 的转换比率。

$x33 的 xShadow 面向

$x33 本体就是可以投票的 xShadow。每周期进行复投复利，本体的 xShadow数量每周都会上升，底蕴价值也随之增长。引申出来就是每周期更新后的 $x33 > xShadow 汇率 (Ratio) 只升不降。

$x33 的过人之处

有了 x(3,3) 模组的流动性封装和自动复投能，$x33 作为一枚流动性质押代币 (LST) 以外，既有了资产流动性，底蕴 xShadow 价值又会随时间增长，还可以用在 Shadow 以外的 dApp。$x33/xShadow 的汇率每周期成长一次，这让 $x33/$Shadow 的流动性提供者 (LP) 更容易设定仓位区间。

$x33的多元面向，高灵活性，多用途，价格保证，使其在ve(3,3) 界里成为了独特的存在，而 $x33 的创新为业界带来了新方向。

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